李化松表示，今年以来市场走势跌宕起伏，和前几年的市场既有相同的地方，也有不同的地方。相同的地方在于，创新驱动经济发展的方向没有变化。现在正处于新一轮工业革命的快速发展，以新能源、5G、人工智能等技术为基础的技术创新、产品创新、商业模式创新快速发展，带来了很多投资机会。此外，市场持续追逐业绩快速增长的绩优公司。

　　但和前几年相比，当前市场存在两方面不同点：一是新技术变化和政策调整，对部分行业和公司的盈利模式产生影响，市场对很多长期优质公司的盈利模式产生了担心；二是由于疫情限制供给，上游原材料和零部件出现了供应紧张、涨价的情况，进而对中下游企业的利润产生了挤压。过去几年，市场对长期优质公司给了较高的估值溢价，而对质地一般的公司给出了较低的估值水平。但在今年背景下，估值水平出现了相反的变化，过去几年比较成功的投资策略，遇到了较大挑战。

　　展望未来，李化松认为，以新能源为代表的新一轮技术创新和全球范围内的“碳中和”发展趋势，会对经济、政治、甚至生活方式和文化产生很大的影响，并没有太多的历史经验可以参照。因此，接下来的投资需要积极拥抱变化，以更加开放包容的心态寻找好公司。在新的创新机会来临时，传统的优质公司、原来行业内质地一般的公司和新的进入者，都有可能获得新的发展。“只要这些公司历史上一直在认真投入研发、创新、供应链管理，那么还是要紧密跟踪，积极拥抱公司的变化。更公平开放的环境，才有可能带来创新和经济增长。当前，消费升级、产业升级的趋势没有变化，一大批符合产业升级和健康消费升级的公司，盈利模式没有恶化，甚至可能在改善。”

（文章来源：中证网）