1月22日开盘，苹果概念股整体下挫。蓝思科技(行情300433,诊股)早盘一度跌超13%，午间开盘后股价有所回调，跌幅收窄至9.30%；欧菲光(行情002456,诊股)跌7.98%，创一年内新低；板块内68只个股下跌，工业富联(行情601138,诊股)、歌尔股份(行情002241,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)等龙头也纷纷走低。

　　消息面上，苹果产业链的股价回调，可能是受到了iPhone12 mini销量低迷的影响。摩根士丹利最新报道，为了给iPhone12 Pro让路，苹果公司计划将iPhone12 mini的产量削减200万部，用来增加Pro的产能以满足市场需求。同时，由于mini销量惨淡，苹果今年将不会推出iPhone12S mini，而是继续降价出售iPhone12 mini。

　　业绩向好缘何股价突然跳水？

　　今日开盘，知名“苹果概念股”龙头——蓝思科技股价突然跳水。

　　1月18日，蓝思科技的股价还创下了41.40元的历史新高，市值站上了2000亿的关口。21日，公司拟用于扩产智能穿戴设备零组件、车载玻璃及大尺寸功能面板、消费电子3D触控功能面板的150亿大额定增也已成功落地，国调基金、中金公司(行情601995,诊股)、GIC、招商证券(行情600999,诊股)、朱雀基金等14名投资者积极认购。

　　但在今日，蓝思科技却突然跌逾13%。截至收盘，仍然暴跌9.30%，报价36.30元/股，市值1805亿，一日之间蒸发近185亿。

　　对于蓝思科技的大跌，许多股民纷纷表示“被砸懵了”。

　　一方面，昨日苹果公司在美股的股价仍实现了3.67%的上涨，创下了136.87美元/股的历史新高。

　　另一方面，蓝思科技有“苹果产业链+特斯拉产业链”的双重光环加持，横跨两个优质赛道，估值尚有广泛的想象空间。

　　公开资料显示，即使受到疫情的影响，蓝思科技在2020年前三季度仍实现了营收与净利润的双增长。其中，营业收入260.83亿，同比增长26.64%；净利润34.32亿，同比增长209.63%。且单季度来看，公司营收及净利润均呈现出连续上涨的趋势，第三季度更是创下了单季度的历史新高。

　　那么既然公司业绩亮眼，又正值行业景气区间，蓝思科技为何突然大跌呢？有市场分析人士认为，可能是出于对公司财务稳健性的担忧。

　　在150亿产能扩建的定增募资落地之前，公司在今年1月1日还完成了一项99亿的收购，可成科技旗下可胜泰州和可利泰州成为了蓝思科技的全资子公司。蓝思科技借此举又切入了苹果金属机壳供应链，进一步稳固了公司在玻璃、蓝宝石及金属中框领域的工艺技术及市场份额的领先地位。

　　但是“百亿融资”加“百亿收购”的大手笔，也难免加大了市场的担忧。

　　公开资料显示，截至2020年三季度末，蓝思科技有息负债已超过150亿元。其中，短期负债为86亿元，相应地导致了2019年公司利息支出7.48亿，约占营业利润的25%。资产方面，截至2020年三季度末，公司固定资产为263亿元，尚有20.4亿的在建工程，未来折旧压力同样不小。

　　此外，公司业务对苹果的依赖度过高，也引发市场担忧。

　　蓝思科技一直被视作“吃着苹果长大”的公司。其2020年的营业收入中与苹果相关的就占到了43.07%，在苹果供应链中所占的份额也不断上升，上半年已经达到75%。在今年1月1日完成99亿收购后，蓝思科技又再度切入苹果的手机外壳业务，份额势必会再度上升。

　　但在背靠苹果这棵大树“乘凉”的同时，也要看到过度依赖的风险，苹果的风吹草动将会给公司业绩带来巨大的不确定性。

　　面对股价骤跌下的市场情绪不稳，蓝思科技也紧急召开了电话会议。董秘也连发多条朋友圈积极回应称，“一切正常，没有利空。”

　　“苹果家族”流年不利

　　无独有偶，蓝思科技并非近日唯一一家暴跌的苹果概念龙头股。

　　1月21日，苹果产业链公司、光学及识别触控龙头欧菲光被传将出售华南厂给立讯精密。当日下午，欧菲光尾盘迅速拉低，盘中一度跌停。截至收盘，欧菲光收报12.91元/股，大跌7.26%，市值蒸发27.22亿元。

　　随后，立讯精密和欧菲光方面双双澄清“消息不属实”。但市场认为无风不起浪，此类消息就算辟谣，只要苹果不出来表态，那就难以止住猜测。今日，欧菲光依然大跌7.98%，市值又减少27.76亿。

　　查阅资料发现，2020年上半年，欧菲光总营收为235亿。而传闻中的主角“欧菲光华南厂”的手机摄像头模组业务营收总计贡献约154亿，占总营收的近六成，可以说是欧菲光的核心业务之一了。难怪市场对其即将出售的传闻会有如此大的反应。

　　然而，这也并非欧菲光第一次深陷利空传闻了。

　　就在2020年9月，欧菲光的触控业务就曾被传将“被踢出苹果产业链”，蓝思科技接盘。尽管双方第一时间出面澄清，但欧菲光的股价在9月1日还是一字跌停。

　　有网友猜测，“可能是因为欧菲光之前被美帝制裁了，苹果不跟他玩了，触控给了蓝思科技，模组给了立讯精密，苹果业务真的‘菲光’了”。

　　不难看到，苹果产业链公司曾经是A股黄金赛道，催生了市值4000亿的立讯精密、2000亿的蓝思科技、1400亿的歌尔股份和1000亿的鹏鼎控股(行情002938,诊股)，但其波动性风险也是无法忽视的。相关产业链业务“代工”属性较强，上市公司若不能保持更新换代的速度，就很容易被苹果踢出“朋友圈”。

　　提升核心竞争力是关键

　　受益于5G建设的推进，智能手机出货量逐渐恢复，消费电子领域的景气度不言而喻，但这并不意味着产业链相关企业都能赚上一笔。智能技术的更新迭代，也对上市公司的科技创新能力提出了更高的要求。

　　一位机构投资者表示，消费电子制造领域的最大风险就是下游客户技术路线的变更。

　　“蓝思科技曾在2018年陷入低谷，之后公司走出困境，盈利能力稳步提升。但如今下游苹果、华为、小米等客户都在不断尝试新产品新技术，这可能才是对公司真正的长期威胁所在”。