但是今天的A股似乎并未受到这一消息的影响，依然全天保持红盘，并且沪指在盘中还创出了近1个月以来的新高点！A股的“底气”究竟在哪里呢？在即将到来的周末，又有什么样的消息值得期待呢？

　　一季度GDP同比下滑符合预期，3月各项数据明显边际改善

　　据央视网消息，国务院新闻办公室4月17日上午举行新闻发布会，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍2020年一季度国民经济运行情况，并答记者问。

　　毛盛勇介绍，初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。

　　分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。统筹疫情防控和经济社会发展成效显著，3月份主要经济指标降幅明显收窄。

　　“每经牛眼”注意到，受疫情影响，一季度国内生产总值同比下降是预期之中的。然而更值得关注的是，3月经济数据均较1~2月数据出现明显的边际改善：

　　工业生产方面，一季度，全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。其中，3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%，降幅较1~2月份收窄12.4个百分点。

　　服务业方面，一季度，第三产业增加值同比下降，其中信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值分别增长13.2%和6.0%。3月份，全国服务业生产指数下降9.1%，降幅较1~2月份收窄3.9个百分点。

　　消费品方面，一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%。其中，3月份社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1~2月份收窄4.7个百分点；商品零售下降12.0%，降幅比1~2月份收窄5.6个百分点。

　　投资方面，一季度，全国固定资产投资(不含农户)84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。分领域看，基础设施投资下降19.7%，制造业投资下降25.2%，房地产开发投资下降7.7%，降幅分别比1~2月份收窄10.6、6.3和8.6个百分点。

　　分产业看，第一产业投资下降13.8%，第二产业投资下降21.9%，第三产业投资下降13.5%；民间投资47804亿元，下降18.8%，降幅分别比1~2月份收窄11.8、6.3、9.5和7.6个百分点。

　　经济会延续回升改善、持续向好的势头

　　以上这些数据对于普通读者来说还是太专业了一点，所以进行更平易近人的解读是必要的。在新闻发布会上，毛盛勇在回答中央广播电视总台央视记者的采访提问中，特别分析了几点，很值得关注。

　　毛盛勇指出，从这些数据来看，有几个突出的特点：

　　· 3月份主要经济指标明显改善。3月份主要经济指标包括工业、服务业、投资、社零和进出口，降幅都是大幅度收窄，呈现改善趋势。

　　· 产业升级持续发展。在疫情防控期间，整个产业的生产能力包括配套能力得到了很好的发挥，疫情尽管比较严重，但是产业没有受到大的影响，特别是以新产业、新产品和新商业模式为代表的新动能还逆势增长。

　　· 回升的态势有望延续。从一些相关指标来看，比如发电量和用电量，3月份用电量降幅比2月份明显收窄，特别是3月末全社会的发电量开始持平和转正；从目前来看，4月上旬全社会的发电量保持正增长。

　　· 从目前调研和了解的情况来看，4月上旬进出口的形势进一步有所改善。特别是前期出台的一系列政策，包括帮扶企业渡过难关的政策、帮助推进复工复产的政策举措，在不断显效。下一步，还会根据形势的变化，相机推出一些更大力度的对冲政策。所以可以预计，下一阶段经济会延续回升改善、持续向好的势头。

　　由此可见，尽管因为疫情原因，同比难免有所下滑，但我国的经济仍然在快速恢复中，二季度的数据超过一季度几乎是“板上钉钉”，这对于A股自然形成了良好的预期和支撑作用。

　　沪指创出1个月新高，盘中跳水或是因为TA

　　今日的A股，显然受到A50期指的影响更为明显。

A50期指分时图

　　今日A50期指在A股开盘前便已经快速直线拉升，到A股开盘时涨幅已经超过1%，直接导致了A股的高开。并且在国家统计局数据公布后，A50期指依然震荡上行，最终在13:30左右创出了日内新高点，同时也是自3月13日以来的新高点。

沪指分时图

　　而沪指的走势几乎是复制了A50期指的走势，同样是在13:30左右创出了日内新高点，同时也创出了自3月16日以来的新高点。

　　同时，北向资金似乎也对后市信心满满，今日再度净流入103亿元。

图片来源：顶尖财经网

　　不过，值得关注的是，A50期指和沪指在14点之后均出现了一波跳水，“每经牛眼”注意到，这或许与近期大牛以岭药业的“高位崩塌”有关。

以岭药业日K线图

　　以岭药业在前期连续收出5个涨停、创出上市近9年以来新高后，今日再度逼近涨停价开盘，并且快速封涨。不过涨停仅仅维持了1分钟，之后股价一路下行，最终大跌6.81%，成交也放出历史天量，获利资金高位出逃的迹象非常明显。

　　以岭药业这“惊天”一跌不打紧，却把整个医药医疗股都拉了下来，整个医药和医疗板块收盘跌幅都在1.5%左右，同时也造成了不少题材股的恐慌，最终可以看到上证50、沪深300指数的涨幅明显大于中小板和创业板。

　　经济增速或呈现“U”型走势

　　对于上述经济数据，大成基金副总经理兼首席经济学家、央行金融研究所前所长姚余栋指出，3月经济数据边际改善，整体符合市场预期，市场表现平稳向好。此外，有一个重要数据：3月全国城镇调查失业率为5.9%，比2月份下降0.3%，反映国内就业形势稳定，市场之前担忧的全国范围大规模裁员潮并没有出现。

　　“总体来看，在新冠疫情的直接冲击之下，国内疫情防控与经济增长面临较大的压力，一季度GDP增速出现明显下行。但是，全国取得了疫情防控的阶段性重大胜利，国内经济复产复工同样取得明显成效，就业物价总体平稳，逆周期宏观政策发挥重要作用，企业现金流压力缓解，3月经济数据出现明显改善，市场信心增强，社会经济恢复发展形势持续向好”，他如此评价一季度经济数据道。

　　他表示：“目前情况来看，我国防范海外疫情输入和国内经济发展的压力仍然较大，但是疫情直接冲击下的国内经济发展的‘至暗时刻’已过，国内经济增速将逐渐向潜在产出回归，未来我国经济或率先实现复苏，经济增速或呈现‘U’型走势。中长期来看，疫情不改我国拥有全球最完整工业体系、最大规模中等收入群体的基本面优势，不改变我国拥有相对充足宏观政策空间的政策面事实，也不改变我国经济中长期向好的趋势。”

　　光大证券首席经济学家彭文生解读称，受疫情影响一季度经济数据较低，预计二三季度GDP数据会出现改善。就资本市场而言，他表示，市场不用太悲观，但股市究竟能上涨多少还取决于全球疫情的控制情况。

　　彭文生表示，影响资本市场的因素有三点：

　　首先是经济增长本身，它代表企业盈利状况，一季度GDP数据相对较低，目前股市已有所反映。

　　其次是市场流动性，一季度市场流动性较为宽裕，预计流动性在一段时间内还会呈现相对宽松的状态。

　　最后，也是最根本的，是要看疫情的演变情况。疫情如果得到有效改善，对资本市场就是利好。

　　彭文生表示，假如没有疫情，经济沿着去年增长的趋势，今年一季度GDP大概有5%到6%的增长。由此来看，疫情对经济增长的冲击大概在12个百分点。疫情给经济预测带来了困难，过去预测经济的模型现在已经都不适用。不过他认为，目前预测经济虽然有很大的不确定性，但也有一条主线，即公共卫生危机本身的发展。

　　他称，目前就中国来讲，疫情已经得到了有效控制，复工复产程度很高。从这个意义上而言，二季度经济数据相比一季度会出现明显好转。彭文生认为，如果下半年全球疫情得到了较好的控制，经济就会有较好的表现，国内经济会出现5%甚至更高的增长。但是，如果全球范围内疫情出现反复，下半年经济增长反弹的幅度就受到限制。

　　下周一一项关键数据值得关注

　　本周的4月15日，在定向降准落地的同时，央行宣布开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元，中标利率2.95%，较上次下降20个基点。那么，下周又有什么样的货币政策值得期待呢？

　　此前3月30日逆回购利率下降20个基点，4月20日(下周一)LPR(贷款市场报价利率)将有新报价。市场普遍预计，4月LPR报价将大概率同步调降，其中5年期以上LPR是大多数房贷的风向标。在货币政策传导链的一端，实际关系到公众的利率就是LPR。

　　LPR每月20日报价，最新一次将在下周。中国民生银行首席研究员温彬表示，从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率由目前的4.05%降至3.85%。

　　由于多数房贷期限超过5年，因此5年期以上LPR被视为房贷利率的风向标。“为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR或下降10个基点至4.65%。”温彬称。中原地产首席分析师张大伟也预计，4月LPR报价大概率将出现下降，其中5年期以上LPR可能调降10至20个基点。

　　从国内影响是否降息的因素看，通胀一直是一大掣肘因素，不过3月CPI已经回落到“4时代”。温彬表示，3月我国CPI涨幅快速回落，通胀出现下行拐点，有利于稳健货币政策更加灵活适度。下阶段，货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主，一方面，通过继续下调政策利率，推动国债收益率曲线整体下移，带动企业债券发行利率下降，降低企业直接融资成本；另一方面，适时适度下调存款基准利率，释放LPR改革潜力，引导贷款利率持续下降。从直接融资和间接融资两个渠道切实降低实体经济融资成本。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到当前包括MLF利率在内的政策利率仍远高于零利率水平，未来CPI同比涨幅有望趋势性下降，判断降息周期将会延续到年底，4月之后MLF利率还有30个基点左右的下调空间。

　　证监会划定年内立法工作42件重点项目

　　截至本文发稿时，证监会官网19点过最新消息显示，证监会印发了2020年度立法工作计划。

　　证监会表示，为进一步做好2020年证券期货监管规章等立法工作，保障修订后的《证券法》顺利施行，完善证券期货监管法律实施规范体系，加强市场基础制度建设，依法推进资本市场长期稳定健康发展，证监会于近日印发了2020年度立法工作计划，对全年的立法工作做了总体部署。

　　2020年，证监会拟制定、修改的规章类立法项目合计53件，其中，列入“力争年内出台的重点项目”42件，列入“需要抓紧研究、择机出台的项目”11件。

　　一是落实修订后《证券法》的各项要求，做好与法律规定衔接。其中，“力争年内出台的重点项目”包括：制定《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》《证券基金经营机构内部控制管理办法》《欺诈发行上市股票责令回购实施办法(试行)》；修改《证券发行与承销管理办法》《证券交易所管理办法》《证券登记结算管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《证券基金经营机构信息技术管理办法》《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》《外商投资证券公司管理办法》《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》《上市公司股权激励管理办法》《上市公司收购管理办法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》《证券期货市场诚信监督管理办法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《公司债券发行与交易管理办法》《证券市场资信评级业务管理暂行办法》等。“需要抓紧研究、择机出台的项目”包括：制定《程序化交易管理办法》；修改《证券市场禁入规定》《非上市公众公司收购管理办法》《非上市公众公司重大资产重组管理办法》。

　　二是做好创业板注册制试点改革配套规则制定工作。其中，“力争年内出台的重点项目”3件，包括：制定《创业板上市公司持续监管办法》；修改《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》。

　　三是强化法治政府建设，推进依法行政。其中，“力争年内出台的重点项目”3件，制定《证券期货市场监督管理措施实施办法》《证券期货违法行为行政处罚办法》；修改《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》。“需要抓紧研究、择机出台的项目”1件，即修改《中国证券监督管理委员会冻结、查封实施办法》。

　　四是着力推进资本市场发展，规范市场主体行为。其中，“力争年内出台的重点项目”13件，包括：制定《证券基金投资咨询业务管理办法》《证券经纪业务管理办法》《证券公司柜台业务办法(试行)》《期货公司子公司管理办法》《私募股权投资基金托管业务监督管理办法》；修改《证券结算风险基金管理办法》《证券投资基金管理公司管理办法》《证券投资基金托管业务管理办法》《证券投资基金销售管理办法》《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》《期货交易所管理办法》《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》《私募投资基金监督管理暂行办法》。“需要抓紧研究、择机出台的项目”6件，包括：制定《证券公司业务牌照管理办法》《债券回购交易结算管理办法》《私募投资基金销售业务监督管理办法》；修改《证券期货市场统计管理办法》《证券期货业反洗钱工作实施办法》《中国证券监督管理委员会证券监管专员办事处暂行办法》。

　　除了上述规章项目外，2020年证监会还将继续配合全国人大有关部门做好制定《期货法》、修改《刑法》等立法工作；配合国务院有关部门做好《证券公司监督管理条例》《上市公司监督管理条例》《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》《私募投资基金管理暂行条例》等行政法规的制定、修改工作；配合有关司法机关做好相关证券期货领域司法解释立法工作。

　　结合《证券法》修订，证监会已经发布《关于修改部分证券期货规章的决定》，对《上市公司收购管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》等13件规章进行了“打包”修改。下一步，证监会将继续开展对现有规章、规范性文件等制度规则体系的梳理、完善工作。

（文章来源：每日经济新闻）