国防行业：百年目标指引、景气向上 首推整机

　　中长期看好导弹、航空发动机、军机、国防信息化等优质赛道；从短期景气度看，材料、零部件、系统(部装)和整机盈利依次传递，我们认为目前到了配置整机的时期。当前时点，首推整机板块。1、国防整机重点看好：(1)洪都航空：防务产品+教练机龙头。(2)航发动力：航空发动机龙头。(3)中航沈飞：歼击机龙头。(4)中航西飞：运输机龙头。(5)内蒙一机：陆军装备龙头。(6)中直股份：直升机龙头。2、国防配套重点看好：中航重机、中航机电、中航光电、振华科技、高德红外、大立科技、红相股份、盟生电子(与通信联合)、盛路通信(与通信联合)、光威复材、钢研高纳、海特高新、利君股份……【点击查看全文】

　　食品饮料：乳制品受奶价上涨影响或加速集中 关注5股

　　本周 SW 食品饮料上涨 6.57%，沪深 300 上涨 2.99%，板块整体大幅上涨。分子行业看，本周乳品行业上涨 9.13%，肉制品行业上涨 1.67%，食品综合行业上涨 1.46%，啤酒行业上涨 2.00%，白酒行业上涨 8.22%，调味发酵品行业上涨 0.97%。建议关注标的：高端白酒持续关注茅台、五粮液，重点关注泸州老窖；次高端方面，建议关注口子窖，关注洋河、舍得。调味品建议关注海天味业、中炬高新、天味食品、日辰股份和安琪酵母。啤酒持续关注青岛啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒，建议关注燕京啤酒改善机会。乳制品重点关注新乳业、燕塘乳业、光明乳业，建议继续关注伊利股份、蒙牛乳业。食品行业重新重点关注桃李面包……【点击查看全文】

　　电气设备：光伏淡季不淡一季度需求持续向好 关注3股

　　本周重点关 6个标的、权重及核心逻辑； 阳光电源：2021 年海外光伏需求恢复性增长，叠加公司逆变器渗透率提升，公司开启二次成长曲线； 东方日升：转债落地，推动公司新一轮扩张周期； 通威股份：硅料、电池龙头，行情景气反转，加速产能扩张； 宁德时代：锂电龙头，全球电动渗透率加速推动公司新一轮景气周期；中材科技：低估值，高成长；2021 年预计三块主营业务景气度共振向上；国电南瑞：电网投资预期修复回升，新一轮特高压建设有望带动公司业绩提升……【点击查看全文】

　　家电行业：11月家用空调出口同比增长11.95% 关注5股

　　行业上游原材料价格提升，面对制造成本上涨的压力，部分企业选择提升产品价格来应对，这点在双十二大促上也表现得较为明显。大促期间，线上空调均价拉升至 2848 元，同比增长 18.7%。总体来看，家电行业景气度持续提升，综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、老板电器(002508)和新宝股份(002705)……【点击查看全文】

　　计算机行业：2021年政策驱动明显 关注6股

　　投资建议：2020 年，我国“PK”生态体系发展超预期，其中核心组件操作系统、CPU 在技术性能、生态建设等方面均取得明显改善。12 月，国家发布多个科技行业相关政策或建议，2021 年科技强国将成为发展主线。相关受益标的包括：中国软件、中国长城、奇安信、浪潮软件、中科曙光、紫光股份……【点击查看全文】

　　化工行业：中欧投资协定达成 关注4股

　　投资建议：近期，化工多板块受供需格局驱动产品价格持续上涨，顺周期潮流之下，我们建议关注年末业绩兑现及估值切换行情。中欧投资协定达成，关注轮胎板块出口改善，相关标的赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟；我国农药行业正进入新一轮整合期，国内农药使用量零增长背景下，行业集中度提升，龙头企业海内外市占率有望持续增长，相关标的扬农化工、利尔化学；海外经济复苏叠加 opec+减产协议生效，国际油价中枢有望持续上行，关注煤化工板块投资机会，相关标的华鲁恒升、鲁西化工；特斯拉大幅下调 Model Y 售价，未来销量有望大幅爆发，关注产业链投资机会，相关标的雅化集团、当升科技……【点击查看全文】

　　餐饮旅游：2020年离岛免税交出满意答卷 关注6股

　　我们认为餐饮旅游业已经进入复苏通道，当前仍是可选消费布局的核心窗口期。站在当前时间点，我们继续坚定关注长期白马，看短业绩有望持续改善(海南免税大促，人工景区外延项目、室外演艺等)，看长龙头仍具备较强外延拓张成长逻辑，继续关注中国中免(601888，买入)、宋城演艺(300144，买入)、广州酒家(603043，买入)及酒店龙头(锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店(600258，买入))。同时景区标的中，建议关注当前估值较低，看长受益于经济内循环大背景的相关标的，关注宋城演艺(300144，买入)、中青旅(600138，买入)、峨眉山 A(000888，买入)、黄山旅游(600054，买入)、三特索道(002159，买入)等……【点击查看全文】

　　化工行业：需求复苏和补库共振 关注3股

　　十年中周期看全球化工业经历三轮景气(每轮景气 2年)，18H2 转入下行通道，20H1 在新冠冲击下全球化工 PMI 触底，随后 20H2在主要经济体的货币与财政政策刺激下迅速恢复至景气高点，下一轮景气周期或已拉开序幕。分终端看 2020 年复苏是主旋律，地产链方面美国新房销售强势反转；汽车方面，2021 年国内乘用车市场有望维持正增长；其他消费方面，海外社零增长重回景气高点，“宅经济”行业受益，中国“出口替代”作用显现。核心资产：关注相关多元化发展道路上的高效率企业万华化学、华鲁恒升、扬农化工……【点击查看全文】

　　家电行业：行业增速稳健提升 消费升级促竞争加剧

　　2015 年以来，家电板块估值总体高于沪深 300，但显著低于创业板与中小板。行业估值自2020 年三季度开始以来呈回升态势。截止 2020 年 12 月 29 日，中信家电板块 TTM 市盈率为 30.48倍，高于行业历史中位数的 21.11 倍。行业估值排名方面，家电目前位于 30 个中信一级行业估值第 18 位。基于行业上游住宅地产销售数据回暖，以及“十四五”规划对消费类与消费制造业板块的重点支持力度，家电行业景气度中短期内有望持续上升态势，综合分析家电行业符合“强于大市”的投资评级。投资建议：住宅地产数据回暖，建议关注白电、厨电、智能小家电板块……【点击查看全文】

　　新能源行业：锂电出海新能源开启新篇章 关注8股

　　然是主要趋势，高镍三元动力电池快速落地，新能源汽车产销量将迎反转。随着行业的发展，我国已经形成了完整的产业链，各细分领域的龙头公司均具备全球供应能力。全球新能源汽车趋势不改、特斯拉国产化将极大刺激产业链行业的进步。上游资源产能有所出清，资源价格触底。我们继续看好新能源汽车产业链。关注：宁德时代、欣旺达、恩捷股份、星源材质、当升科技、国轩高科、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）