如何规避比特币的投资风险？

近一个月比特币价格走势。截图来源：英为财情

　　另一方面，区块链是科技投资主线中的主线。素有“区块链投行”之称的创世资本却表示，区块链并不是什么伟大技术甚至未来会消失，其逻辑何在？

　　对此，时代财经今日(3月19日)专访了创世资本管理合伙人李荣彬。

　　区块链的伟大不在于技术创新

　　“区块链本来就不是一项非常创新的技术。分布式计算、存储等技术本来就是计算机科学长期以来研究和使用的技术。但是其对于整个商业本质和组织形式的改变是伟大的。”创世资本管理合伙人李荣彬19日向时代财经表示。

　　李荣彬认为，尽管区块链的伟大不及蒸汽机、内燃机、互联网等纯技术，但它能够和复式记账法、股权制相提并论，能够在很大层面上解决经济体的流通、财富的重新架构和资产再分配等问题。

　　毋庸置疑，区块链技术可以助力数字经济的发展。李荣彬认为，最重要的就是一点：货币和数字资产的可编程性。

　　“有了可编程性，整个数字经济发展的很多痛点和矛盾都可以被消除。传统意义上中心化带来的问题比如不透明、信任成本高、数字资产中心化被拥有带来的作恶行为理论上都可以被消除。”

　　任何一个高速发展的行业都会存在各种泡沫。目前，我国在区块链商业应用方面，“有不少项目是为了用区块链而区块链。”

　　“这个情况在各行各业都有体现。”李荣彬坦言，其实在互联网早期，很多项目也是“为了互联网而互联网”，之前也有很多传统项目为了“一带一路”而“一带一路”。

　　李荣彬认为，区块链真正的落地更需要依靠于它所蕴含的思维方式以及思考模式。“它是在用一种主导的思想来改变人类生产关系上的伟大发明。”

　　“未来，区块链企业的制胜法则，是在于技术和商业的结合，明确的找到自己需要解决的问题，用创新的技术解决这个问题，而不是仅做‘区块链+’。”

　　李荣彬表示，区块链技术没办法用“国家”来划分界限，“因为区块链技术本身的国界性就并不明显。很多优质的项目和技术开源社群中都有中国技术人员的身影。”

　　“区块链也不应该有‘企业’这个概念。如果是区块链企业的话，大部分还是做联盟链开发的，这个技术也不难，挑战性不高。真正的区块链‘企业’其实应该更像是一个分布式组织。”李荣彬表示。

　　区块链投资是早期社会实验

　　投资区块链项目，也意味着面临更多的挑战和风险。

　　不少圈内人士刻骨铭心的一次惨痛教训是：在经历2017年的币圈狂欢之后，2018年下半年开始，整个区块链及加密货币行业进入寒冬期，大量项目破发，投资人跑路风波更让整个市场雪上加霜。

　　在项目估值回调过程中，大量区块链基金迎来至暗时刻，其中包括行业最有名望的丹华基金。2018年底，丹华资本创始人张首晟的辞世也令投资圈唏嘘不已。

　　据报道，当时丹华资本重金投资的几个项目相继出现问题，基金账面回报仅为约1倍，基本不存在能够返还投资者收益的可能。

　　“区块链投资本来就是一个早期的社会实验，这个行业还处于襁褓期，因此我认为任何形式的实验，哪怕效果不理想，也不是错误的。最大的挑战和风险也来源于此。”

　　李荣彬认为，传统风险投资的方法在区块链这个领域基本行不通，“因为传统的风险投资方法已经在传统行业中得到验证。区块链投资是完全创新的事物，不能用已有的方法去套用。不过还是有一些基本的逻辑是相通的，例如产品的好坏，服务对象和使用场景的明确等等。”

　　“这个行业真的太早期了，因此什么都可能发生，好的、坏的、真实的、虚假的、高尚的、丑陋的。有可能整个行业未来也会不复存在，或者并不是我们今天所想象的样子。所以如果不是对创新有着渴望的人，建议不要进入这个行业。”李荣彬对时代财经如是说道。

　　逃离传统法币世界

　　在做区块链之前，李荣彬在一家大型央企做了六年的副总裁，主管公司在非洲的投资业务。为了响应国家“一带一路”政策的号召，李荣彬在非洲国家做了很多基础建设投资。也正是在这个过程中，他第一次对传统的法币世界产生了一些怀疑。

　　当时，李荣彬前往尼日利亚进行为期一个月的出差。他清晰记得，到达的时候当地货币和美元的兑换比率是150:1，出差结束后变成了400:1，“在短短一个月内，一个国家的法币贬值了将近三倍，这是多么可怕的一件事情，也直接导致了当年我们亏损金额较大。”

　　这件事对李荣彬的打击非常大，他体会到了在一个不稳定的、中心化的货币体系下，法币系统开始崩溃的时候，是多么大的一个灾难。逐渐的，李荣彬对区块链技术和思维体系产生了信仰。

　　不过，李荣彬坦言，目前加密货币基于的去中心化账本，无论是效率、易用性还是健壮性等方面都有太多的问题，加密货币还无法被大规模使用和流通，因此其“货币”性还未能得到体现。

　　“比特币毫无避险属性，这次的暴跌也证实了这一点。”李荣彬表示。近期全球疫情蔓延，加剧市场动荡，全球资产价格跌跌不休，比特币也未能独善其身，币价近乎腰斩。

　　天鹅乱飞，李荣彬看好的一个投资赛道是DeFi.DeFi是加密世界近两年来最受关注的赛道之一，也是目前加密货币市场增长最快的领域之一。

　　DeFi，即Decentralized Finance，常被称作分布式金融或者去中心化金融，闪电网络、去中心化交易所、网络借贷平台、保险平台、去中心化钱包等都是属于DeFi范畴。

　　众所周知，目前所有的传统金融都有其边界。无论是因为资金池不透明带来的监管问题，或者说国家与国家、地区与地区政策及信息鸿沟带来的局限。但是，在DeFi的生态下，这些都不再成为问题。

　　李荣彬认为，“真正的DeFi就必须De，也就是说行为全部发生在链上。”但是，DeFi目前面临一个最大的问题，就是谁来用，用什么？“换句话说，现在的DeFi是少数技术人的游戏。”

　　李荣彬更看好的是Open Finance(开放金融)的发展前景，“Open Finance是所有人共同的工具，适用范围更广，人人都能参与，未来每个人都可能成为一个金融主体。”

　　减半行情不好判断

　　2020年，币圈投资人尤为期待的一件大事，就是减半行情的到来。何为比特币减半？简单而言，比特币的总量是有限的2100万个，实现方式是这样的：代码规定约每十分钟产生一个区块，每天144个区块，每2016个块调整一次难度，每21万个区块将区块的挖矿奖励减少一半，差不多四年一次。

　　第一个区块是2009年1月，奖励50个比特币。第一次减半是2012年11月底，奖励减半到25个比特币。第二次减半是16年7月10日，奖励减半到12.5个。第三次预计发生时间为今年5月9日，区块奖励将减半到6.25个比特币。

　　这意味着比特币减半将带来一个新的通缩周期，未来比特币将越来越少，价值也会越来越高。事实上，回顾过去两次减半经历，比特币在减半后的几个月都迎来了令人激动的大牛市。

　　那么，此次减半能否催化新一轮牛市呢？“历史相似但不会重复。”李荣彬认为，“由于2020年黑天鹅频发，我觉得这次减半可能对市场的影响会被很多其他的因素共同影响。”

　　从目前看来，本次比特币减半的时间点上，不仅遇上了疫情，还遇上了挖矿丰枯水期的交接，这些都加剧了市场的不确定性和短时波动。