3年前收购花27亿元巨资收购的江苏新泰材料科技有限公司（简称，新泰材料），天际股份(行情002759,诊股)本来寄望公司未来能形成双主业发展格局，结果谁也没有想到现在成为了“烫手山芋”。

　　天际股份在2017年、2018年度连续2年合计计提5.36亿元商誉减值后，今年再度计提3.38亿元，并表示，未来还存在计提风险。

　　这一切要从3年前说起。

　　27亿元收购的新泰材料：寄望成为双主业

　　2016年，由于国家加强对新能源汽车行业的政策支持，新能源汽车的产销量出现爆发式增长，而新能源汽车快速增长又推动整个对锂电池需求暴增。

　　相关资料显示，六氟磷酸锂是锂离子电池关键材料之一电解液的重要组成部分，六氟磷酸锂具有绿色环保、占用体积小、发热少、储能高、性价比高等特点。广泛应用于动力电池、储能及数码、照明系列锂电池等产品中。

　　正是由于六氟磷酸锂作为电解液的核心材料具有上述诸多优势，市场上甚至出现少有的供不应求状况，从而也使得市场价格从2015年9月份呈快速上涨态势。

　　而当时仅一年的天际股份主业家电业务却出现了瓶颈期。2013年、2014年和2015年营业收入分别3.7亿元、4亿元和4.1亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为5578.72万元、5724.99万和5980.53万元。

　　营收和利润双双进入个位数增长，这对一家上市公司估值来说就失去想像空间价。形势所迫之下，天际股份突然想到“家电+锂离子电池材料”双主业发展模式，实现多元化发展战略，进而进一步优化公司现有的业务结构和盈利能力。

　　这在一战略思想主导下，天际股份很快就完成了收购从事六氟磷酸锂产品的研发、生产和销售的新泰材料100%股权。

　　据了接，交易对价为27亿元，卖方为新华化工、兴创源投资及新昊投资。

　　同样一笔资产：连续3年计提商誉减值

　　从交易对价看，天际股份当时是非常看好锂离子电池材料未来前景。

　　成交价为27亿元，而根据相关机构出具报告书显示，收购日新泰材料净资产公允价值仅为3.81亿元，因此形成大约23.19亿元商誉。形成如此大的商誉，在上市公司单笔收购中并不多见。

　　不过，天际股份也认识到起其中的风险，并在收购报告中进行了提示。

　　天际股份认为风险主要来自2个方面：1、六氟磷酸锂目前作为锂离子电池电解液的核心材料，未来存在被新材料替代的风险；2、新泰材料存在六氟磷酸锂产品在技术、工艺、环保等方面因新技术、新工艺、新材料等的出现而被取代，从而导致经营业绩下滑的风险。

　　为了减少风险，天际股份与3名卖方签署业绩对赌协议。3名出售方承诺在2016年、2017年和2018年，新泰材料要分别实现1.87亿元、2.4亿元和2.48亿元，累计承诺净利润为6.5亿元。

　　谁也没有料到，仅一年之后就一语成谶，新泰材料的经营就未达到预期。于是，天际股份在2017年对新泰材料计提了1.5亿元的商誉减值，而这一提就是三年，2018年计提3.86亿元，2019年计提了3.38亿元。

　　对天际股份来说，更为难受的是，三年累计计提8.74亿元商誉减值或许还只是个开始。天际股份来表示，截止到目前为止，公司对这笔资产还约有14.44亿元商誉。只要未来该部分资产经营不善，都将需要计提减值准备。

　　天际股份在2019年年报中也强调，商誉余额仍然较高，由于新能源材料行业发展存在不确定性，未来仍存在商誉减值计提风险。

　　新泰材料已经成为“烫手山芋”，对公司未来的业绩形成很大的潜在风险，如果计提大额的商誉减值准备，不排除公司业绩出现亏损的可能。