承销保荐收入增长明显

　　Wind数据显示，今年1-4月共有33家券商在IPO承销保荐业务上“入账”，累计获得收入40.26亿元，较2019年同期21.79亿元的数据大幅增长84.74%。从数量看，1-4月券商累计为81家IPO企业提供承销保荐服务，较2019年同期49家的数据增长65.31%。

　　今年1-4月，券商单月IPO承销保荐收入整体持续增长。1-3月月度总收入分别为9.58亿元、10.12亿元、8.61亿元，呈现一定波动状态，到了4月IPO承销保荐收入升至11.94亿元。

　　从单家券商收入排名看，中金公司(港股03908)凭借5.98亿元收入位居行业第一，市场份额达14.58%；中信建投(行情601066,诊股)凭借3.85亿元收入位居第二，市场份额达9.55%；排名第三的国金证券(行情600109,诊股)今年1-4月累计获得3.26亿元收入，市场份额达8.09%，超越不少传统头部券商。

　　从数量看，今年1-4月为IPO企业提供承销保荐服务最多的是中金公司，单独或联合为11家IPO企业提供相关服务，市场份额合计13.58%；中信建投、广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)分别居第二、三位，单独或联合服务企业数量分别为7家、6家，市场份额分别为8.64%、7.41%。

　　长江证券(行情000783,诊股)承销保荐公司、国信证券(行情002736,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)(港股03958)承销保荐公司2020年前4个月IPO承销保荐收入及排名较上年同期明显下滑。数据显示，上述3家券商2019年前4个月IPO承销保荐收入分别为1.29亿元、9997.46万元、8931.25万元，分别占据收入排名的第四至六位；2020年前4个月，3家券商IPO承销保荐收入分别为4787.41万元、8316万元、3806.43万元，排名分别下滑至第24名、第16名、第27名。

　　创业板或贡献增量收入

　　2019年7月开板的科创板为券商IPO承销保荐业务带来丰厚增量收入，到了2020年创业板注册制改革又被提上日程。业内人士表示，参考科创板经验，创业板注册制落地后券商还将明显受益。

　　信达证券认为，交易机制的放宽以及上市公司数量增长将有望提振交投活跃度，将增厚券商经纪业务营收。参照2019年科创板IPO贡献承销保荐收入占比超过10%，创业板注册制后将增厚IPO储备充足的券商，并带动其它相关业务。

　　华泰非银金融团队认为，创业板注册制改革推动下，项目储备丰富的券商有望直接受益，中长期来看改革将加速投行模式高阶升级。行业加速分化，行业马太效应或将加剧。具体而言，资本市场新制度将倒逼投行转型，优质投行将率先构筑资源整合力，加速打造全产业链、全生命周期“大投行生态圈”。未来投行有望成为券商转型升级的突破口和发力点，通过串联券商轻重资产业务，发挥驱动各业务转型升级的引擎作用，带动券商开启全面高阶升级。

　　分析人士预计，未来投行业务资源将向大型券商集中，一线投行的市占率有望继续做大，龙头券商投行有望实现百亿元收入量级，证券业投行收入有望在未来五年实现3-4倍高速腾飞。