顶尖财经网(www.58188.com)2021-1-8 22:33:03讯：

　　1月7日，新三板转板上市队伍再添一员，新三板元老级公司圣泉集团(830881)IPO顺利过会，将转板至上交所主板。

　　圣泉集团早在2014年7月挂牌新三板，挂牌期间其二级市场交易活跃，吸引了不少“集邮党”押注，停牌前市值达65亿元。截至2020年6月30日，其股东户数为4252户。

　　若圣泉集团顺利完成IPO发行，则将携带超4000多名中小股东及18户“三类股东”一同转板至A股。

　　受A股市场整体估值效应优于新三板的带动，转板成功的企业价值有望被抬高，未退出的投资者则将顺势成为受益者。

　　这一幕在新三板并不鲜见，回顾2020年，据不完全统计，有105家企业成功转板至A股上市，其中一只转板上市股最新股价较发行价上涨1090%。

　　在安信证券看来，转板和精选层仍将是2021年新三板市场的看点，而精选层转板机会预计贯穿全年。

　　2020年105家新三板企业成功转板

　　数据显示，2020年全年一共629家首发企业(已剔除取消审核企业)上会审核，其中605家获通过，整体过会率高达96.1%；未通过企业为9家，IPO被否率占比1.4%，暂缓表决企业为15家，占比2.3%。

　　从板块分布来看，科创板上会企业达227家，占比36%、创业板215家，占比34.1%；主板、中小板分别有126家、61家上会，占比分别为20%、9.6%。

　　若剔除注册制上会企业(含科创板、创业板部分企业)，2020年，共有213家企业上会审核，整体IPO过会率为95%。这一数字较2019年全年剔除科创板后的IPO过会率(88%)高出7个百分点。

　　高IPO过会率的同时，新三板转板上市企业数量同比暴涨。据Choice数据不完全统计，2020年全年，一共105家新三板成功转板上市。这一数字较2019年的43家同比增长144%，也超出新三板2016年至2019年的累计转板上市数量。

　　新三板企业也成为整个A股的重要力量，2020年贡献的转板上市公司数占整个A股近三成。

　　转板公司更青睐科创板、创业板

　　从具体板块来看，科创板、创业板分布占比分别为40%、39%，合计占据近8成。

　　2020年，随着创业板注册制的实施及推进，新三板奔赴创业板的意愿也不断增强，由2019年的33%升至2020年的39%。

　　不过，尽管在上市数量方面，科创板和创业板仅相差1家公司，但新三板转板公司在科创板的累计募资额显然高于创业板。

　　2020年，42家转板企业累计在科创板募资379.85亿元；而41家转板企业在创业板的累计募资额为276.86亿元。

　　转板至科创板的企业募资额中值为5.84亿元，其中12家企业募资规模超10亿元，最高的为君实生物的48.36亿元。

　　而转板至创业板的企业募资额中位数为4.69亿元，其中募资额最高的为安克创新，其创业板IPO募资额为27.19亿元。

　　有转板企业股价较发行价暴涨1090%

　　值得一提的是，转板上市往往伴随着一定的财富效应。

　　据安信证券统计，2015年至今从新三板转到A股的公司的“转板”收益率方面，科创板、创业板、主板、中小板首日平均转板收益率分别为 679%、277%、353%、336%，上市一月平均转板收益率分别为 593%、542%、638%、466%，最新平均转板收益率分别为465%、383%、690%、408%。

　　从2020年105家转板上市企业来看，17家企业的总市值突破100亿元。其中登陆创业板的安克创新其股价已较发行价大涨151%，最新总市值为678亿元。其次为君实生物、新产业，最新总市值分别为635亿元、557亿元。

　　此外，有36家转板企业市值大于50亿元但低于100亿元，52家企业介于10亿元至50亿元之间。

　　上述转板股也显示出了较强的赚钱效应。于2020年8月登陆创业板的康泰医学可以说是一只名副其实的“大肉签”，其发行价为10.16元/股，按开板首日最高价306元/股计算，中一签最高可赚14.89万元。

　　截至1月8日盘后，其股价为120.98元/股，这一价格较发行价涨幅为1090.75%。

　　与此同时，也有7家转板企业已出现破发现象，其中破发比例最高的为瑞联新材，其最新股价为58.50元/股，这一价格较其发行价已下跌26.70%。

　　“精选层转板机遇将贯穿全年”

　　对于新三板市场而言，2020年是改革关键之年，去年新三板完成了两轮深化改革。多项深化改革组合拳出台后，新三板市场的各项短板将逐渐补齐，正在逐渐走向良性循环。

　　尤其是精选层的正式推出，让诸多市场参与者为之振奋。

　　2020年年底，深沪交易所一同发布转板上市办法并公开征求意见(以下简称为《转板上市办法》)，对新三板转板上市条件、转板上市审核、上市安排及自律监管等事项作出了具体规定，旨在规范转板公司向创业板、科创板转板上市的行为，做好制度衔接。

　　此前已有政策明确提出，精选层企业连续挂牌满一年、符合上市条件的挂牌公司，将可以直接申请转板到科创板或创业板上市。

　　安信证券诸海滨团队认为，转板制度落地使得新三板和沪深市场打通，提高了整体效率。利于企业在不同成长阶段融资，也利于投资人关心的“投得进、管的好、退的出”等投资环节的痛点。新三板也将存在一个“内循环”递层系统。从企业层级路径来看，即基础层——创新层——精选层的升层路径。

　　而其他利好方面，精选层也迎来了公募基金增量和存量产品认可和投资。精选层目前已经挂牌交易的公司整体平稳，第二批挂牌精选层公司在配合了合理定价、绿鞋机制等走势越来稳健，并已经诞生了首只100元股。

　　数据显示，目前已经正式挂牌精选层的企业一共42家，而过会企业已超50家。安信证券预计，2021年底精选层市场公司数或达150家，形成一个总市值约1500-2000亿新市场和新格局，将成为资本市场一个重要板块。精选层转板机会预计贯穿2021年全年。

　　同时，安信证券强调2021年上半年两个时间点较为重要，一是年初部分公司或会以公告形式发布拟申请“转板”的董事会议案前后。二是2020年报公布前后，随着财务数据明朗部分公司转板预期或更加明确。

（文章来源：全景财经）