顶尖财经网(www.58188.com)2020-5-29 11:13:53讯：

　　联储释放“火箭筒”成为本轮美股反弹的拐点。3月23日是本轮金融市场止跌反弹的拐点。当日，联储使用各种工具着力解决流动性传导的“痛点”，也有效提振了市场信心，风险偏好明显回升(详见《联储终于拿出我们所说的“火箭筒”，美股见底了吗？》)。各类资产反弹大多呈现“跌多涨多”，“跌少涨少”的特征——前期跌幅较大的美股涨幅领先，而较为“抗跌”的A股本轮补涨相对有限。

• 　　持续偏好成长股。成长股相对价值股呈现跌少涨多的特征，标普500成长/价值已经超过2001年IT泡沫时的高点。

• 　　进一步向科技巨头集中。科技5巨头(微软+亚马逊+脸书+苹果+谷歌)的股价已经回到前期高点，而扣除5巨头后，标普500则离前期高点有较大距离。

　　不只是美股，在行业偏好上，全球具有较高的一致性。

• 　　当前，全球均偏好成长，金融表现最弱。不论是美日欧等主要发达经济体，还是亚洲和拉美新兴市场，股市分行业表现上较为相似——都呈现更偏好成长的特征，具体来看：健康护理>TMT >消费>周期品>金融。

• 　　但2009年全球不同区域在行业偏好上具有较大的差别。比如，信息技术的反弹主要集中在美国和新兴亚洲，金融的下跌主要是发达国家，新兴市场金融板块整体反弹幅度不弱。受益于新兴市场需求的释放，周期品中的材料、能源均表现不弱。

　　风险提示：经济金融问题向地缘政治方面演化。

（文章来源：王涵论宏观）