大部分存量投资者已重签风险揭示书

　　发言人称，创业板已有10年，现有投资者超过4500万。创业板改革要统筹存量和增量，包容存量，充分尊重投资者权益与交易习惯。为此存量投资者适当性要求基本不变，签署新的风险揭示书后可以继续参加交易。目前近年来参与过创业板交易的存量投资者大部分已重新签署风险揭示书。

　　对增量投资者，要求在申请开通权限前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金与证券)，且参与证券交易24个月以上。

　　据介绍，创业板改革并试点注册制制度规则体系基本齐备。审核注册稳步推进。证监会坚决实施以信息披露为核心的股票发行注册制，在坚持规范、透明、公开，严把质量关的基础上，建立健全深交所审核、证监会注册各有侧重、有机衔接的审核注册机制。截至8月19日，深交所受理365家企业创业板首发上市申请，证监会已同意注册23家，18家首批首发企业完成申购。

　　将分阶段稳步实现注册制改革目标

　　该发言人指出，创业板改革以实施股票发行注册制为主线，坚持尊重注册制的基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征的3个原则，既充分借鉴科创板改革经验，又体现了创业板“存量+增量”改革的特点。

　　注册制改革是这一轮资本市场改革的龙头。证监会按照党中央、国务院的决策部署，坚持稳中求进工作总基调，分步实施。去年科创板试点注册制实现了注册制破题，积累了增量市场注册制改革经验。今年在创业板改革中首次将增量与存量市场改革同步推进，为全市场注册制改革探索路径、积累经验。

　　下一步，证监会将及时总结评估科创板、创业板试点经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标。

　　创业板改革跟投差异化安排

　　该发言人表示，定位上，改革后的创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，突出硬科技特色，发挥好示范作用。

　　下一步，证监会将在实施创业板各项改革措施的同时，支持科创板尽快形成一定规模，树立良好品牌和示范效应。支持科创板在基础制度改革方面先行先试，推进产品和交易机制创新，提高科创板投融资的便利性，更好发挥“试验田”作用，促进多层次资本市场的协调健康发展。

　　创业板改革借鉴了科创板的有益经验，并对试行保荐机构相关子公司跟投制度做了优化。在跟投主体、资金来源、跟投途径、跟投比例、跟投股份锁定期等方面与科创板总体一致。不同的是，跟投对象方面对未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业和高发行价企业实施跟投制度，其他企业不实施。主要考虑是，创业板是一个存量市场，已经拥有相对众多的投资者群体和长期形成的估值定价体系，普通企业跟投的必要性较小。未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业对创业板是一个新生事物，商业模式、经营方式、股权架构等潜在风险与普通企业有较大差异，高价发行企业投资风险往往也较大，有必要通过跟投督促保荐机构更好履行“看门人”职责，审慎合理定价，控制风险。

　　下一步，证监会将持续关注跟投制度实施情况，指导交易所及时做好评估，必要时适度调整完善；同时进一步强化保荐、定价、承销的事中事后监管，督促证券公司建立健全合规风控制度，严肃查处违法违规行为。

　　存量股2020年起算新财务类退市

　　同时，创业板改革充分借鉴科创板改革经验，全面优化并严格实施退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的良性循环机制，着力提升上市公司质量。具体包括：

　　一是简化退市程序。取消暂停上市和恢复上市，对应当退市的企业直接终止上市，大幅压缩退市时间。

　　二是优化退市标准。引入扣除非经常性损益后净利润及营业收入组合指标、市值、规范运作等退市指标，取消单一连续亏损等退市指标。

　　三是严格标准执行。防止企业为避免退市而粉饰报表及操纵审计意见等。并设置退市风险警示制度，加强风险提示。

　　该发言人解释，考虑到创业板存量公司与投资者较多，为保证改革平稳过渡，对存量公司适用新的退市制度设置了过渡期安排。原则上以2020年为第一个会计年度起算，适用新的财务类退市指标。但在新规发布前已经触及原退市标准而暂停上市公司，或者2019年年报触及原标准暂停上市、终止上市公司，继续适用原标准实施暂停、恢复或终止上市。目前已对乐视网、金亚科技、千山药机作出终止上市决定，对天翔环境、暴风集团作出暂停上市决定。

（文章来源：周到上海）