从国内行业发展来看，中国本土却缺乏“航母规模”的券商，在与国外各大投行相比处在极为弱势的地位。此前传出中信证券(行情600030,诊股)和中信建投(行情601066,诊股)将要合并意欲打造“航母级”券商。而高盛一家公司的资产规模比中国全部证券公司的资产规模之和还要大。

　　从政策环境来看，而今年中国的金融市场已经向全球公司开放，从今年4月1日起取消了对外资控股比例的限制，高盛、摩根士丹利、野村证券等均已经获得了全资控股国内证券公司的资格。

　　如果向银行发放券商牌照消息属实，可能会打破我国现在金融业分业经营的模式，向混业经营进行探索，这是为打造“航母级”券商做准备，以应对外资竞争，本土券商的日子或越来越难过了。

　　一家券商非银分析师表示：“在漫长的分混之争中，业务藩篱已逐渐被打破，在财富管理、质押融资、债券承销、衍生品创设等业务上已经交融，如果最后的经纪和保荐这两道藩篱也打破，短期囿于机制，现有券商的压力不会很大，但长期则只有少数头部和特色券商能滋活。”

　　目前，由于相关法规的规定，中国不允许不同的金融部门混业经营开展不同的业务。但是，很多银行旗下的子公司已经取得了保险、期货等业务的牌照，但没有银行及银行子公司能够申请到证券牌照。如果这个消息属实，可能会打破我国现在金融业分业经营的模式，向混业经营进行探索。

　　前海开源首席经济学家杨德龙表示：“短期对券商行业肯定是利空，特别是小券商，但对大券商影响不大，反而加速行业资源向头部券商集中，对拿到券商牌照的银行肯定是利好，获得了开展新业务的机会，而有可能从投行业务开始试点。从资金入市的角度来看，我国居民资产大搬家是大势所趋，从储蓄、买理财，到引导居民资金入市，是管理层在推动的，而银行正是推动资金入市的重要渠道，如果银行拿到券商牌照，长远来看对银行和股市是好事。”

　　我国在20世纪90年代初期在事实上实行的是“混业经营”制度，大多数商业银行都不同程度地通过全资或参股证券公司、信托投资公司参与了证券和投资业务。尤其是1992年之后，不仅各家专业银行，甚至人民银行各级分行都开始介入证券、股票、投资、房地产、保险。由于金融秩序混乱和金融系统的一系列腐败行为，管理层提出了严格的分业经营、分业管理的要求。1995年的全国金融工作会议正式提出了中国金融分业经营的原则和精神，随后颁布实施的《银行法》、《证券法》、《信托法》则构筑了中国金融分业经营的法律基础。

　　其实，近些年，我国正在逐渐从分业走向混业，我国金融监管已经在改变，原来是一行三会，这是分业监管分业经营，如今是一行两会。

　　如果银行拥有了券商牌照，那这张牌照实际能为银行业绩带来多少贡献，能为资本市场注入多少活力，如何帮助国内金融企业成长为“中国的高盛”，我们将拭目以待。

　　资料补充：混业经营有广义与狭义之分，狭义上的混业经营主要指银行机构与证券机构可以进入对方领域进行交叉经营；广义上则指银行、保险、证券、信托机构等金融机构都可以进入上述任一业务领域甚至非金融领域，进行业务多元化经营。根据混业经营的股权架构不同，混业经营的模式可以分为金融控股公司模式、银行母公司模式和全能银行模式三种。