顶尖财经网(www.58188.com)2021-10-29 14:36:21讯：

　　投资要点：

　　近期数据回顾

　　市场表现近五个交易日，沪深300 下跌0.24%，银行业(中信)上涨1.57%，行业跑赢沪深300 指数1.81 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第3 位。

　　其中，国有大行整体下跌0.01%，股份制银行整体上涨2.08%，城商行整体上涨1.86%，农商行整体上涨2.44%。近五个交易日银行业个股涨跌互现，其中常熟银行(11.88%)、张家港行(5.64%)、成都银行(5.44%)表现居前，长沙银行(-5.07%)、瑞丰银行(-6.61%)、厦门银行(-7.85%)表现居后。

　　利率与流动性上周(截至10 月22 日)，央行公开市场操作净投放资金2600亿元：逆回购投放3200 亿元，到期600 亿元。隔夜、一周、两周、一个月Shibor 分别较前周波动-39.3bp、-7.6bp、28.9bp 和1.18bp 至1.67%、2.06%、2.43%和2.37%。国债到期收益率走势向上，1 年期、5 年期和10 年期国债收益率分别较前周波动1.14bp、3.41bp 和2.7bp 至2.35%、2.85%和3.00%。

　　理财市场据Wind 不完全统计，10 月18 日至10 月24 日共计发行理财产品725 款，到期999 款，净发行-274 款。新发行的理财产品中保本浮动型和非保本型占比分别为0.69%和99.31%；开放式非净值型、开放式净值型、封闭式非净值型和封闭式净值型占比分别为0.41%、13.93%、13.93%和71.73%。

　　从不同期限产品来看，上周短期理财产品预期年收益率较前周普遍有所上升，1 周、2周、2个月和4 个月期理财产品预期年收益率分别较前周上升73.00bp、61.75bp、21.67bp 和3.67bp 至2.65%、2.54%、2.92%和3.22%；而1 个月和6 个月期理财产品预期年收益率则较前周下降2.75bp 和48.50bp 至2.82%和2.63%。

　　同业存单市场上周，同业存单净融资规模为2,829.90 亿元。其中，发行总额达6,186.70 亿元，平均发行利率为2.7358%，到期量为3,356.80 亿元。

　　行业要闻

　　1)今年前三季度银行保险运行健康平稳风险抵御能力持续增强；2)银行布局绿色金融需解决制度设计和标准化问题。

　　公司公告

　　中信银行：自2021 年10 月26 日起，中信优1 第二个计息周期的基准利率为2.78%，固定溢价为1.30%，票面股息率为4.08%。招商银行、厦门银行、长沙银行等多家银行发布2021 年第三季度报告。

　　投资建议

　　截至目前，共有九家A 股上市银行发布2021 年第三季度报告，业绩表现亮眼。就三季度单季度来看，九家银行营收和归母净利润同比增速全部实现双位数增长，盈利能力改善显著。资产质量方面，九家银行不良贷款率均较上半年持平或继续下降，资产质量持续向好，并且拨备覆盖率均较上年末有所提升，风险抵补能力较强。展望来看，净息差收窄压力有望得到缓解、资产质量向好等因素均有利于推动银行业基本面持续修复，业绩改善确定性相对较高，优质银行后续表现值得期待。

　　截至10 月27 日，银行板块(中信)估值约为0.67xPB，处于近十年来历史底部。银行业作为顺周期行业，随着经济运行逐步恢复常态，经营压力将得到一定的缓解，从而推动银行股估值修复，我们继续看好银行板块的投资机会。从个股方面看，我们预计未来银行个股间分化将愈发明显，建议关注基本面稳健、负债端存在优势、零售化转型深入的行业龙头以及具备区位优势、资产质量优异且估值弹性较大的中小行，推荐招商银行(600036.SH)、平安银行(000001.SZ)、宁波银行(002142.SZ)、南京银行(601009.SH)、江苏银行(600919.SH)。

　　风险提示：疫情不确定性影响，经济下行压力，银行资产质量恶化风险，政策推进不及预期。

（文章来源：渤海证券）