顶尖财经网(www.58188.com)2020-4-8 8:42:26讯：

　　全球技术性牛市来了？中信证券再次看多A股，这一次结果如何？

　　作为券商业的龙头券商上市公司，中信证券的研报往往具有一定的参考影响。甚至，被市场认为是市场中期走向的风向指标。近日，从中信证券最新发布的研报分析，有再次看好A股市场的迹象，且从研报中透露出4月A股有启动年内第二轮上涨行情的信号。

　　在此之前，全球市场出现了一轮流动性挤兑的压力，今年一季度全球市场经历了最寒的春季，欧美市场的普遍跌幅在20%以上。至于相对抗跌的A股市场，以上证指数为例，在今年一季度中，仍然出现了9.83%的季度跌幅。

　　值得注意的是，在今年2月底的时候，正当市场处于3000点附近区域时，多家券商却发布了研报报告，且以中信证券为主导的龙头券商机构发布了谨慎的观点。从当时的研报资料来看，中信证券认为本轮资金轮动接近尾声，市场在3000点附近稍作震荡之后，随即出现了震荡下行的走势。在那一轮调整行情中，A股市场最低调整至2646点，再度回到了2700点下方的运行区域。

　　回顾这些年来中信证券的研报报告，整体准确率还是偏高的。除了上述提及的数据之外，去年3月初中信证券发布了一份卖出评级的研报更是引起了市场的高度关注。针对中国人保的“卖出评级”，被市场认为是政策顶部的信号，作为颇具影响力的中信证券，它选择在3000点附近发布看空的研报，从一定程度上有为市场降温的意味。受此影响，在随后的市场行情中，虽然当时的看空研报并未引起市场的立马下跌，但对研报中看空的股票构成较大的冲击影响，股票市场在随后不久的时间内也出现了见顶回落的走势，头部券商看空研报对市场的指引作用还是比较明显的。

　　2019年5月中下旬，中信证券又一次发布了研报，但这一次的研报，则是相对偏多，并表示当时的A股市场已属于战略配置的窗口。回顾当时市场所处的运行区域，则基本上处于2850点附近的水平，也属于多年来A股市场的政策底部区域。在此之后，虽然随后股市上涨的幅度并不算很多，但从当时的市场环境来看，中信证券的看多研报还是得到或多或少的应验。

　　如今，在市场处于2800点附近的区域，中信证券再度看多A股，并表示4月会开启今年第二轮的上涨行情。

　　就目前而言，从外部的市场环境分析，全球市场流动性挤兑风波逐渐平稳，全球市场的走势趋于平稳，甚至明显回升，欧美市场更是有重返技术牛市的迹象，给A股市场的持续反弹创造出有利的外部条件。从内部环境分析，国内政策环境持续回暖，流动性有所增强，这或许成为市场再度回升的有利因素。

　　纵观这些年来中信证券的研报预测，往往存在一个规律，即当沪市市场跌至2800点附近的区域时，中信证券研报看多的意味会更浓一些，此处区域更符合A股市场的政策底部位置。但是，当沪市市场处于3000点附近区域时，中信证券的研报却倾向于偏空，在狭窄的2、300点空间内，中信证券的研报态度有着显著的变化。

　　不过，从总体上分析，券商研报给投资者更多带来的是一种参考，也属于一个大方向的指引。但是，不可否认的是，从A股市场的平均估值水平分析，目前不少市场指数乃至行业指数的市盈率以及市净率水平已经较历史上多数时间的估值还要低，有的甚至创出了历史最低的估值水平。换言之，即使短期市场存在剧烈波动的表现，但从中长期的角度出发，这个位置的投资安全性还是比较高的，机遇仍然远大于风险。

　　从近期全球资本市场的表现来看，全球股市似乎有逐渐回暖的迹象，更有部分市场步入技术性牛市的迹象，全球市场短期似乎存在一个较佳的喘息机会。但是，目前市场最大的不确定因素，还是全球疫情的扩散问题。正如张文宏医生所说，全球疫情取决于控制得最差的国家。就目前看来，全球疫情尚未得到真正意义上的企稳，对全球经济的复苏以及全球金融市场的持续回暖还是带来或多或少的影响，全球股市全面走牛的基础条件尚不牢固。