●长江商报记者汪静

　　上市半年，首都在线(行情300846,诊股)（300846.SZ）启动定增计划加码主业。

　　1月5日晚间，首都在线披露定增预案，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份，募集资金总额不超过10.32亿元，扣除发行费用后拟全部用于一体化云服务平台升级项目、弹性裸金属平台建设项目、补充流动资金。

　　长江商报记者注意到，2020年7月1日，首都在线于创业板挂牌上市，彼时，公司IPO募集资金总额1.69亿元，募投项目为GIC平台技术升级项目、对象存储项目和云宽冰山存储项目。

　　本次定增，是首都在线上市以来首次，拟加码主业投向云服务等业务。

　　两募投项目预计实现营收17.78亿

　　天眼查APP显示，首都在线是一家覆盖全球的互联网数据中心服务提供商，主营因特网数据中心业务（IDC）和云计算服务，主要服务于游戏、电商、视频、教育、大数据等互联网细分领域及传统行业客户。根据中国信通院统计，中国各行业企业上云率不到40%，云市场发展空间广阔。

　　而首都在线在IDC领域深耕发展多年，与通信运营商保持了长期良好的合作关系，目前，公司在全国60余个数据中心部署超过3000个机柜。

　　在云服务领域，公司已在全球10余个国家或地区建立了云服务平台。目前，积累了哔哩哔哩、绿洲游戏、唯品会、蘑菇街、爱奇艺、快手、VIPkid、汇量科技等一批行业优质客户和成功案例。

　　本次定增拟募集资金总额不超过10.32亿元。其中，一体化云服务平台升级项目投资3.69亿元，拟使用募集资金3.69亿元，项目建设周期为36个月，预计累计实现营业收入7.8亿元；弹性裸金属平台建设项目投资额为5.98亿元，拟使用募集资金5.98亿元，该项目是公司基于多年技术积累全力打造的一款基于物理机交付的云服务产品，项目建设时间为36个月，预计累计实现营业收入9.98亿元；此外，6500万元用于补充流动资金。上述两项目预计合计累计实现营收17.78亿元。

　　首都在线表示，本次发行募集资金投资项目与公司的生产经营、技术水平、管理能力相适应，符合公司发展业务规划，将进一步丰富公司产品布局，优化产品结构，有助于巩固公司在行业中的地位、提高公司的盈利能力、加强公司的综合竞争实力。

　　IDC及云服务两大业务毛利率下滑

　　在国内IDC市场中，三大运营商依托政策、资源等天然优势，占据超过70%的市场份额，目前国内IDC行业主要上市公司包括世纪互联、光环新网(行情300383,诊股)、鹏博士(行情600804,诊股)等。

　　而在国内云计算行业里，阿里云、腾讯云、亚马逊AWS等又占据着行业主导地位。其中，2019年全年阿里巴巴集团云计算营收规模达到52亿美元，成为全球第三大云计算公司；腾讯云全年营收超170亿元，增速持续高于市场，付费客户数突破100万；亚马逊AWS营收为346亿美元，同比增长36%，登顶全球云计算市场冠军宝座。

　　可以说，无论是IDC市场还是云计算市场，首都在线都面临激烈的竞争。

　　不过，长江商报记者梳理财报发现，从2008年开始，首都在线业绩便持续增长。2008年，公司净利润仅有240万元，2012年首次破千万，达到1503万元，2017年-2019年，首都在线营收分别实现4.82亿元、6亿元、7.39亿元；同期净利润分别为4050万元、5780万元、6652万元。2020年前三季度，公司净利有所下滑，实现营收7.38亿元，净利润3652万元，同比分别增长36.49%、-26.18%。

　　整体来看，首都在线11年间净利润复合增长率达到35.26%。不过，公司主营业务毛利率却在不断下滑。

　　2015年-2019年，公司毛利率分别为49.62%、40.7%、35.62%、31.94%、31.55%，已经连续四年下滑。两大主业毛利率均不断下滑，2017年-2019年，其IDC服务毛利率分别为25.99%、22.23%和20.86%，云服务毛利率分别为51.99%、47.16%和46.92%。

　　2020年前三季度，首都在线销售毛利率进一步下降至24.13%。

　　对此，首都在线在招股书中解释，公司云服务毛利率高于同行业可比公司的毛利率水平。IDC服务毛利率下降主要系2017年北京电信对公司进行返利导致；云服务毛利率下降主要原因为公司持续扩建云平台，云主机成本增速较快，而云主机的市场销售滞后于云平台节点建设所致。

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