顶尖财经网(www.58188.com)2020-9-30 2:09:32讯：

　　双节将至，场内资金提前“熄火”了。截至9月29日收盘，沪深两市成交额仅为5450.2亿元，近三个交易日成交额均在6000亿元之下，近七个交易日均未能突破8000亿元。而就在资金“无心恋战”之时，公募基金又加仓了。

　　券商预测数据显示，截至9月25日，股票型基金平均仓位为88.45%，相比前一周提升3.34个百分点； 偏股混合型基金平均仓位为82.98%，相比前一周提升1.28个百分点。节前一周加仓的公募又在向市场释放什么信号？

　　公募节前加仓

　　赚钱效应变差，市场情绪趋于保守。从近期的市场成交量不难看出，更多资金想在节前求稳，这也导致A股市场的流动性降至下半年的一个冰点。

　　截至9月29日，沪深两市成交额已经连续14个交易日未能突破万亿元，9月份仅有9月7日和9日两市成交额达到万亿元以上，且整体呈现持续缩量的现象，节前仅剩最后1个交易日，连续三日的地量行情让场内交易显得格外冷清。

　　不过，作为A股市场坚定的机构投资者，公募基金近期吸引了大批资金涌入，科创50ETF破千亿元的首次认购。

　　公募基金看好A股市场投资机会已成为业内共识，无论是存续的老基金还是新发基金，都想在A股震荡调整时抓住“跌出来的机会”，这就出现了绩优公募旗下新发基金越发越有人抢购，存续公募基金大胆加仓的现象。

　　据光大证券预测，截至9月25日，股票型基金平均仓位为88.45%，相比前一周(9月14日-18日)提升3.34个百分点； 偏股混合型基金平均仓位为82.98%，相比前一周提升1.28个百分点。从板块配置比例来看，周期上游板块的配置比例下滑，一般消费、可选消费、周期下游、金融板块的配置比例提升。

　　从板块上可看出，公募基金更乐意在节前选择较为稳妥的金融、消费等板块进行配置。

　　新浪财经首席评论员艾堂明对《国际金融报》记者表示，长假前成交量萎缩是历年的惯例，基于假期外部环境的不确定性，投资者的交易意愿降低，很多人想节后待市场明朗之后再进行操作。

　　玄甲金融CEO林佳义向记者分析称，节前A股缩量属于非常正常的短期流动性收缩双重叠加行为金融学想象。

　　艾堂明认为，机构是长线投资，对于短期波动不太在意。尽管面临长假期间的不确定性，但如果假期没有黑天鹅事件，看好节后反弹行情的话，节前的低位恰恰是布局的良机。

　　节后市场怎么走

　　除了公募外，也有其他机构选择加仓。从节前两周私募的加仓情况来看，整体仓位略微下滑，不过一些百亿级私募仍然选择了坚定加仓。

　　私募排排网组合大师数据显示，截至9月18日，股票私募整体仓位指数为77.53%，环比微降0.07个百分点，连续28周超过70%。其中，仓位超过8成的私募占比为57.88%，28.58%的私募仓位介于5-8成之间，仅13.53%的私募仓位低于5成。分规模来看，百亿私募仓位指数为80.44%，环比大幅上升1.06个百分点。其中，60.28%的百亿私募仓位超过8成，仅4.5%的百亿私募仓位低于5成。

　　对于节后市场行情如何走，机构也一度出现较大分歧。

　　林佳义表示，从历史经验看，国庆节前五个交易日大盘上涨概率为40%，这加剧了短期资金转为持币观望，但相应的，节后正常的资金回流促使国庆节后5个交易日上涨概率提升到80%。这种现象是参与市场的资金造成的，也是常规行为金融学想象，不需要过度解读。“基于监管层在持续推动改革，以及国家开放节奏不变，在流动性相对充裕的背景下，市场持续修复低估值将是大概率事件。”

　　可以看出，目前节前的成交地量已经是近四个月来的新低。艾堂明认为，节后反弹的概率很高，大盘节后向上机率大于向下，且9月份调整了一个月，给10月反弹腾出了空间。另外，节后三季报将拉开帷幕，有望带来一波绩优股行情。

　　林佳义认为，在节前较为可观的调整背景下，继续买入低估值优质企业将是首选，尤其是港股受到流动性影响较大，调整幅度更大。此刻的买入，将是下一轮大涨的基础。

　　翼虎投资投研总监曾雨认为，疫情导致的全球复苏可能会推迟但不会消失，拉长周期是乐观的。国内资产配置向权益转移的趋势没有变，国内经济稳中向好的趋势也在延续，比较看好节后市场的表现。

　　私募排排网未来星基金经理夏风光对记者表示，继续维持市场震荡的观点，节后会面临短期方向性的选择。但从更长周期来看，价值和成长是最主要的变量，低估值顺周期板块是值得关注的方向。

（文章来源：国际金融报）