2、中游：粗钢产量回落，水泥价格环比涨幅收窄，化工品价格小幅上升。粗钢产量小幅回落。在国内疫情得到良好控制条件下，粗钢产量已经恢复到正常水平。焦炉生产率小幅提升，不过大中小型焦化厂开工率分化仍存。本周全国水泥价格环比涨幅收窄，往前看，全国降雨仍多，加之，全国进入高温天气，水泥需求仍然偏弱，水泥价格仍有下行压力。化工品价格小幅上升，但在需求偏弱的背景下，化工品价格仍有下行压力。

　　3、上游：国际油价微涨，动力煤价格续跌，有色价格多数下跌。近期国际油价主要呈现小幅震荡的态势。往前看，受海外二次疫情冲击影响，各国经济复苏放缓，原油需求仍将低迷；加之，国际局势日益复杂，未来原油价格仍将维持震荡态势。秦皇岛动力煤价格续跌，主要与下游需求疲弱以及库存充足有关。往前看，受疫情冲击，下游需求恢复有限，煤炭价格仍有下行压力。本周有色金属价格多数下跌，库存则涨跌不一。

　　4、物价：农产品价格基本走平，煤炭价格低位运行。本周农产品价格指数基本持平上周。蔬菜价格继续上涨；水果价格续降；猪肉价格小幅回升，存在一定的季节性因素。非食品价格多数回落，义乌小商品和中关村电子产品价格环比下降，需求端依旧偏弱。工业品中，钢铁价格基本走平，煤炭价格回落，或一定程度反映了生产恢复逐渐遇到瓶颈。

　　5、流动性：公开市场净投放，资金面小幅收紧。本周央行开展逆回购操作共5000亿元，逆回购到期100亿元，MLF到期4000亿元，公开市场净投放900亿元。资金面小幅收紧，银行间利率上行，或与地方债发行提速有关。

（文章来源：中泰证券）