顶尖财经网(www.58188.com)2020-5-27 15:03:59讯：

　　沪指今日全天维持震荡整理态势，最终收盘小幅下挫；深成指与创业板指表现较弱，深成指收盘跌逾1%，创业板指跌近2%。两市合计成交5700亿元左右，行业板块涨少跌多，木业家具板块大涨。北向资金今日净流入约30亿元。（点击查看沪深港通资金流>>）

　　后市分析：

　　市场向上动能衰减 中期有望先抑后扬

　　复盘两会：市场有望先抑后扬。两会后行情无明显单边规律：2005年-2019年，两会开始后1个月全A指数平均上涨2.68%，上涨概率为53%；两会开始后1个季度平均上涨8.27%，上涨概率为40%。我们根据流动性、增长、通胀划分经济周期，发现当两会召开处于复苏期、扩张前期时，两会后表现较好，处于衰退后期时，两会后表现较差。当前处于衰退后期向复苏的过渡期，市场有望先抑后扬。

　　事件窗口影响：风险未充分定价，但调整空间有限。在此前研报中，我们提出市场已经对全球疫情好转、政策刺激、经济复苏等利好因素较充分定价。两会释放的利好不及预期、近期风险因素超预期是市场调整的原因。往后看，市场对海外风险定价仍不充分，调整压力犹存，但估值、政策、流动性、盈利周期、增量资金等因素支撑下，市场调整空间有限。

　　板块轮动与资金格局：市场向上动能衰减。从行业表现看，前期强势的行业回落幅度较大，各风格板块已经完成一轮轮动。近2个月涨幅领先创业板、科创板调整幅度大于主板；涨幅领先的权重股调整幅度大于中小市值股。5月中旬以来，北上资金、融资交易资金流入放缓，近期这2大“聪明钱”在消费、科技板块流向出现分歧。以上特征显示市场向上动能衰减。

　　行业配置：低估值+稳盈利。参考我们先前的报告，受益于稳增长和产业政策的行业中，考虑景气向上斜率，选择水泥、基建建设；受益于疫情的行业中，考虑行业中长期成长持续性，选择游戏、数据中心；疫情冲击大的行业中，考虑复苏的潜力和节奏，选择家电、消费电子；高景气的行业中，考虑行业成长空间和当前催化，选择新能源、信息安全；盈利韧性强的行业中，考虑盈利确定性和估值，选择环保、军工。

　　风险提示：疫情二次冲击、政策力度不及预期、海外风险加剧。(来源：国泰君安)

　　更多报道：

　　研判结构性行情公私募持续加仓 百亿股票私募仓位创近一年新高

　　史上首次！深交所连发“预警”：3股将被外资买爆！发生了什么？

　　兴证策略张忆东：海外投资者偏谨慎 国内政策促内需消费

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

　　7×24小时股票开户，免费获取“短线雷达”，手把手带你捕捉热点龙头

（文章来源：证券时报网）