消息一出，股民彻夜难眠，凌晨在股吧狂欢之余，小散们也不忘感谢大股东信达证券的付出。《每日经济新闻》记者注意到，截至今年3月底，*ST毅达完成管理层换届工作，据2019年年报披露的14名董监高履历，除3名独立董事外，信达证券占据7席，另4席来自赤峰瑞阳和瓮福集团。

　　8月11日，*ST毅达董秘胡家胜向《每日经济新闻》记者表示，信达证券所管理的资管计划作为上市公司大股东，有义务履行相应职责保护全体股东利益，因此进行了一系列债务重组措施，并在*ST毅达不具备持续经营能力时考虑注入优质资产，经过筛选完成了对赤峰瑞阳100%股权的收购工作，2019年11月7日并表日后计入上市公司当年度的营业收入为1.99亿元。

　　“信达系”接盘后实现保壳

　　今年，*ST毅达违规披露重要信息案终于尘埃落定，4名责任人员因虚增营业收入被判处拘役至有期徒刑，并处罚金。

　　在恢复上市的公告中，*ST毅达的新任管理层披露了公司此前的诸多问题。自2017年开始，公司总部及子公司陆续出现资金链断裂、无力支付员工工资、主要管理人员失联、员工辞职潮爆发等情况，上市公司子公司先后出现失去控制、主营业务逐步处于停滞状态，致2018年的营业收入为0，员工人数仅为2人。

　　转机出现于2019年初，信达证券所管理的资管计划通过司法途径获取公司2.6亿股，占公司总股本的24.27%，成为上市公司控股股东，信达证券代为行使实际控制人权利。在此期间，公告披露公司出现营业执照、公章和财务账册遗失的极端情形。

　　为保证*ST毅达顺利脱困，信达证券展开了为期一年半的偿债“输血”行动。今年4月，公司董事会在一份向上交所递交的工作报告中曾写道，为恢复上市，董事会主要做了六个方面的工作：第一，改组董事会、监事会，聘任新任管理层，逐步恢复公司治理及内部控制；第二，通过重大资产重组恢复公司的正常经营；第三，通过实施公开挂牌、协议退出方式，处置失去控制的子公司；第四，实施债务重组、债务豁免，解决影响公司正常经营的重大债务问题；第五，积极应对文盛案等重大诉讼，解除公司失信被执行人及银行账户冻结状态；第六，聘请保荐人，提出恢复上市申请。

　　胡家胜表示，中国信达本身是处置不良资产的金融集团，下属信达证券有方案设计和资本运作的能力，因此大股东实施系列措施后，公司总资产、净资产、收入、净利润规模相应增加，符合股票恢复上市条件。

　　根据最新修订的2019年年报，*ST毅达与部分债权人达成和解，关联方盛云投资、厦门中毅达及西藏一乙采取代付、收购债权、债务豁免等方式进行债务重组，截至2019年底，合计豁免公司债务3.83亿元，净资产由负转正为4437.63万元。

　　转型化工产业

　　关于重组标的，胡家胜表示，选择赤峰瑞阳是公司经筛选后认为其符合要求，往后会加强对子公司的管控。

　　2019年，*ST毅达向瓮福集团借款不超过6.59亿元收购主要经营性资产赤峰瑞阳，并将赤峰瑞阳100%股权质押给瓮福集团。2019年，赤峰瑞阳完成业绩承诺，实现扣非净利润8572.01万元，作为“对赌”条件，赤峰瑞阳还需在2020年、2021年分别实现净利润8800万元、7900万元。

　　从7月6日公司答复上交所问询披露的公告中可以看出，上交所对*ST毅达的持续经营能力表达了关注。公司回复称，*ST毅达收购赤峰瑞阳后，主营业务转变为精细化工产品的生产与销售，近三年主要产品的生产规模、生产效能均较为稳定，季戊四醇产品为赤峰瑞阳的核心产品，在国内居行业第二，生产能力约占全国季戊四醇在产装置生产能力的20%。

　　关于公司未来发展战略，*ST毅达在2019年年报中表示，未来公司将继续巩固核心产品季戊四醇在行业内的竞争优势，提高三羟甲基丙烷的产品竞争力；继续加强技术研发平台建设，择机拓展其他多元醇或多元醇下游新产品；积极巩固、拓展海外高端市场，努力打造“国内领先、国际一流”的多元醇生产企业。

　　三羟甲基丙烷（含双三羟甲基丙烷）是赤峰瑞阳新增的多元醇产品，其对应的生产线于2015年开始规划立项，于2017年完成竣工验收，2018年正式投入生产。公司表示，目前赤峰瑞阳三羟甲基丙烷装置的产能和产量在国内排名靠前，生产能力约占全国三羟甲基丙烷在产装置生产能力的10%。

　　此外赤峰瑞阳在酒精产品方面的市占率较低，公司计划通过技改，进入无水酒精和医用酒精等高端产品领域。因此，2020年，*ST毅达将发挥赤峰瑞阳公司配套优势，拓展盈利渠道，聚焦主业，延伸已有产业链，不断发掘企业新的业务增长点。

　　股民狂欢也需提防流动性风险

　　本次收购完成后，*ST毅达改组了赤峰瑞阳的董事会、监事会，上市公司委派了2名董事、2名监事及财务总监，并聘请了瓮福集团技术开发中心主任解田为上市公司的总经理。

　　*ST毅达也在2019年年报中提示投资者，未来上市公司将持续在业务、财务、人员、机构等各方面进行调整、完善，但由于上市公司之前并无化工行业运营经验，上市公司的经营管理、业务整合仍然面临挑战。

　　8月10日晚间，*ST毅达发布恢复上市公告。股吧内有投资者激动不已：“终于守得云开见月明”、“感谢信达”，也有股民表示：“要注意开盘后的风险，谨慎交易”。

　　对于风险，公司也有清醒的认识。除整合、商誉、市场风险外，公司表示还存在一定的流动性风险。截至2019年底，公司长期应付款金额达4.89亿元，包括应付开磷瑞阳股权转让款1.01亿元、应付瓮福集团借款3.88亿元；一年内到期的非流动负债3.29亿元，其中2.71亿元为1年内应付开磷瑞阳的股权转让款。

　　对此，公司控股股东资管计划承诺将积极协助上市公司进行融资，必要时将协调关联方提供支持，充分发挥中国信达作为全牌照金融集团的资源优势，协助*ST毅达多渠道融资，消除偿付风险，维护公司持续经营能力。

　　*ST毅达则在公告中表示，将使用日常经营活动产生的现金流，并积极通过银行借款、股权融资等方式筹集资金，以保证按时支付以上应付款或偿还借款。