本周在央行意外降息等利好下，深成指上涨1.51%，创业板指数上涨5.11%，创年内新高，上证指数涨0.96%，再次迫近3000点。从股市的涨跌比来看，本周处于上涨状态的股票占72.16%，处于下跌状态的占27.84%，行情似有重启之势。

　　据私募排排网统计数据显示，受股市上涨影响，本周股票策略月均收益率拉升，为3.03%，较上周上涨1.45%。事件驱动策略月均收益率陡升，本周涨幅最大，涨幅2.02%，在流动性宽松和疫情后期商品市场恢复下，管理期货策略收益也有所回升。

　　本周(15日-19日)投资、上市和并购共发生99事件，较上周环比增加14件，涉及总金额500.29亿元人民币，较上周微增0.8%。北京股权活动依然最为活跃，发生案例最多，但占比下降，融资规模也最大。

　　据用益金融信托研究院不完全统计，本周一共有9家机构发行了14只契约型基金；共有13只契约型基金披露了发行规模，总规模为18.26亿元人民币；共有13支契约型基金披露了产品期限，本周发行的契约型基金产品平均期限为0.97年。

　　一、私募证券投资类市场情况

　　本周资本市场又添利好，一行两会透露出上层维护金融安全的决心，应对外部不确定性风险冲击的信心，有条不紊实行货币政策的耐心，增强中国资本市场对外开放包容性、开放性的恒心。加之创业板注册制的改革和突如其来的央行降息，股市闻讯上涨，私募证券本周月均收益整体上涨。

　　据私募排排网不完全统计，本周私募证券八大策略月均收益率较上周全部上涨。分策略来看，受股市上涨影响，本周股票策略月均收益率拉升，为3.03%，较上周上涨1.45%。在诸多利好下，投资者信心回升，事件驱动策略月均收益率陡升，本周涨幅最大，涨幅2.02%，结束了连续收益率最低的尴尬处境。在流动性宽松和疫情后期商品市场恢复下，管理期货策略收益也有所回升。固定收益坚如磐石，收益率依旧倒一，在大放水背景下，固收投资或许并不是一个好的选择。

　　据排排网不完全统计数据显示，私募证券近一个月收益最高的为鸿鹏资本旗下私募产品“国士无双价值精选一号”，月均收益率为330.71%，净值5.40，刷新了近几个月的记录。复合策略下，各投资策略优化组合，有利于风险结构化。八大策略收益率有进一步分化趋势，上榜产品收益率最低至最高为54.81%至330.71%。两只券商发行的产品也有不俗的表现，收益率均超过90%。

　　二、私募股权类产品一周市场情况

　　本周(15日-19日)投资、上市和并购共发生99事件，较上周环比增加14件，涉及总金额500.29亿元人民币，较上周微增0.8%。从案例发生的区域分布来看，主要发生在北京市、上海市和江苏省，集中度较上周增强，三地占比分别为20.2%，19.2%和14.1%，北京股权活动依然最为活跃，发生案例最多，但占比下降，融资规模也最大。从行业分布来看，IT、互联网以及生物医疗领域案例数量最多，高成长性互联网企业吸金能力太强，行业融资规模最大。

　　股权市场投资活动本周共发生52起案例，较上周多发生3起，披露投资金额事件42起，共计124.68亿元人民币，较上周增加56.03%，在宽流动性和低融资成本下，机构投资意愿上升。本周涉及金额较大的投资事件是：18日，Vinhomes获6.50亿美元投资，Vinhomes是一家越南房地产企业，一些类似越南的新兴国家经济开始起步时，许多私募股权巨头嗅到机会，开始斥巨资布局。

　　本周股权并购市场共发生39起案例，较上周增加11件，披露的交易金额为47.93亿元人民币，较上周缩减70.98%，并购规模较大的事件是15日东方国际创业股份有限公司以11.95亿元成功受让东方国际(集团)有限公司持有的东方国际集团上海市对外贸易有限公司全部股权，东方国际是一家进出口贸易公司，在疫情期间为口罩的供应做出了很大贡献。

　　本周有8家企业上市，一共募得327.68亿元人民币，较上周增加70.29%。本周融资金额较大的上市事件为18日，京东集团股份有限公司在香港证券交易所主板上市，发行价226.00港元/股，募集资金300.58亿港元。虽然首日IPO涨幅不大，京东未来还是有一定的想象空间。在港股低估值下，中概股的陆续回归，投资者有机会投资稀缺的公司，也使得香港重回全球IPO融资额前三。

　　三、契约型基金一周发行情况

　　据用益金融信托研究院不完全统计，本周一共有9家机构发行了14只契约型基金，比上周减少4只；共有13只契约型基金披露了发行规模，总规模为18.26亿元人民币，较上周环比下降8.65%。

　　据用益金融信托研究院不完全统计，本周共有13支契约型基金披露了产品期限，投向金融领域的产品占多数，期限较短，收益偏低。本周发行的契约型基金产品平均期限为0.97年，较上周缩短0.24年。本周共有14支基金披露了预期收益率，平均预期收益率为7.32%，收益率上升0.21%。

　　从中基协私募基金备案成立来看，本周(15至18日)加上周12号一共备案102只私募基金(剔除私募证券投资基金)，其中93只为有限合伙类私募基金，只有9只契约型基金备案。本周一共有41只私募基金成立，只有3只契约型基金成立，其余为有限合伙类私募基金。虽然经济环境在改善，但是持续暴露的风险危机，一方面促使相关部门加强限制措施，另一方面使得投资人对投资契约型基金有所忌惮，契约型基金冰点难破，而有限合伙类私募基金却因各种优势得到许多投资者的青睐，私募机构正在加速发行备案有限合伙类私募基金。

　　四、市场动态一周回顾

　　何艳春任中国证券投资基金业协会会长

　　6月16日，中国证券投资基金业协会召开干部大会。中国证监会党委委员、副主席李超出席会议。会上宣读了中国证监会党委的决定：何艳春任协会党委书记，委派为非会员理事，提名为会长人选；免去洪磊协会党委书记职务，不再担任会长、非会员理事。当日，根据协会章程及理事会工作规则，协会理事会通讯表决选举何艳春为协会会长。

　　外资私募逾四成管理规模不足1个亿

　　2016年6月证监会宣布外资可以申请私募牌照之后，以瑞银、富达利泰等为代表的国际私募巨头争相加紧布局中国市场，四年过去了，如今已有26家外资私募完成了备案。数据显示，剔除最近半年内才备案的四家以外，截至目前，其余22家外资私募中仅有元胜投资的管理规模在20-50亿元，多数外资私募管理规模均不足10亿元，甚至有10家外资私募的管理规模还不足1亿元，占比超过了四成。

　　量化私募大爆发背后对冲成本高难题仍待解

　　国内量化私募的最新管理规模已超2000亿元，在量化投资大举扩张背后，亦存在一系列问题待解，包括目前对冲成本高企、策略容量以及投资人对量化理解不足等问题。有机构指出，目前量化年化对冲成本超过10%，甚至短期能达到15%，严重制约了量化投资的发展。相比海外，国内投资人的申购赎回频率高，对量化的理解程度弱。

　　国内量化私募效仿海外大鳄，开辟赚钱“新途径”

　　业内一线的量化私募机构正在逐步推行“顶级策略”的“私有化”，即未来最有效、盈利最高的策略将主要应用于自营盘，而外部受托的资产规模可能逐步萎缩，或者主要应用次一级、二线的投资策略。这个案例在海外已有样板，美国量化对冲基金的头牌文艺复兴基金，全球最大的指数公司之一贝莱德，都有部分顶级的策略对外封闭，而只针对少数核心客户，甚至是只向内部员工开放申购。

　　五、机构动态一周回顾

　　软银将投资14家非白人创始人企业

　　据外媒报道，软银愿景基金负责人拉吉夫·米斯拉表示，软银将对14家由非白人创始人所成立的初创企业进行投资。这是软银Emerge加速器项目的一部分，该项目为来自代表性不足全体的创业者提供指导。在未来一年中，软银将把该项目的范围扩大至欧洲。

　　深圳朴素资本管理有限公司遭证监会处罚

　　6月16日，因存在向投资者承诺最低收益等问题，深圳证监局对深圳朴素资本管理有限公司采取责令改正措施的决定，对公司法人梁斐出具警示函。经过调查，深圳证监局发现朴素资本在私募基金产品募集与管理过程中，存在向投资者承诺最低收益、未对部分投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估、未对部分私募基金进行风险评级的情形。

　　1.5万亿“巨无霸”也来了！在华独资私募成立

　　中基协备案系统显示，6月15日富兰克林邓普顿海外投资基金管理(上海)有限公司，正式登记为私募管理人。富兰克林邓普顿基金成立于1947年，总部位于美国，截至2019年末旗下管理资产6900亿美元规模。这家私募的母公司是大名鼎鼎的富兰克林邓普顿基金集团，也是华尔街最早开辟全球投资的买方机构。

　　天玑财富 “暴雷”，面临兑付危机

　　近日，曾经受两大上市公司青睐、斥资13.85亿接盘深圳海航城的天玑财富，被爆出26亿规模产品延期、高管失联等新闻。据称，超800名投资人中招，包括34名60岁以上的老人。对此，天玑财富回应：的确出现回款困难和兑付危机，但承诺不会跑路，希望给一定的私人空间。公开资料显示，天玑财富2018年初单月募集量频频突破2亿，管理资产规模直逼30亿。

　　鸿坤亿润投资：看好共享办公前景

　　共享办公赛道还是我们很看好的，像找房子、装修、置办家具……这些无法产生额外自身价值，但又不得不重视的工作，对于创业公司、或中小微企业来讲，越来越倾向于把它们交给专业运营商来做。我们认为对于现在的中国而言，共享办公正好到了一个阶段——现在的共享办公，其核心价值还只体现在为整个商办地产的交易链条降本提效的阶段，未来市场前景可期，就看有没有能力抓住机会，运营好它。

　　重阳投资：香港市场投资机会更为丰富

　　下半年与经济基本面密切相关行业板块的机会正在变得越来越丰富，尤其是在香港市场。在此背景下，将采取攻守兼备的投资策略，一方面积极配置定价合理的真科技、真创新的“硬科技”实力公司，保持组合的进攻性；另一方面，坚定持有事关国计民生，但又被市场严重低估的优质公司，保障组合的稳健性。

（文章来源：用益信托网）