从3.36元到最高25.2元，两年半涨了6.5倍！华泰证券(行情601688,诊股)研究所公用环保检测首席王玮嘉力荐的华测检测(行情300012,诊股)走势令人艳羡。

　　虽然王玮嘉的研究覆盖公用事业、环保、检测等多个细分领域，但她最看好的还是检测行业。她与团队自2018年起力荐综合性第三方检测龙头公司，捕捉到了检测行业的黄金投资机会。

　　“在2018年初市场普遍没太关注检测行业的时候，我们最早开始推华测检测，因为公司的资本开支和利润率拐点即将到来。随后总经理的更换其实是我们没想到的，大大加速了公司业绩释放和股价上涨，使得华测检测在2018年走出了2倍的涨幅。”王玮嘉介绍道。

　　第三方检测行业通常也被称为TIC 行业，包含检测（Testing）、检验（Inspection）和认证（Certification）三大类。中国TIC行业有3000多亿元规模的市场，目前在中国涉及相关业务的上市公司有华测检测、广电计量(行情002967,诊股)和国检集团(行情603060,诊股)。

　　由于可选标的比较少，检测行业以往在国内二级市场研究性不强。而海外检测市场更为成熟广阔，并在过去十年诞生了不少十倍股甚至是百倍股。

　　王玮嘉认为，当前中国检测市场处于快速增长期，背后的动力是中国经济增长和持续的研发投入。根据海外经验，长期来看检测的需求增长基本上是GDP增长的1.5倍到2倍。国内检测行业未来的空间非常广阔，很难用10倍20倍这样的数字来预测。

　　相比单一细分领域的检测企业，王玮嘉更看好综合性检测公司。她认为，综合性检测公司对于单一行业的敏感性较低，所以相对抗周期风险波动能力会比较强。“打个比方来说，投资单一领域检测公司，就像是买一个行业ETF，而投资综合性检测公司，相当于在买一家主动管理、全行业配置的基金。”

　　随着部分行业龙头股在二级市场大放异彩，未来检测行业的投资机会又该如何把握？对此，王玮嘉表示，未来检测行业的看点有三方面：一是随着下半年经济复苏，检测行业将迎来利润的加速释放；二是品类不断扩张，一些新的领域包括半导体检测、无人驾驶、新能源车的检测需求增加；三是伴随着中国制造业走向海外，检测企业作为护航者也会有非常强的向外走能力。

　　她认为，二线、三线检测公司成长性会更好，但是从稳健性的角度来讲，一线龙头公司是更优选择。“检测公司本身相当于一个评级机构或者会计事务所，它提供的报告是具有公信力的，这也是它最核心的竞争力。而非事业单位如果想要建立公信力只能靠时间，所以检测行业的特点就是强者恒强，用户黏性和集中度会越来越高。”

　　而对于公用事业、环保板块等缺乏 “粉丝”基础的行业，她认为这些行业都容易被市场情绪牵动。成长股持续创新高，环保板块目前是估值洼地。如果大盘蓝筹继续上涨，出现2014年下半年的一幕——低估值板块补涨，基本面扎实的电力行业的投资价值非常可观。

　　谈到入行经历，王玮嘉表示，自己曾经在中金公司、高盛高华就职，2017年进入华泰证券研究所。在她的从业生涯中，一直与公用事业和环保“深度绑定”。在外人看来，这是个冷门到甚至有点无聊的行业，但她却从中找到了研究的乐趣，因为公用事业和环保覆盖的细分领域很多，每一个领域都形成了非常鲜明的研究方法。

　　“我们研究覆盖的行业包罗万象，既有周期性的公用事业，还有成长性的环保行业，也有偏消费属性的检测行业。无论牛市还是熊市，都会有脱颖而出的行业。”王玮嘉表示，在极端行情背景下，卖方都相对比较空闲。卖方发挥作用最重要的时期是在震荡市。行情最疯狂或最悲观的时候，反而应该安下心来做研究，为后续的调整和反转做好储备。