这也难怪，今年以来的上涨，很大程度上都是流动性宽松带来的，随着市场对流动性持续宽松的预期开始转向，靠流动性推高的估值，大部分还是要还回去的。

　　长期来看，股价上涨的源动力只有一个：业绩。

　　什么情况下业绩上涨最为确定？

　　要么产品卖得多，要么产品价格涨。

　　从记者了解的情况看，近期机构加大了对涨价概念股的布局。

　　涨价概念受追捧

　　从机构布局角度看，业绩能够实现确定性增长的涨价概念板块，吸引了机构强力布局，这其中包括PVC糊树脂、草甘膦、六氟磷酸锂等品种涨价相关的公司。

　　从上述品种近期的价格表现看，光大证券研报显示，PVC糊树脂手套料，近期价格已经涨至23500元每吨，且供需紧张已经传导到大盘料，价格均比5月底上涨一倍多。拥有7万吨PVC糊树脂产能的三友化工，近期表现强势。

　　草甘膦价格也创出年内新高。受8月份四川等地洪水影响，部分草甘膦生长线受汛情影响而停产，加上前期草甘膦库存处于较低水平，推高草甘膦价格上行，近期价格已经创年内新高。

　　从机构布局角度看，部分草甘膦概念股已被机构前瞻性布局，例如农药概念股广信股份，今年一季度被多位明星基金经理持有，并且在二季度持续加仓。截至二季度末，富国明星基金经理朱少醒管理的富国天惠成长基金持有1550万股，中庚基金明星基金经理丘栋荣管理的三只基金合计持有1160万股，高毅资产冯柳管理的高毅邻山远望1号基金持有1500万股，上述基金产品均在二季度大幅加仓。

　　此外，机构认为，得益于电动车销量的持续增加，六氟磷酸锂价格拐点已现，价格有望迎来大涨。东方证券分析师卢日鑫认为，目前六氟磷酸锂已到价格、盈利低点，相关企业具有盈利修复需求，随着下游电解液生产持续回暖，六氟磷酸锂已出现新一轮涨价潮，由于未来新增供给有限，在下游新能源车持续放量背景下未来有望开启新的景气周期。

　　根据电解液添加剂龙头企业石大胜华7月31日披露的股东数据，截至7月31日，中欧时代先锋基金和高毅邻山1号均持有400多万股，华商龙头优势持有150万股，参照石大胜华的半年报可以发现，上述基金均为今年7月份新进买入。

　　机构追求确定性

　　Choice资讯统计数据显示，从9月1日至13日，28个申万一级行业指数悉数下跌，其中10个行业指数跌幅超过5%，农林牧渔指数跌幅高达12.2%，通信、综合行业指数跌幅超过8%，国防军工、医药生物、建筑材料等行业指数跌幅超过7%。不少前期涨幅巨大的科技、医药、消费股，调整幅度惊人。

　　从基金表现看，风格激进的基金回撤惊人。以诺安成长优选为例，从7月中旬开始调整，最大回撤幅度超过31%。该基金从年初至7月14日的总回报超过80%，但如果继续持有到9月10日，年内收益就会降至不足25%。也就是说，投资者如果去年底开始持有该基金，不足两个月时间，今年年内的收益率就少了55个百分点。

　　华南某公募基金经理表示，今年以来不少白马股涨幅巨大，估值已经不低，“尽管大家都知道不便宜了，但在排名压力下，还是选择跟着市场飘”。不过，随着流动性预期的调整，不再追求“泡沫”收益，转而寻求确定性，业绩确定性增加的公司，是当前布局的首要目标。

　　从机构调研情况看，电解液概念股天赐材料、新宙邦近期均吸引数十家机构前去调研；农药企业安道麦A、利尔化学、联化科技、辉隆股份等亦吸引众多机构前去调研。

（文章来源：上海证券报）