3月4日，有报道称，雅居乐集团(03383.HK)计划分拆雅城科创，于今年内在香港上市。估计募资规模可能介乎3-5亿美元。据说，它目前已聘请汇丰、摩根大通为上市的联合保荐人。只是由于疫情缘故，募资金额、上市时间可能会有所变动。

　　雅城科创集团成立于2017年，业务以人居科技、EPC/总承包两大业务板块为主。人居科技涵盖绿色生态景观、智慧家居装饰、设计咨询三大主营业务；EPC/总承包，则致力于打造全产业链服务平台，为客户提供设计、施工、采购、维保的一站式解决方案。

　　截至去年中期，该集团经营范围覆盖23个省及直辖市内78个城市，承接逾300个工程项目，为逾30家房地产企业客户提供建设相关服务。

　　从2015年开始，雅居乐就开始着手布局多元化；公司业务从“以地产为重”调整为“以地产为主、多元业务并行”的发展方针。几年时间过去，其多元业务已渐成规模，但或许上市才是它们的最终归宿。

　　“1+N”盘活全局

　　去年12月底，基于业务内涵、战略定位的考虑，雅居乐官微宣布，将“雅居乐建设集团”更名为“雅城科创集团”，塑造全新的企业品牌。

　　在更名的同时，雅城科创也启用全新的品牌标识，新标识延用雅居乐原有的三片绿色花瓣LOGO设计，升级了中文名称“雅居乐雅城”及英文名称“AGILE CITY”；意为以科技重新定义居住空间能带给人们的多种可能性，打造更智慧、更美好的城市生态空间。

　　如今看来，彼时“焕新”的节奏，实是在为拓展市场、推动上市做铺垫。

　　不谋全局者，不足以谋一域。“多元化”一直以来都是陈卓林的发展思路；他想用“1+N”的铺展，让多个业务协同发展，盘活全局。

　　早在2018年，雅居乐管理层就曾对外畅想过集团的计划，“到2020年，我们希望房地产业务与非房地产业务的销售额可以按照4:1的比例推进。”

　　雅居乐官网显示，目前，其业务涵盖地产、物管、环保、教育、产业、房管、商管等多个领域。2019年上半年，在多元业务方面，雅居乐共投资了约90亿元，用以发展超过30个新增的非地产项目。

　　期内，雅居乐物业发展业务收入，与多元化业务收入的占比，已分别达到91.0%及9.0%；多元化业务收入的占比较去年同期上升2.1个百分点。

　　其中，它旗下的物管上市平台雅生活服务(03319.HK)，应该是陈卓林最为满意的板块之一。

　　去年中期，雅生活营业额为人民币22.41亿元，同比增长59.4%。2018年2月，雅居乐成功分拆雅生活登陆港交所，募资41亿港元。经过两年的时间，眼下它的市值已达473亿港元，超过了雅居乐的448亿港元。

　　物业分拆尝到了甜头，陈卓林继续推动多元业务分拆上市，也在情理之中。况且，假如再次分拆成功，雅居乐就多了一个发展的“轮子”。它的多元业务，在享受融资便利的同时，无疑也能加快规模的拓展。

　　在陈卓林的心中，也希望多元业务能尽快发展壮大，来平衡企业的负债水平。近几年，随着项目投入的增多，雅居乐的净负债率不断上升。2016至2018年，它的净负债率分别为49.1%、71.4%、79.1%；2019年中期，该数值进一步上涨至81.3%。

　　雅居乐前首席财务官张森，曾在业绩会上预计：“从2020年开始，雅居乐的负债率会下降，当其它的多元化业务更大的时候，负债率就会降下来。”

　　地产二代浮现

　　企查查显示，广州市雅城科创有限公司，由光瑞有限公司100%持有，法定代表人为陈思杨。雅居乐的执行董事陈忠其，也为该公司的监事。

　　陈思杨关联的公司一共16家。其中，他在雅居乐雅建企业管理有限公司、雅融资本管理有限公司、雅权投资运营有限公司等担任法人；同时于广州御茶膳坊饮食有限公司、广州御一龙投资有限公司、广州唯尚文化传媒有限公司三家公司分别持有99%股权。

　　据悉，陈思杨是陈卓雄的儿子，也即陈卓林的侄子。他身上背着地产“二代”的光环。

　　雅居乐的控股股东，为陈卓林家族，陈氏兄弟共五人。其中，陈卓林为董事局主席；陈卓贤和陈卓林夫人陆倩芳均为集团副主席；陈卓雄、陈卓喜和陈卓南三人均为集团高级副总裁。

　　在家族业务的构成中，陈氏兄弟之间有所分工；其中陈卓林与陈卓贤负责地产业务，而另外三兄弟则主要从事其他行业。

　　去年12月，陈卓贤的儿子陈思铭，带着景业名邦赴港上市；更早前，陈卓林的儿子陈思烺，也没有进入接班的行列，而是选择地产的延伸领域，创立了联合办公品牌“寰图”。与这两个堂兄弟不同的是，陈思杨一直任职于雅居乐集团下的建设、房管板块。

　　关于陈思杨的公开资料极少。2018年5月，他以雅居乐房地产管理集团副总裁、建设集团副总裁兼投资运营总经理的身份，接受了媒体的采访。这是他鲜有的公开露面。

　　陈思杨小时候在澳洲念过书，在异国他乡的自处中，他学会了独立生活和独立思考，锻炼出不管遇到任何问题，都能沉着应对的能力素质。他在高强度的工作生活中，喜欢听一些舒缓的古典音乐，同时也是一位旅行爱好者，觉得“身体和心灵总有一个要在路上”。

　　据他介绍，雅居乐建设集团(即“雅城科创”)于2017年1月成立，业绩在稳定中持续攀升；房管集团则在2018年4月初组建成立，主要面向代建市场，搭建一个融合项目、资金、品质、技术服务等元素的建设全产业链服务平台。

　　彼时，他就明确指出，雅生活上市之后，建设、房管等板块，也同样以打造分拆上市为目标，做到行业领先地位。

　　如今，雅城科创集团已在筹备上市，陈思杨将以何种身份登上资本市场的舞台，还有待后续的“招股书”来揭晓。