作为国内人工智能芯片领域的首个龙头企业，成立短短四年时间，经历6轮融资，同时叠加创始人“少年天才”经历，寒武纪的科创板上市征途引来各界诸多关注。此前招股书披露，寒武纪本次拟募集资金约28亿元，分别投资于新一代云端训练芯片及系统项目、新一代云端推理芯片及系统项目、新一代边缘端人工智能芯片及系统项目和用于补充流动资金。

　　据证券时报·e公司记者观察，寒武纪首轮问询函问题分为发行人股权结构、主营业务、核心技术、财务信息、风险揭示等6个板块，共涉及20个问题，问询问题的数量少于目前多数申报企业首轮约30个的平均数。

　　其中，针对问询函提出的公司“当前自有资金足以覆盖在研项目及募投项目资金需求的情况下，本次发行募集资金的必要性”，寒武纪回复表示：除募投项目所涉及三款芯片产品外，公司预计未来3年内仍有其他5-6款芯片产品需要进行研发投入。初步估计未来3年内除募集资金以外，仍需30-36亿元资金投入该等研发项目等。

　　以下为记者梳理的重要问题与回复一览：

　　一是在股权结构、董监高等基本情况方面，仅有1个问题。

　　根据申报材料，陈云霁(注：为寒武纪创始人陈天石哥哥)曾担任寒武纪的“首席科学家”，在寒武纪兼职期间参与过公司部分研发工作，公司创立不久后即离开公司，目前在中科院计算所担任研究员、博士生导师。陈云霁、陈天石曾共同出资设立了上海涵武信息、苏州寒武纪和南京艾溪三家公司，上海涵武信息于2018年1月注销，苏州寒武纪、南京艾溪分别于2018年12月和2019年3月被寒武纪收购。苏州寒武纪、南京艾溪自2015年设立以来未实际开展业务。

　　问询函要求发行人说明：(1)陈云霁在发行人处的兼职时间，参与的主要研发工作，对发行人核心技术、产品形成发挥的作用，离开后是否仍对发行人进行技术指导或合作；(2)苏州寒武纪、南京艾溪未开展业务但发行人仍进行收购的原因，相关资产、技术的接收情况。

　　二是在业务方面，涉及主要产品、市场竞争状况和采购3个问题。

　　例如，主要产品方面，发行人终端智能处理器IP产品主要有1A、1H和1M系列。报告期内，公司IP授权业务收入占主营收入的比例分别为98.95%、99.69%和15.49%，2019年呈大幅下滑趋势，收入主要来源于寒武纪1A和1H两款产品，公司A为主要客户等。

　　公司被要求说明：(1)IP授权业务2019年收入大幅下滑的原因，发行人是否面临产品研发上的技术难点或壁垒；(2)公司A未继续采购发行人产品的原因，是否因产品无法达到客户要求，公司A未来是否继续采购发行人产品，结合公司A的采购变动情况、发行人的在手订单情况等，分析IP授权业务收入下滑是否具有持续性等。

　　寒武纪表示，公司终端智能处理器IP授权业务2019年销售收入大幅下滑的原因主要系寒武纪于2018年向公司A逐步完成了终端智能处理器IP的交付，2019年固定费用模式的IP许可销售收入相应下降。由于终端智能处理器IP等相关技术的重要性，公司A后续选择自主研发相关产品和技术，未再继续采购寒武纪IP产品，除已达成的合作外未与寒武纪达成新的业务合作。公司不存在终端智能处理器IP产品研发方面的技术难点和壁垒。

　　再如，在市场竞争状况方面，公司则被要求将自身的智能芯片与Google TPU进行比较。寒武纪阐述，Google TPU 和寒武纪智能芯片的不同点是：在处理器架构上采用了不同的路线。Google TPU 的核心是经典的脉动阵列机技术，脉动阵列本身对于卷积类运算的效率较高，但是对于相对低频的部分运算操作(如全连接运算、激活运算)的效率不高。对于后者，Google TPU 引入了额外的硬件单元作为补充。而寒武纪的芯片架构，则直接将算法的基本操作区分为高位张量运算、向量运算、算数逻辑运算，并在处理器中分别通过高维张量计算部件、向量计算部件、传统算术逻辑计算部件予以处理：高维张量计算部件可高效支持卷积运算、全连接运算，而向量计算部件则可以支持激活等运算，传统算术逻辑计算部件则可以支持分支跳转等。

　　三是在核心技术方面，分为核心技术、技术授权、研发项目3个问题。

　　1、关于核心技术，招股说明书第150页在披露泛人工智能类芯片的行业技术水平和发展趋势时，选择了应用范围、性能功耗比、制造工艺、配套系统软件成熟度等几个外部可观测指标进行讨论，但未结合发行人的技术情况作具体分析。发行人各项核心技术均处于“成熟稳定”水平。

　　问询函要求公司结合上述外部可观测指标及发行人的具体情况，补充披露发行人主要产品的技术水平，与行业发展趋势的匹配情况。并请发行人说明：各项核心技术先进性的衡量标准、行业水平、与同行业可比公司的比较情况，“成熟稳定”的依据及表述是否客观准确。

　　对此，寒武纪对相关信息予以了补充披露，并表示自2016年3月成立以来，公司快速实现了技术的产业化输出，先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、基于思元100和思元270芯片的云端智能加速卡系列产品以及基于思元220芯片的边缘智能加速卡。在人工智能芯片设计初创企业中，公司是少数已实现产品成功流片且规模化应用的公司之一。发行人的产品质量和技术能力获得了客户和市场的广泛认可，从侧面反映了发行人核心技术的稳定性和先进性。

　　2、关于技术授权和委托开发情况。公司与中科院的技术授权、委托开发协议及人员兼职亦被要求进行说明：(1)中科院计算所许可使用的知识产权在发行人产品中的具体应用情况，是否涉及核心技术、产品；(2)委托研发的分工及各自发挥的作用，中科院计算所授权发行人使用研发成果的期限、是否为独占许可，在发行人核心技术、产品中的运用情况；(3)相关人士在发行人处及中科院计算所的任职情况，是否存在处级以上事业单位人员，是否符合事业单位人员兼职的相关规定等。

　　寒武纪回复表示，公司仅在寒武纪 1A、寒武纪 1H 终端智能处理器 IP 产品和思元100 云端智能芯片及加速卡产品中使用“处理器数据传输机制”类专利，计算所许可公司使用的知识产权并非公司的核心技术；公司委托中科院计算所参与研发的目的主要为节省人员投资、加速 BANG 语言开发进度，委托开发工作的可替代性较强，公司依据《委托开发合同》有权使用由中科院计算所提供的所有开发成果，并有权将开发成果应用寒武纪的商业用途，公司对中科院计算所的相关委托研发工作不存在依赖性。

　　因此，公司对中科院计算所不存在人员、技术上的依赖，相关风险较低。中科院计算所在职员工在公司兼职的情况，以及发行人获得中科院计算所知识产权授权、委托中科院计算所参与研发的情况，不影响公司的独立性。

　　3、关于研发项目，寒武纪被要求说明：(1)补充披露重大科研项目的研发形式、研发成果及归属、研发期间、主要参与人员，若为合作研发，请说明参与研发主体、各自发挥的作用、研发成果归属及使用约定、在发行人技术、产品中的运用情况等内容。

　　四是在财务会计信息与管理层分析方面，共涉及收入确认、主营业务成本构成、研发费用、募投项目等11个问题。

　　例如，关于IP授权业务收入上，公司还需披露：(1)寒武纪1A和寒武纪1H与上述4项技术许可合同的对应关系；(2)报告期各期寒武纪1A和寒武纪1H各自贡献的IP授权收入、2020年第一季度及全年预计金额、变化原因及相关影响因素的持续性，报告期内寒武纪1M处理器的对外授权情况、未来预计情况、变化情况及原因分析等。

　　关于募投项目上，根据申报材料，发行人报告期末货币资金、银行理财产品共计约43亿元。发行人本次发行拟募集资金28亿元，19亿元用于新一代云端训练芯片、推理芯片、边缘人工智能芯片及系统项目，9亿元用于补充流动资金。

　　问询函要求公司说明：(1)当前自有资金足以覆盖在研项目及募投项目资金需求的情况下，本次发行募集资金的必要性，对现有资金的预算规划；(2)募投项目均涉及购置较多设备，是否会改变发行人现有业务模式；(3)募投资金较多用于人员费的合理性；(4)9亿元用于补充流动资金的具体安排及合理性等。

　　对此，寒武纪回复：本次发行募集资金具有必要性。除募投项目所涉及三款芯片产品外，公司未来仍有多款芯片产品需要投入研发，同时公司未来仍需要对底层软硬件基础公共技术平台进行持续升级。例如，参照募投项目的研发投入，单款智能芯片及系统的研发投入约在6亿元左右，因此初步估计未来3年内除募集资金以外，仍需30-36亿元资金投入该等研发项目。除了芯片研发本身，为了保证公司芯片平台技术的先进性，公司将进一步加强 IC 工艺、芯片、硬件相关的公共组件技术和模块建设，未来三年计划投入资金3-4亿元；同时为了保证公司软件平台技术的先进性，公司将进一步加强跨芯片的基础系统软件公共平台建设，未来三年计划投入资金3-4亿元。此外，公司研发人员规模不断增加，职工薪酬等支出未来持续提升。

　　五是风险揭示方面。

　　寒武纪被要求结合自身实际情况及本问询函相关问题，对其面临的市场竞争、业务模式、公司治理、管理团队、研发、盈利能力等各项风险进行全面梳理、充分揭示。

（文章来源：e公司官微）