半年报披露告一段落，上市公司交出的“中考”成绩单有喜有忧。与人民生活息息相关的农林牧渔、食品饮料、医药生物行业保持稳健增长态势，受疫情冲击最大的休闲服务、交通运输、采掘、化工等传统行业下滑较为严重。

医药公司占据毛利率50强半数席位

　　2020年上半年A股上市公司整体销售毛利率为18.21%，较去年同期下降1.1个百分点，降至六年来最低水平。数据宝发布的《A股毛利率50强》数据显示，剔除银行及非银金融行业类公司，26家公司销售毛利率超过90%，其中宝兰德(行情688058,诊股)、万兴科技(行情300624,诊股)、泛微网络(行情603039,诊股)占据前三甲席位。

　　科创板公司宝兰德销售毛利率99.79%，排名第一位。宝兰德是一家专注于企业级中间件基础软件及智能运维产品研发、推广并提供专业化运维技术服务的高新技术企业，公司于去年11月份登陆科创板。据宝兰德称，随着国产中间件厂商技术的升级，以东方通(行情300379,诊股)、宝兰德为代表的国产厂商赶超者，在电信、金融、政府、军工等行业客户中不断打破原有的IBM和Oracle的垄断，逐步实现了中间件软件产品的国产化自主可控。

　　由于不少科创板公司的入围，毛利率前50位公司排名出现较大变动。不过整体来看，医药生物行业依然是高毛利的代表，入围公司数量占据五成以上。年内新上市的医药公司如康华生物(行情300841,诊股)、复旦张江(行情688505,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)、三友医疗(行情688085,诊股)、甘李药业(行情603087,诊股)首次现身毛利率50强中。

　　毛利率50强公司中，ST巴士(行情002188,诊股)（维权）、ST凯瑞(行情002072,诊股)（维权）、金科文化(行情300459,诊股)、中国高科(行情600730,诊股)、广东明珠(行情600382,诊股)等5家公司销售毛利率较上年同期增加5个百分点以上。变化最大的是ST巴士，报告期内，公司向轻资产、非劳动密集型公司转变的经营策略调整初见成效，公司主营亏损减少明显，但是由于新冠肺炎疫情对公司主营业务上下游的影响，导致公司微电声业务发展势头较缓，公司正积极开拓其他业务。

　　除因业务转型外，行业景气度上升、经营成本下降、或者重组后主营业务变更等，对销售毛利率的提升也有不同程度影响。以昂利康(行情002940,诊股)为例，该公司销售毛利率较去年同期上升13.84个百分点，主要系本期原料药收入减少，相应成本减少所致。据悉，昂利康本期原料药业务收入为0.63亿元，较上年同期同比减少64.94%。

　　五大传统行业毛利率大幅下滑

　　从A股各大行业盈利情况来看，休闲服务行业下滑最为显著。今年年初暴发的新冠病毒疫情来势汹涌，旅游餐饮业首当其冲，遭受巨大冲击。据中国旅游研究院2020年7月的研究显示，预计2020年全年，国内旅游人次50.74亿人次，同比下降15.5%；国内旅游收入4.55万亿元，同比下降20.6%。

　　数据显示，上半年休闲服务行业净利润亏损14.36亿元，较上年同期由盈转亏，是唯一一个净利润为亏损的行业。以亏损公司家数与其所属行业公司的总数比值计算，经过统计发现，行业亏损占比最高的是休闲服务行业，达到69.44%。

　　旅游业龙头公司中国中免(行情601888,诊股)上半年实现盈利9.31亿元，同比下滑71.73%，公司在半年报中称，业绩下滑主要受新冠肺炎疫情影响，免税门店客源大幅下降、重点机场渠道租金计提所致。餐饮公司西安饮食(行情000721,诊股)、全聚德(行情002186,诊股)、ST云网(行情002306,诊股)净利润均亏损，全聚德在半年报中称，受新冠肺炎疫情影响，原有餐饮市场客源出现大幅萎缩，公司餐饮及商品销售业务受到重创，收入下滑严重，上半年公司净利润亏损1.48亿元，是上市以来同期首亏。

　　除休闲服务行业外，交通运输、采掘、化工、纺织服装等传统行业净利润下滑幅度均超过50%。业内人士分析认为，疫情防控措施在一定程度上影响人员流动与活动，进而影响物流，使得制造业特别是劳动密集型行业的生产因原材料供应、劳动力不足等受到冲击。

　　日常消费及基建领域增势显著

　　不过对于一些与人民生活息息相关日常消费以及基建领域，出现了逆市增长的情况，这些行业主要包括农林牧渔、电子、电气设备、医药生物、食品饮料等，其中农林牧渔行业增幅最为显著，达到186.18%。业内分析指出，农林牧渔板块维持高增长主要原因有三点：1、相关企业受疫情冲击较小，复工复产和流动性宽松使得相关企业第二季度的经营情况进一步改善；2、贸易环境导致进口波动，对国内部分企业的经营反而有利；3、紧张的供需关系和近期自然灾害的发生，导致猪肉价格上涨并维持高位，相关猪肉养殖企业因此受益。

　　剔除金融类行业，行业销售毛利率前三甲席位出现变动。食品饮料销售毛利率47.04%，再度蝉联行业榜首。医药生物行业毛利率上升至第二位，建筑材料首次晋级行业前三。贵州茅台(行情600519,诊股)销售毛利率为91.46%，排名食品饮料行业第一位，同时排名全A股第十九位。销售毛利率最低的行业是交通运输、有色金属、钢铁、建筑装饰等重资产行业，销售毛利率水平均不足11%。

　　在行业整体冲击较大的情况下，休闲服务行业销售毛利率较上年同期减少19.11个百分点，变动幅度最大。交通运输、房地产、采掘、家用电器、纺织服装等传统行业销售毛利率也减少2个百分点以上。农林牧渔、公用事业、电子行业毛利率提升1个百分点以上。

14家千亿龙头业绩超预期

　　由于行业景气度上升、业务转型、减税降费效应加速显现、公司经营效率提升等积极因素影响，部分上市公司上半年业绩超预期增长。按照半年报净利润超出预告上限，或者机构研报认为其业绩超预期，此外上半年盈利且实现同比增长，这样的公司合计235家。在这份业绩超预期的名单中，有14家千亿市值公司入围，包括迈瑞医疗(行情300760,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)、双汇发展(行情000895,诊股)、闻泰科技(行情600745,诊股)等。

　　医药生物、电子、化工行业入围公司数量排在前三位，医药生物领域以34家公司居首。今年暴发的新冠肺炎疫情使得医用物资如口罩、呼吸机、抗病毒药物、消毒液、防护服、核酸检测设备等需求激增，涉及到相关业务的上市公司业绩得到大幅提升，如东方生物(行情688298,诊股)、达安基因(行情002030,诊股)、华大基因(行情300676,诊股)、理邦仪器(行情300206,诊股)、金域医学(行情603882,诊股)等。

　　相较于傲人业绩，业绩超预期公司在二级市场上的表现更为耀眼。据统计，截至收盘，不含今年上市的次新股，上述业绩超预期公司年内平均涨幅为86.33%，是同期沪指的7.3倍。64家公司股价翻倍，涨幅最高的前五位依次是坚朗五金(行情002791,诊股)、盐津铺子(行情002847,诊股)、锦浪科技(行情300763,诊股)、密尔克卫(行情603713,诊股)、达安基因。千亿市值公司中，股价已翻倍的分别有立讯精密、东方财富、智飞生物(行情300122,诊股)、双汇发展、长春高新(行情000661,诊股)、歌尔股份(行情002241,诊股)、芒果超媒(行情300413,诊股)等7家公司，涨幅超过贵州茅台、泸州老窖(行情000568,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)等白酒龙头。

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