众所周知，锦龙股份虽然看起来和38家上市券商毫无共同之处，但因其旗下两家子公司——中山证券和东莞证券，也一直被视作券商板块的一员。

　　而中山证券，为何会被监管点名？后续有哪些影响？这一系列问题，盘旋在行家的脑海里。

　　连夜公告披露监管重磅

　　6月11日盘后，锦龙股份（000712.SZ）发布公告称，旗下控股子公司中山证券近期收到深圳证监局下发的监管措施《事先告知书》。

　　在《暂停部分业务及限制相关人员权利事先告知书》（〔2020〕27 号）中，深圳证监局指出，中山证券存在四项违规。

　　其一，一名董事不具备高管任职资格，实际履行高管职责。

　　其二，未履行公司规定程序，擅自改变公司用章及合同管理审批流程。

　　其三，印章管理混乱，存在公司印章使用审批授权和流程不清晰、未严格执行双人保管要求、未完成审批流程即予用印等情形。

　　其四，未按规定向监事会报告、人员薪酬管理不完善、关联交易管理不到位等其他公司治理与内部管理问题。

　　在行家印象中，语气如此严重的监管案例，还真不多见。而拟进行的三项处罚，其力度也超出了行家的预期。

　　对此，深圳证监局作出如下监督管理措施决定：

　　一是责令中山证券限期改正。

　　二是责令暂停中山证券部分业务。在改正相关问题并经深圳证监局检查验收前，暂停新增资管产品备案，暂停新增资本消耗型业务（股票质押式回购、融资融券等），暂停以自有资金或资管资金与关联方进行对手方交易，包括债券质押式回购交易等。

　　三是责令中山证券限制董事长、管委会主任林炳城、总裁胡映璐、合规总监袁玲领取2019年绩效奖金等基本工资以外的报酬等权利，已领取部分应退回公司。

　　行家根据证券业协会和中山证券官网，整理了中山证券现任主要高管名单。

　　由于监管方面特地要求中山证券在暂停业务期间保持董事会、管理层稳定。在短期内这份名单可能不会有变化。

　　此外，据年报披露，2019年度25位董监高合计薪酬为5441.84万元，并且，报告期内，“公司全薪履职的董事、监事及高管的税前薪酬总额仍在确认过程中”。

　　牵涉多位董监高身份揭秘

　　公告显示，前述被点名的中山证券三位高管，除了被责令返还绩效奖金外，还分别收到了深圳证监局出具的《公开谴责及限制权利事先告知书》。

　　深圳证监局指出，林炳城作为董事长兼管委会主任、胡映璐作为总裁以及时任分管投行业务的高管、袁玲作为中山证券合规总监，对于中山证券存在的问题，负有责任。

　　为此，深圳证监局拟对林炳城、胡映璐、袁玲采取公开谴责及限制权利的监管措施。

　　一同被监管处罚的，还有两名被归入高管范畴的人员——管委会副主任兼办公室主任孙学斌，以及管委会主任助理黄元华。

　　企查查信息显示，孙学斌、黄元华均为中山证券董事。此外中山证券年报显示，2019年6月其全资子公司深圳锦弘劭晖投资有限公司（简称：锦弘劭晖）成立，由孙学斌任负责人。

　　关于孙学斌，监管函指出，其在“未履行公司规定程序，擅自改变公司用章及合同管理审批流程”，以及“印章管理混乱”两项违规事项中负有责任。

　　关于黄元华，深圳证监局直指其未取得券商高管任职资格，却通过参与管委会决策实际履行高管职责。

　　为此，深圳证监局对孙学斌、黄元华分别出具了《认定为不适当人选事先告知书》，拟对其采取认定为不适当人选的监管措施。

　　这也就意味着，未来一段时间，这两位将不能再担任券商董事、监事、高级管理人员和分支机构负责人等职务或者实际履行上述职务。

　　行家注意到，半年前的2019年10月，中山证券就曾被予以警示。因其部分债券承销项目存在尽职调查不充分、内核环节把关不严、防范利益冲突管理机制不到位、工作底稿留痕不完善等情形；部分资产证券化项目存在监督检查基础资产现金流不到位的情形。

　　据财联社爆料，中山证券原债券融资部负责人邢峻，因在债券承揽过程中因涉利益输送被查。中山证券因内控不完善，被深圳证监局出具警示函。邢峻亦被认定为不适当人选，并将经济犯罪线索移送公安。

　　此外，因在收购东莞证券中犯单位行贿罪，锦龙股份原董事长、实控人杨志茂于2017年被判刑。2018年6月起，其配偶朱凤廉出任锦龙股份董事长。

　　今年5月，有多位投资者就杨志茂的出狱及履职情况向锦龙股份董秘提问。锦龙股份回应称，杨志茂未担任公司职务，目前以股东身份正常工作。

　　业务被叫停影响几何

　　在公告结尾，锦龙股份一方面表示，将督促中山证券进一步加强和完善合规经营和风险管理。另一方面，也提示了如下风险：

　　中山证券本次被责令暂停部分业务，可能对本公司当期经营业绩造成一定影响。本公司将根据相关事项的进展情况及时履行信息披露义务。

　　初略看来，中山证券资管产品备案，股票质押式回购、融资融券，债券质押式回购交易等业务被叫停，直接影响的是其资管业务和信用业务。

　　那么，这两项业务的影响究竟有多大呢？

　　锦龙股份2019年年报显示，中山证券当期营业收入为15.75亿元，同比增加34.73%；净利润为2.36亿元，同比增加259.25%。截至2019年12月31日，中山证券净资本为人民币38.72亿元，净资产为52.01亿元。这与协会发布的中山证券2019年年报存在不大的差异。

　　主要业务中，投行业务、自营业务和经纪业务为主要的营业收入来源，分别收入6.31亿元、5.33亿元和3.48亿元，占比分别为52.97%、33.21%和28.89%。资管业务收入仅为0.73亿元，占比为4.65%。而信用业务收入则是连续三年为负数。

　　极端的说，即使完全“砍掉”资管和信用两项业务，中山证券的营收也不会受到大的影响。

　　然而，此前中山证券这两项业务中的违规行为，究竟留下了多少“大坑”，后续是否还会有“爆雷”。公开信息中并没有披露。

　　是否会引发两家合并

　　同在锦龙股份旗下，隶属于广东证监局的东莞证券，近期也遇到了麻烦。

　　裁判文书网公布的一则民事判决书显示，东莞证券大连白山路营业部原负责人于雷，在长达三年的时间里，假借公司名义骗取投资者超5000万元。最终法院以合同诈骗罪判处其无期徒刑，没收个人全部财产。

　　法院二审判决中认定，涉事营业部及东莞证券存在严重用人失察、对营业部负责人监管不力的问题，承担70%的过错责任。

　　此前因实控人杨志茂入狱而被搁置的东莞证券IPO事项，似乎更是遥遥无期。

　　现在看来，东莞证券与中山证券，可谓是难兄难弟。行家忽然有了脑洞，如果两家券商合并，能否具备搅动粤深券业江湖的实力？

　　总资产606.20亿元，排名第30，位于财通证券(行情601108,诊股)与天风证券(行情601162,诊股)之间；净资产117.80亿元，排名第43，位于华融证券与华创证券之间；营业收入36.61亿元，排名第31，位于西部证券(行情002673,诊股)与国海证券(行情000750,诊股)之间；净利润8.56亿元，排名第16，位于国元证券(行情000728,诊股)和红塔证券(行情601236,诊股)之间。

　　单项业务中，投行业务排名第16，位于东兴证券(行情601198,诊股)和国金证券(行情600109,诊股)之间；经纪业务排名第21，位于东方证券(行情600958,诊股)和国君证券之间；资管业务排名第37，位于华创证券和五矿证券之间；自营业务排名第47，位于中原证券(行情601375,诊股)和财达证券之间。

　　总体来看，两家合并依然相当于一家中型券商，仅有部分业务具有黑马的潜质。

　　而在此之前，两家券商还要解决内控和合规方面的问题，任重道远，还需努力。