产业政策来看：4月1日，农业农村部组织召开 12 省(区、市)生猪生产恢复和非洲猪瘟防控视频调度会议，会议强调，要坚持生猪生产恢复和非洲猪瘟防控两手抓，确保完成全年生猪稳产保供各项目标任务，确保非洲猪瘟疫情不反弹。

　　财政补贴：为缓解当前广大生猪养殖场户资金短缺、贷款难问题，帮助养猪企业渡过难关，中央财政及时出台政策，对种猪场和规模猪场给予贷款贴息支持，中央财政将临时贷款贴息补助范围由5000头以上的养殖场(户)扩大到500头以上，全力支持生猪生产。

　　生猪价格高位运行：3月23日至29日山东省生猪出栏均价为33.98元/公斤，同比升高113.17%，环比回落2.55%。仔猪价格为89.21元/公斤，同比上涨174.32%，环比升高0.16%。4月6日，全国外三元生猪均价 33.86 元/公斤，周环比下跌 1.97%；4月4日，全国仔猪价格 87.53 元/公斤， 周环比上涨 2.9%，同比上涨 108.7%。

　　由于母猪短缺以及后市涨价预期，仔猪价格涨幅明显大于猪价涨幅。随着各地交通陆续恢复，养殖场出猪意愿及频率提升，猪价面临小压力。同时，因餐饮、学校等主要消费渠道仍未完全复工，需求端仍为弱复苏，短期猪价或以窄幅震荡为主，从中期供给来看，预计2020年猪价仍将高位运行。

　　猪肉价格稳中有降：3月23日至29日，全国猪肉平均价格为每公斤55.77元，比前一周下降2.0%，活猪平均价格为35.44元/公斤，比前一周下降2.0%。其中，北京、黑龙江、湖北、四川、陕西等27个省份猪肉价格下降。猪肉价格已连续五周回落，降幅达到6.5%。今年以来，中央储备猪肉的连续13次投放短期内有效缓解了猪肉市场的供求矛盾，稳定了价格预期。

　　从猪肉产业链来看，影响猪肉价格波动的因素相对较多，从上游饲料、动物防疫疫苗，再到生猪养殖企业的养殖规模，最后至下游的需求供给，所涉及的各方面因素的变动均会引发短期猪肉价格的波动。

　　猪肉价格的变动，将对生猪养殖企业的营收状况产生重大影响，从养殖企业的盈利角度来看，影响企业盈利的主要因素主要包括行业生长周期(猪价)、出栏量(成长)、头均盈利能力(成本)等。

　　在盈利周期拉长的背景下，企业盈利高成长成为当前养殖股投资的核心，主要体现在养殖企业的存栏量以及出栏量和当前的生猪市场价格。当前，生猪出栏价格略有回落，但整体仍处于高位运行，短期养殖企业受生猪价格回落影响，企业营收短期承压，但随着未来下游需求的增长，猪肉价格上升或给企业带来业绩增长弹性，建议关注龙头企业未来市场表现。