超115亿元的利润虚增、122亿元银行存款“不翼而飞”,康得新违法行为性质恶劣，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基。

　　在听证后，康得新再次收到行政处罚告知书，意味着对于康得新的追责仍在持续进行，各责任方必须付出应有代价。

　　值得关注的是，相比去年的“第一版”，本次行政处罚告知书在听取当事人申辩后，对相关事实进行了进一步核实，将康得新2015年—2018年的利润虚增额从超119亿元调整为115亿余元。这也意味着，调查从更高证据标准出发，以审慎的态度，构建更加严密的证据链条。

　　不过，在保证当事人陈述、申辩等权利的程序正义背后，康得新及相关责任人员违法行为的恶劣性质没有发生改变，等待他们的依然是法律框架下的应有惩罚。

　　上市公司财务造假一直都是困扰A股市场的顽疾。各种造假和欺诈行为不仅扰乱了市场秩序，更让中小投资者“很受伤”。近年来，一些上市公司财务造假原形毕露，其中不乏昔日的“明星企业”，造成极为恶劣的市场影响。有上市公司肆无忌惮造假的，有上市公司沦为大股东提款机的，有中介机构对相关违法行为“睁一只眼闭一只眼”的，有金融机构借所谓“金融创新”为财务造假打开方便之门的。

　　针对市场顽疾，必须重拳治乱。无论是2001年的“安然事件”、今年初的“瑞幸咖啡”，还是近期的WireCard舞弊丑闻等案件都表明，对上市公司造假行为“零容忍”，是全球证券监管部门共同的执法理念。严肃查处康得新财务造假，整肃证券市场秩序，净化市场环境，促使市场能够稳定、有序发展，是对投资者最有力的保护。

　　资本市场的法治建设是一个长期过程。在我国，一系列积极变化正在发生：新证券法等重要法律法规发力提升违法成本；监管部门和司法部门也频频“联手”加强合作，用足用好现有条件加大对违法行为的稽查处罚力度……

　　要看到，治理财务造假行政罚款多少不是最主要的，后续民事追偿和刑事惩戒构成的立体化惩治体系更为重要。我们相信，随着中国特色的证券民事诉讼制度不断完善、证券期货犯罪刑期上限和罚金标准不断上升，上市公司造假成本也将水涨船高，对造假者形成有效震慑。