股票质押纠纷，东方园林控股股东何巧女被执行超2.5亿元

　　1月25日，东兴证券发布一条公告，关于公司与何巧女、唐凯、东方园林产业集团有限公司的股票质押式回购交易纠纷案件。根据公告，1月11日，东兴证券依法向北京市第二中级人民法院申请强制执行，请求法院依据执行证书对被执行人何巧女、唐凯、东方园林的财产进行处置，清偿被执行人应付的融资本金2.5亿元及相应利息、违约金及实现债权的费用。

　　而东兴证券公布的来自法院的《执行裁定书》显示：

　　1、冻结、划拨被执行人的银行存款人民币二亿五千万元，并加倍支付迟延履行期间债务利息的相应银行存款。

　　2、冻结、划拨被执行人应支付的利息、违约金及逾期回购违约金，并加倍支付迟延履行期间债务利息的相应银行存款。

　　3、冻结、划拨被执行人应支付的公司因实现债权和担保权利的全部费用（以实际发生金额为准）。其中公司先行垫付而应由被执行人补缴的强制执行公证费为人民币四十七万五千元。全部费用以实际发生额及票据为依据。

　　4、冻结、划拨被执行人应负担的申请执行费、执行中实际支出费用的相应银行存款。

　　5、采取上述措施后仍不足以履行生效法律文书确定的义务，则依法查封、扣押、拍卖、变卖被执行人应当履行义务部分的其他财产。

　　而根据天眼查网站，该笔执行的标的金额达到3.78亿元。

　　何巧女曾质押东方园林近三成股票

　　事情还要从2018年说起。东方园林控股股东何巧女曾频繁将其手中东方园林股票进行质押。

　　据东方园林2017年报显示，截至2017年末，公司控股股东何巧女手中持有东方园林股票1，113，789，413股，持股比例达到41.54%，其中被质押的股票数量达到740，076，560股。也就是说，2017年底，何巧女已经质押了其手中持有的66%的东方园林股票。

　　到了2018年，何巧女依旧多次质押手中东方园林股票。公告显示，1月24日，何巧女将2380万股东方园林股票质押给中信证券(行情600030,诊股)；2月8日，她又质押2759万股公司股票给五矿证券；2月14日，质押406万股给恒泰证券；3月6日，质押3315万股给银河证券；3月20日，质押2342万股给安信证券；3月27日，又质押2769万股给平安证券；4月16日，质押3970万股给中信证券；4月24日，质押4011万股给中信证券；5月8日，质押2930万股给东兴证券，也就是文章开头东兴证券和何巧女股权质押纠纷的起因。

　　截至到东兴证券这笔股票质押，何巧女持有东方园林总股本的41.52%。其中70.43%的股票被质押，占公司总股本的29.24%。也就是说，当时仅何巧女本人就质押了东方园林近三成的股票。

　　计划发债10个亿，实际卖出5千万

　　到了2018年5月14日，东方园林又抛出重磅消息，公司将面向投资者公开发行债券。本次债券的发行总规模不超过15亿元，采用分期发行方式，首期发行规模不超过10亿元。债券发行将分为两个品种，品种一为3年期固定利率债券，附第1年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权；品种二为3年期固定利率债券，附第2年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

　　然而，随后公布的债券发行结果却令人大吃一惊。2018年5月20日，东方园林公布了当期债券的发行结果。本来打算发行10个亿的债券，最终只卖出了五千万。其中，上述品种二债券甚至“无人问津”。

　　发债失利股价跌超6成，市值半年蒸发320亿

　　债券发行失利，东方园林股价也受到波及。在债券发行结果传出当天，东方园林股价一度闪崩。虽然之后东方园林发布公告表示公司经营正常、债务兑付正常，但难阻股票跌势。短短一个礼拜，东方园林跌幅达两成，市值缩水过百亿。并且随后引发了东方园林一系列问题，包括部分债务违约。

　　到2018年10月，东方园林股价跌超6成，市值蒸发320亿元。

　　股票质押面临平仓，北京证监局牵头债权人协商

　　股价接连下跌，何巧女所质押的东方园林股票面临平仓风险。

　　2018年10月，有媒体报道称，北京证监局召集第一创业(行情002797,诊股)证券、浦发银行(行情600000,诊股)等23名债权人参加集体协商会议。会上，何巧女表达了积极还款的意愿并提出了具体的偿债计划，绝大多数债权人表达了支持公司稳定发展的意愿，并表示会审慎处置控股股东所质押的股份。

　　北京市证监局还建议各债权人从大局考虑，给予公司控股股东化解风险的时间，暂不采取强制平仓、司法冻结等措施，避免债务风险恶化影响公司稳定经营。

　　到了2018年10月17日，东方园林发布公告，控股股东何巧女及其一致行动人持13.43亿股，占公司总股本的50.07%，截至10月17日，控股股东及其一致行动人共质押股份11.13亿股，占其持股比例82.88%，整体质押风险可控。

　　同时公告称，控股股东拟采取多种有效措施保障质押安全，实控人何巧女及唐凯拟出让不低于10%总股本的股权，出让股权所筹集资金将用于归还股票质押融资，以大幅降低控股股东股权质押率，本次股权转让不涉及公司控制权变更。

　　2018年末，东方园林公告，公司实际控制人何巧女、唐凯先生与北京市盈润汇民基金管理中心（有限合伙）签订了《股份转让协议》。何巧女唐凯将东方园林5%的股份转让给盈润汇民，收到的部分股权转让款将专项用于补充公司的流动资金。

　　不过自那之后东方园林债务危机始终难解，经营业绩每况愈下。2019年公司还传出可能“易主”的消息，由北京朝阳国资方接手东方园林。曾经风光一时的园林第一股已经“风光不再”。