顶尖财经网(www.58188.com)2020-8-6 15:38:31讯：

　　精选层公开发行，有一个很实际的问题：到底需要花多少钱？

　　虽然挂牌企业的发行费用，直接在募集资金中抵扣，并不影响企业财务表现。但是，对发行费用知根知底，依然至关重要，毕竟它决定了企业募资净额的多少。

　　不要以为，发行费用对募资净额影响很小。发行费用率最高的生物谷，几乎要拿出募资费用的17.57%来支付发行费用；而贝特瑞，只要拿出募资费用的4.29%来支付发行费用。差距显而易见。

　　那么，精选层“IPO”究竟要花多少钱呢？让我们一起寻找答案。

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17.57%发行费用率背后，

钱都花哪去了？

　　通过精选层公开发行，生物谷最终募资9581.751万元，发行费用1683.849万元，募资净额为7897万元。算下来，生物谷发行费用率17.57%。

　　在公开发行市场，17.57%的发行费用率并不常见。那么，生物谷的发行费用，都花在哪里了呢？

　　精选层挂牌企业，发行费用基本上包括四个部分：保荐及承销费用、审计及验资费、律师费以及其他费用。其他费用囊括发行手续费、信息披露费，以及印花税、材料制作费、辅导费用、评估费用等。

　　回到生物谷本身。在本次公开发行中，生物谷保荐及承销费用为1100万元，审计及验资费用为370万，律师费100万，用于本次发行的信息披露费用100万，发行手续费6.849万，材料制作费7万元。

　　整体来看，生物谷发行费率高达17.57%，主要原因在于发行规模较小。对比其他32家企业，生物谷承销费、审计费以及律师费并不高。

　　生物谷370万的审计验资费，在32家企业中排名第10，但架不住融资规模太小，占募资发行总额的比例高达3.86%。

　　当然，发行规模小并不是唯一原因。首批精选层企业中，除了生物谷，还有殷图网联以及永顺生物两家公司发行规模小于1亿元，但两家公司发行费用率均小于生物谷。

　　其中融资规模与生物谷接近的殷图网联，在融资9980万元的情况下，发行费用率为12.48%。不管是审计费还是承销费率，殷图网联均要少于生物谷。

　　殷图网联的保荐券商是万联证券，生物谷的保荐券商是华融证券。显然，不同的公司，不同的券商，对应的发行费用率也会不同。

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生物谷是极端，

32家企业发行费用率中位数9.03%

　　那么，精选层公开发行费用率，大概在什么水平呢？

　　整体来看，32家精选层企业发行费用率中位数为9.03%。其中，发行费用率超过10%的企业共有12家。

　　发行费用率与融资规模关系密切。融资费用率超过10%的12家企业，募资中位数为1.23亿元，而发行费用率低于10%的企业，融资中位数为2.79亿元。

　　这也可以理解，毕竟审计及验资费、律师费以及其他费用相对固定，虽然规模相对较小，但加入公司募资金额少于1亿元，占比也会不小。

　　32家企业的公开发行中，审计及验资费中位数为202.83万元，律师费中位数为94.34万元，其他费用中位数为63.45万元。

　　如果“工作量”较大，那么审计等固定费用还会相应上升。单看审计及验资费，球冠电缆高达625万元。

　　对企业来说，影响最大的是承销保荐费。通常来说，企业公开发行承销保荐费率，会与企业募资总额关系密切。募资总额越高，承销保荐费率相对更低；

　　相应的，募资总额越低，那么承销费用率也会越高，毕竟券商也要保证收入。即便发行规模较小，保荐与承销费也不会太少。

　　精选层首批32家企业中，承销保荐费率中位数为7.37%，基本和科创板一个水平。科创板首批25家企业承销保荐费率中位数为7.36%。

　　但与科创板不同的是，精选层企业公开发行有“保底”收费，基本上1000万元是保底价。

　　根据润农节水公开发行意向书，其承销费用计算公式为“283.02万元+募集资金总额×4%，且不低于943.40万元”。也就说，保底费用为943万元。最终根据发行结果，券商收取的费用为992.45万元。

　　另外，同享科技也有保底费用。根据其公开发行意向书，承销费用为募集资金总额的8.68%，且不低于1084.91万元以及不高于1179.25万元。最终，承销商收取的就是保底的1084.91万元。

　　首批企业中，保底费用最高的要属大唐药业。根据其公开发行意向书，承销费用为募集资金总额的9%，且不低于1600万元。

　　保底承销费就达到1600万元，显然精选层公开发行，不会因为规模小而收费低。如果募资费用较少，而保底费用又较高，那对募资净额影响就较大了。

（文章来源：读懂财经）