“逢重组必炒”魔咒难破

　　川能动力（000155）的资产重组始于2020年。拟以发行股份为对价，购买其控股股东四川能投持有的川能环保 51%的股权，交易作价约为6.18亿元。同时，川能动力向四川能投发行股份募集配套资金约为6.18亿元，且不超过此次发行股份购买资产交易价格的100%。“在发行股份数量方面也有说法，即不超过此次交易前上市公司总股本的30%，即不超过3.8亿股。”公司方面表示。

　　从此次募集资金用途中看出，公司此次资产重组后的主营业务为环保产业。公司称，在扣除发行费用并支付相关中介机构费用后，此次募集配套资金拟用于标的公司投资建设“巴彦淖尔市生活垃圾焚烧发电项目”和“长垣县生活垃圾焚烧热电联产项目二期工程”。如实际募资额小于项目资金需求量，不足部分由上市公司以自筹资金补足。

　　公司方面同时称，此次交易中，发行股份购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提，但募集配套资金以发行股份购买资产的成功实施为前提和实施条件。“这意味着公司发行股份购买环保资产是铁了心的，对进入环保产业的决心较大。”有业内人士表示。

　　同样始于2020年，目前尚未完成资产重组的川股还有*ST升达(行情002259,诊股)。2020年12月23日晚，公司回复深交所关注函表示，长城宏达信托计划按照市场化原则与公司进行债务和解，即以债权收购的成本与公司达成债务和解。

　　据了解，公司因长期受原控股股东、实际控制人违规占用资金影响，现金流匮乏且经营恶化，债务全面逾期。其中，公司对长城资产本金1.35亿元对应债务已经逾期且无力与其达成债务和解。LNG子公司100%股权已被多名债权人申请司法查封。其中长城资产司法查封为第一顺位。

　　2020年12月9日，华宝信托代表其受托管理的长城宏达信托计划与公司签订了《执行和解协议》，公司承诺于2023年12月31日，向长城宏达信托计划付清1.5亿元。

　　*ST华塑(行情000509,诊股)逃过“退市”一劫

　　*ST华塑（000509）经营的塑钢型材等建材类产品在市场中本来就不具有优势，而自2010年以来，国家对于房地产行业的调控力度不断增强，商品房市场出现一定滑坡，使公司经营“雪上加霜”。虽然公司从2014年以来，涉足了大宗商品贸易、园林绿化、医疗服务、会展服务等新的业务，但盈利规模较小。特别是疫情期间，樱华医院诊疗人次大幅减少、博威亿龙的会展服务基本停滞。

　　公司的历史遗留债务负担较重、“官司缠身”，计提了坏账准备金后，使公司的亏损额越来越大。由于公司连续18年扣非归母净利润为负，而且目前公司净资产为负，会计师对2019年财务报告出具了带强调事项段的无保留意见。

　　值得庆幸的是，公司的资产重组终于在2020年“大功告成”。公司公司成功向湖北资管非公开发行2.48亿股股份，募集资金总额2.48亿元，不仅寻找到了偿还债务和补充流动资金的资金来源，更为重要的是，成功逃过了“退市”一劫。实际控制人由李雪峰、张子若夫妇变更为湖北省国资委。

　　巨星农牧(行情603477,诊股)曾于2020年9月8日发布公告称，鉴于公司重大资产重组事项已实施完毕，拟将证券简称由“振静股份”变更为“巨星农牧”。公司是主营业务由过去的中高档天然皮革的研发、制造与销售，变为畜禽养殖和销售，以及饲料生产、加工和销售。

　　长期从事水力发电的国网信通(行情600131,诊股)（600131，原岷江水电）历时一年多的重大资产重组计划终于在2020年5月完成。将主要配售电及发电业务相关资产负债等置出上市公司，与信产集团持有的中电飞华67.31%股份、继远软件100%股权、中电普华100%股权、中电启明星75%股权的等值部分进行置换。同时，保留资产为上市公司持有的福堂水电40%股权、阳光电力9%股权。

　　重组成功并非万事大吉

　　*ST华塑目前的主营业务为医院、资产租赁、园林行业，2020年上半年，上述三大业务板块占营收比例分别为85.1%、13.91%、0.99%。“此次发行不会导致公司主营业务发生变化，此次发行募集的资金将补充流动资金补充流动资金，为今后扩大主营业务创造条件。”

　　从公司各板块业务的过往业绩看，2018年前，公司主要从事大宗商品贸易，此类业务收入与成本规模较大但利润率较低，后来公司停止了大宗商品贸易业务。“2019年度公司主营业务变更为医疗服务，医疗服务较大程度上基于诊疗医生的经验技术，因此利润率高于贸易业务。”公司称。

　　记者获悉，樱华医院是一家民营医院。公司下属两家私营门诊部分别为樱华门诊部和樱园门诊部，均座落于上海市长宁区外籍人士集中的高档住宅区附近，主要为周边地区的外籍人士提供医疗服务。国务院办公厅曾于2017年5月出台了关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见，放宽了社会力量投资医疗服务行业的门槛。2018年，公司原实际控制人李雪峰向公司无偿赠予樱华医院51%的股权，将全科医疗服务资产和业务置入到公司主营业务。

　　资产重组后的国网信通表示，公司的发展目标则是，打造国内一流的“云网融合”技术产品提供商和运营服务商。重点立足能源领域，国网信通将面向电网企业、发电企业、水气热等能源及公共事业领域，以及市场竞争售电企业、能源服务企业等行业用户，提供覆盖云网基础设施、云平台及云应用的产品、解决方案，实现“云网融合”运营一体化服务助力能源互联网建设和企业数字化转型。

　　不过，有业内人士表示，资产重组成功并非万事大吉，其效应尚待观察。