原来，6月3日当天，著名诗人、建筑师谭克修大笔买进*ST斯太50多万股。没想到，当晚*ST斯太就发布公告称，因财务造假，公司股票可能被实施重大违法强制退市。6月4日起，公司股票开始停牌，直至公司收到行政处罚决定书。

　　对于这一结果，谭克修表示无法接受。上周末，他在微博发文称，“若简单地以强制退市处理ST斯太，意味着对已金蝉脱壳、荷包鼓鼓的前任操盘者而言，无伤无损，他们造的孽，完全让还在局中的现任接盘者承担？这处罚的不是造假者，完全是后面的受骗者？”

　　“之所以发声，就是希望证监会能够呵护普通投资者的利益，维护市场的公平、公正。操盘者造假，受处罚的不应该是后面接盘的投资者。”谭克修告诉时间财经。

　　截至今年3月31日，*ST斯太股东户数近5万(48804户)。据公告，唐万新、张业光、唐万川三位德隆系核心成员是*ST斯太的幕后操盘手。其中，张业光直接参与、组织、实施了2016年度财务造假。

　　财务暴雷

　　据谭克修介绍，他以前就关注过这只股票。后来看到这只股票涨势不错，研究后觉得有投资价值：“1、2019年业绩预告由亏变赢；2、股价已远离面值退市风险；3、大股东成都国兴昌以5.65个亿接手8959万股(合6.31元/股)；4、新的管理班子已经就位。”

　　在谭克修看来，*ST斯太即将浴火重生。6月3日，谭克修大笔买进*ST斯太50多万股，市值超80万元。

　　然而，当天的一则突发消息，让谭克修傻了眼。6月3日晚间，*ST斯太发布了《关于收到行政处罚及市场禁入事先告知书的公告》(以下简称“《告知书》”)，称证监会立案调查认定，公司2014-2016年连续三年净利润实际为负。

　　《告知书》显示，斯太尔通过虚构技术许可业务或变更政府奖励款受益人的方式，对2014~2016年的营业内外收入和利润进行“虚增”或“虚减”的操作，导致斯太尔在2014年和2016年年度报告中将亏损披露为盈利。

　　另外，公司2017年及2018年净利润均为负，导致2015年至2018年连续四年净利润为负，触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。

　　“2016年造假这个事情，任何人都没法看出来。连愿意掏巨资5.65亿接盘的大股东都不知道，普通投资者如何有火眼金睛？”谭克修表示。

　　德隆系“造孽”

　　原来，唐万新等德隆系大佬才是*ST斯太的幕后实控人。

　　《告知书》表示，唐万新、张业光、唐万川作为斯太尔实际控制人，知悉并隐瞒了财务造假相关事项等应当披露的信息，不告知斯太尔披露上述信息。其中张业光直接参与、组织、实施了2016年度财务造假。

　　证监会调查显示，自2013年底至2017年底，唐万新、张业光、唐万川通过主导*ST斯太非公开发行、与投资人约定收益分成、实际承担业绩补偿、派驻管理团队控制董事会和管理层等方式，取得了经营管理权，能够实际支配公司的行为，是*ST斯太的实际控制人。

　　此次证监会将唐万新、张业光、唐万川认定为斯太尔的实际控制人，也是首个将唐万新等人认定为上市公司实控人的案例。

　　唐万新等人作为曾经“德隆系”的核心成员，曾经在资本市场叱咤江湖，通过控股、坐庄模式，在上世纪90年代和本世纪初快速崛起。2003年“德隆系”达到巅峰，成为了一家拥有1200亿元资产的金融和产业集团。唐万新也因其凶悍作风被称为“中国第一悍庄”，但随后，德隆系资金链断裂，并在2004年彻底崩塌。

　　2006年，唐万新因非法吸收公众存款罪和操纵证券交易价格罪，被判处有期徒刑8年，并处罚金40万元；2007年，因非法吸收公众存款罪，张业光被一审判处有期徒刑4年，并处罚金30万元；2013年，唐万川因犯操纵证券市场罪被判处有期徒刑二年六个月，缓刑三年。

　　受骗者买单？

　　证监会近期已多次强调，将持续强化打击财务造假等各类信息披露违法行为，督促上市公司及其大股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员严格依法履行各项信息披露义务，促进上市公司规范运作，推动上市公司质量不断提高。

　　“财务造假严重挑战信息披露制度的严肃性，严重毁坏市场诚信基础，严重破坏市场信心，严重损害投资者利益，是证券市场的‘毒瘤’，必须坚决从严从重打击。”证监会副主席阎庆民6日在中国上市公司协会2020年年会暨第二届理事会第十次会议上强调。

　　问题是，“现在若简单地以强制退市处理*ST斯太，意味着对已金蝉脱壳，荷包鼓鼓的前任操盘者而言，无伤无损。他们造的孽，完全让还在局中的现任接盘者承担？这处罚的不是造假者，完全是后面的受骗者？”谭克修质疑道。

　　谭克修表示，他根据公开信息、觉得是安全了才去买。比如，如果19年年报是继续亏损，就不可能有人继续去买，就是因为“扭亏为盈”，大家才有信心去买；大股东以每股6.31元的价格接盘并取得了控制权，他们对公司的认知和资本运作、重组，有信心才会去接这个大盘子。“而我们作为中小投资者，每股只需花1块多钱就行，有市场空间才愿意跟进。”

　　谭克修认为，监管部门的处理的结果应该是谁将为这个事情买单，而不是让投资者替造假者买单。不管依据的是什么法规，如果处理结果是让造假者受益，让后面众多无辜接盘者躺枪，这样的方式，无论如何是说不过去的。如何真正照顾到5万无辜小股东的利益，才算是真正在用心地呵护这个市场。

（文章来源：时间财经）