周三(3月18日)亚洲时段，美元指数回落至99关口上方，但美元的基本需求趋势并没有发生变化，日内白宫前顾问表示，美国3月可能有100万人失业，超过金融危机。投资者避险情绪升温，亚洲股市纷纷转跌，而美股期货也再度熔断，日元获得避险需求支撑。英镑兑美元止步六连跌，投资者认为近期的英镑跌势已经过头，而且英国政府之前也已宣布了应对新冠疫情的一揽子经济刺激计划。现货黄金震荡走低，投资者的依旧选择抛售所有有价资产，油市的进一步下跌也拖累黄金表现。日内美油再创逾四年新低至26.2美元/桶，投资者将2020年与2016年美国页岩油大幅增加及OPEC加大供应作为类比，但当下很严重的问题在于需求仍旧在继续下滑。

　　本交易日主要关注欧元区及美国多项经济数据，此外晚间也将公布EIA库存数据。而美联储取消原定的FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期。美联储主席鲍威尔的发布会同样取消。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，美元兑日元走低，汇价现报107.02，跌幅0.64%；日内美元指数回落至99.16，此前白宫前顾问：美国3月可能有100万人失业，超过金融危机，而美国财长努钦发出警言称，若无政府的干预行动，新冠病毒疫情有可能使美国失业率飙升到高达20%的水平。投资者避险情绪升温，亚洲股市纷纷转跌，而美股期货也再度熔断，日元获得避险需求支撑。

　　亚盘时段，英镑兑美元止步六连跌，汇价现报1.2114，涨幅0.49%；投资者认为近期的英镑跌势已经过头，而且英国政府之前也已宣布了应对新冠疫情的一揽子经济刺激计划。东方汇理驻香港外汇策略师David Forrester说，前夜有关实施“战时”计划的呼声使英镑得到了提振，表明政府已经开始采取更加积极的措施来应对疫情了。分析师表示英镑跌到1.2美元水平有点过头，美元近期的涨势也是如此，一些人因此开始抄底买入英镑或是进行空头回补，不过只是短期的平仓行为，美元的基本需求趋势并没有发生变化。

　　亚盘时段，现货黄金震荡走低，金价现报1525.45美元/盎司，跌幅0.19%；黄金早盘触及1546美元/盎司，随着越来越多国家及央行采取行动以刺激经济，并且也采取一些行动来抑制金融市场的恐慌，黄金获得流动性的支撑，但日内亚洲股市及美股期货转跌，风险偏好情绪再度转弱，投资者的依旧选择抛售所有有价资产，油市的进一步下跌也拖累黄金表现。

　　亚盘时段，国际油价继续承压，美油现报26.8美元/桶，跌幅0.6%；布油现报28.87美元/桶，涨幅0.49%。日内美油再创逾四年新低至26.2美元/桶，投资者将2020年与2016年美国页岩油大幅增加及OPEC加大供应作为类比，但当下很严重的问题在于需求仍旧在继续下滑，供需基本面均利空油价，高盛将布伦特原油和WTI原油二季度的预测下调至20美元/桶，以反映现金成本的变动。

　　经济数据

　　财经大事

　　暂停Ag(T+D)的交易一天。

　　美联储取消原定的FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期。美联储主席鲍威尔的发布会同样取消。

　　亚洲时段消息回顾

　　日本央行行长黑田东彦：卫生风险可能影响企业融资；

　　病毒引发的冲击与金融危机不同，当务之急是保证融资和市场稳定，若经济进一步恶化，将毫不犹豫地进一步放宽措施，若控制病毒耗时过长，可能严重影响经济，无论当前发生什么都不同于雷曼危机时，但企业可能会因需求、产出下降而面临资金紧张，日本最终将从病毒危机中复苏，现在需要对家庭和企业提供支持，以便在卫生风险被遏制时经济迈向V型复苏道路。

　　据外媒，美国总统特朗普要求助理，寻求1万亿美元的疫情应对措施；

　　日本央行获得财政部授权购买ETF、日本房地产信托基金(J-REIT)；

　　特朗普考虑1.2万亿美元刺激方案，拟在两周内每人派现1000美元；

　　① 为遏制公共卫生事件蔓延对经济的影响，特朗普政府正在讨论一项计划，可能涉及多达1.2万亿美元的支出，包括两周内直接向每个美国人至少支付1000美元；知情人士透露，财政司司长努钦提议，4月底之前派出2500亿美元的支票，如果美国仍处于国家紧急状态，将在四周后再寄出总额5000亿美元的支票；

　　② 努钦表示，“美国人现在需要现金，而总统想立即提供现金；我的意思是，现在，在接下来的两周内，这是一个很大的数字。对美国来说，现在是一个非常重大的时期。我们提出了一项提案，该提案将为经济体注入1万亿美元”；

　　③ 特朗普政府一直在讨论一个总规模8500亿美元的一揽子援助计划，但后来讨论的花费高达1.2万亿美元；派现将是努钦与国会洽谈的刺激计划的一部分；据悉特朗普政府尚未确定派现金额，但希望能超过每人1000美元；

　　④ 努钦还表示，政府打算保持股市开放，美国财政部将报税截止日期从4月15日推迟90天；参议院周二将对众议院通过的经济救济措施进行投票，该方案是由努钦和佩洛西上周谈判后达成，并得到了特朗普的支持

　　欧洲交易所誓言保持市场开放，法意西比四国出台卖空禁令；

　　①欧洲各交易所周二誓言，尽管欧美国家新冠疫情导致市场出现大幅震荡，将保持市场开放，另外，法国、意大利、西班牙和比利时四国禁止卖空一些欧洲大型企业的股票；

　　②大西洋两岸股价大跌引发市场传言：政府可能会关闭市场一段时间，以安抚投资者的紧张情绪。但欧洲证券交易同盟(FESE)表示，欧洲各证券交易所将会且应该一直保持开放。FESE在一份声明中表示，“关闭市场不会改变市场波动的根本原因，只会降低投资者人气的透明度，削弱投资者套现的能力。”

　　③美国财长努钦周二表也示，特朗普政府计划在冠状病毒危机期间保持市场开放，不过可能会在必要时缩短交易时间；

　　④尽管交易所誓言将保持市场开放，但法国、意大利、西班牙和比利时四国出台了禁止做空数十家公司股票的临时举措，这些公司包括全球最大啤酒生产商百威英博、西班牙桑坦德银行以及法航荷航等；

　　⑤许多国家在2008年金融危机前后出台了卖空禁令。虽然这些禁令可以缓解市场遭受的冲击，但市场专家表示，它们只在有限的时间内有效。

　　纽约时报：美国政府报告警告疫情可能延续18个月，建议考虑启用《国防生产法》；

　　① 纽约时报当地时间17日报道，美国联邦政府日前提供给国会的一份报告警告美国疫情可能延续18个月甚至更长，而且会出现很多波次，可能造成物资短缺，并给美国的消费以及医疗系统造成压力；

　　② 这份长达100页的报告落款日期为3月14日，正是在当天(17日)，特朗普宣布进入国家紧急状态。该报告还在给总统的政策建议中提出，如果发生物资短缺，总统可以援引1950年通过的《国防生产法Defense Production Act》强制要求企业生产呼吸机、防护装备等医疗物资。特朗普当地时间17日表示，目前还不需要启用《国防生产法》，但如有必要可以很快做出决定。(央视新闻)

　　欧美疫情依然严峻，美国考虑逾万亿刺激方案，欧盟首次封关，多国继续出台应对方案；

　　①据悉特朗普政府正在考虑一项规模高达1.2万亿美元的经济刺激方案，包括两周内直接向每个美国人派现至少1000美元。美国财政部将报税截止日期从4月15日推迟90天；

　　②美联储周二为一级交易商启动新的紧急贷款计划，并重启金融危机时期的商业票据融资工具，以帮助美国公司在商票市场融资。纽约联储宣布本周余下时间每天进行额外的隔夜回购操作，最高限额为5000亿美元，有迹象显示行动未奏效，投资者获取美元依然困难重重；

　　③欧洲央行向银行业投放1090亿欧元，以防止货币市场冻结。西班牙将调拨高达2000亿欧元的资金用于疫情防控。法国、意大利、西班牙、比利时禁止卖空股票以抑制市场暴跌。英国发布“战时”资金方案应对疫情，将向企业提供3300亿英镑的担保贷款。加拿大周三或宣布一揽子财政激励计划；

　　④土耳其央行紧急降息1个百分点至9.75%。波兰央行五年来首次下调基准利率，降幅50个基点；

　　⑤欧盟史无前例关闭边境，限制未来30天非欧盟国家公民到欧洲大陆旅行。英国表示，若疫情造成人力不足，可能关闭机场和港口。法国准备在必要情况下动用国有化这一终极武器保护本国企业。

　　全球大国释放数万亿美元抗疫情，社会限制措施堪比二战时期；

　　①全球发达国家周二准备采取代价更为高昂的措施来应对欧美国家新冠病毒疫情的全球影响。目前疫情已引发了第二次世界大战以来从未有过的社会限制，并导致经济滑向经济衰退；

　　②美国特朗普政府提议向市场注资1万亿美元，特朗普希望在两周内向美国人派钱。美国的死亡病例接近100例，并且随着更多测试的进行，确诊病例数已超过5,700例。航空业是受冲击最严重的行业之一，为因应乘客数量骤减，美国航空业者寻求至少500亿美元的拨款和贷款；

　　③英国公布一项3,300亿英镑(4000亿美元)救助计划，帮助那些面临倒闭威胁的企业。英国已经要求民众不要去酒吧、俱乐部、餐馆、电影院和剧院等场所；

　　④预算预测者表示，借款需求规模可能与1939-1945年二战期间的巨额债务相当。“现在不是对公共部门债务吹毛求疵的时候，”英国预算责任办公室(OBR)主管Robert Chote对议员们表示。OBR提供关于英国公共财政状况的独立分析；

　　⑤英格兰教会暂停宗教活动，英国女王伊丽莎白二世则搬离白金汉宫，改住到伦敦城外的温莎城堡。二战时期伦敦遭遇大轰炸时，她与妹妹曾经被送到那里躲避战火；这些都凸显出疫情危机有多么严峻；

　　⑥法国推出450亿欧元(500亿美元)的危机措施，以帮助企业和劳工，预计今年经济产出料萎缩1%。预算部长Gerald Darmanin称，“我一向捍卫和平时期的财政纪律，这样在战争时期法国才不致捉襟见肘”；

　　⑦欧盟已放宽规定，允许企业接受国家补助最多50万欧元，或者对银行贷款出具担保以便确保流动性；

　　⑧菲律宾是首个休市的国家。目前的疫情重灾区——欧洲，周二欧洲航空及旅游股股价再跌7%。；

　　⑨全球多家央行已经降息来尝试帮助受困的经济，投资者担心央行可能已经早早耗尽了政策弹药，而在这场全球卫生危机得到控制之前，还有更长的路要走。

　　⑩体育赛事陆续中断。2020年欧洲足球锦标赛和美洲杯比赛均被推迟到2021年；在一名外援球员出现新冠症状后，巴基斯坦叫停了板球超级联赛；肯塔基德比赛马会被从5月推迟到9月，而日本奥运会的命运也继续引发疑虑；分析师称，全球经济衰退就在前方，可能与2008年金融危机相当，但也有很多人预计，一旦疫情结束，经济将迅速反弹。

　　巴西总统博索纳罗要求巴西议会宣布公共灾难状态；

　　澳洲疫情引发恐慌性购物，提振2月零售销售；

　　① 澳洲统计局周三公布的初步数据显示，澳洲2月零售销售增加0.4%，因为疫情迅速扩散导致超市和杂货店出现恐慌性购物。澳洲统计局公布的数据显示，经过12月和1月的下滑后，2月零售销售增长主要得益于食品零售。服装、鞋类和个人配饰等部门，以及免税店和奢侈品零售受到严重冲击，因为疫情相关的旅行限制抑制了旅游业和外出用餐；

　　② 澳洲统计局称，与旅游业没有特别关联的零售商上个月基本未受影响。统计局已开始公布额外的数据，以加强对新冠病毒经济影响的了解。周三是首次发布澳洲零售销售额。该估值可能修订，4月3日将公布月度最终估算值；

　　③ 澳洲国民银行(NAB)首席经济分析师Alan Oster称，虽然2月零售销售增加，但“没什么值得庆祝的，全澳洲超级市场目前都出现恐慌性购物，虽然这将提高3月的整体零售销售数据，但其他零售部门和在健康、教育、餐厅和包括航空公司等其他服务方面的消费支出，却面临巨大挑战。”Woolworth和Coles等澳洲什货商获利近日被大幅上调，因新冠病毒疫情使民众改为在家做饭，并疯狂涌向商店采买。

　　沙特提议召开二十国集团领导人视频会议，以讨论新冠肺炎疫情；

　　二十国集团轮值主席国沙特当地时间17日晚发表声明，称沙特正在与二十国集团各成员国就下周召开一次特别视频会议的事项开展沟通，以推动协调各成员国就新冠肺炎疫情及其全球经济和社会的影响作出协调和努力。声明强调，二十国集团将与国际组织一道，采取必要措施减轻新冠肺炎疫情对全球的影响，沙特则将在此次视频会议中推动二十国集团领导人形成协调一致的政策以保障全球经济持续发展。(央视)

　　拜登“再下两州”，在民主党总统提名争夺战中遥遥领先；

　　拜登周二在佛罗里达州和伊利诺伊州赢得了民主党总统初选，并开始探向桑德斯的支持者；拜登已经在党内总统提名争夺战中遥遥领先。拜登在刚刚结束投票的亚利桑那州也备受青睐。自南卡罗来纳州初选以来的“称霸”之势，已把他送上走向党内提名、以便在11月份挑战特朗普的康庄大道。这位前副总统以足够大的优势拿下了佛罗里达州和伊利诺伊州，现在领先桑德斯284张代表票，已把在今年夏天民主党全国代表大会上获得提名所需的近2000张代表票的一半多收入囊中。

　　据外媒，特朗普赢得了17日晚在美国伊利诺伊州举行的共和党党内初选；报道称，这意味着，特朗普将成为2020年美国大选的共和党总统候选人(环球网)；

　　机构观点

　　摩根士丹利和高盛宣称全球经济因公共卫生事件在陷入衰退中；

　　① 高盛和摩根士丹利的经济学家加入了华尔街其他经济学家的行列中，宣称疫情引发了全球衰退，现在讨论的重点是此次衰退可能持续的时间和深度；

　　② Chetan Ahya领导的摩根士丹利团队表示，现在全球衰退是其“基线情形”，预计今年全球增长将减缓至增长0.9%；

　　③ 高盛的Jan Hatzius等经济学家预计经济将走弱至增长1.25%。标普的报告称预期增长1%至1.5%；

　　④ 这样的降幅不像国际货币基金组织(IMF)衡量的2009年萎缩0.8%那样严重，但将比2001年和1990年代初期的下行糟糕；

　　⑤ 摩根士丹利和高盛均预计下半年将录得反弹，但警告称面临更为重大的经济苦果的风险仍存；

　　⑥ 鉴于全球的工厂、学校、餐馆和商店都纷纷关闭，如果疫情的持续时间超过预期，那么前景甚至可能进一步黯淡，或者带来更为沉重的经济伤害；

　　⑦ 经济学家也将市场冻结或政府的行动持续迟缓视为风险。

　　新债王：随着美国再放刺激大招刺激美股反弹，自己的负面看法有所减轻；

　　①3月17日(周二)，被称为“新债王”的双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，美国有90%的可能性在年底之前进入衰退 ；

　　②值得注意的是，上周冈拉克给出的概率还仅为80%，但随着公共卫生安全事件继续冲击全球人员流动和商业活动，他现在认为美国经济衰退概率上升；

　　③但是，随着特朗普和美联储再放刺激大招，美股出现反弹，冈拉克称自己对美股的负面看法有所减轻，自己甚至还准备了结一些净空头头寸。

　　高盛下调黄金价格目标，料央行减少购买黄金；

　　① 高盛集团表示，由于现金短缺促使俄罗斯中央银行和其他新兴市场减少黄金购买量，黄金价格也将受到石油市场抛售的的影响。根据周二发布的研究报告，高盛将三个月和六个月的黄金价格目标分别下调了100美元，分别至每盎司1600美元和1650美元。在纽约市场午盘交易中，4月份交割的黄金期货价格约为1530美元，低于上周达到的逾1700美元，投资者出售黄金以弥补冠状病毒造成的其他资产损失导致金价受到打击；

　　② 由于地缘政治和经济不确定性加剧刺激央行将储备多元化，数年来，中央银行增加储备一直是黄金需求的重要驱动力，而俄罗斯央行是最大的买家之一。“我们没有预料到会有如此严重的流动性问题或油价下跌带来如此严重的需求冲击。”高盛分析师Jeffrey Currie称。“这意味着在短期内，金价在试图寻找新的平衡时可能会保持波动。随着时间的流逝，与流动性相关的抛售将会缓解，‘恐惧’驱动的需求可能会开始占主导地位。”高盛将其12个月黄金价格预测维持在1800美元。该行表示：“从长远来看，我们维持对黄金的乐观看法，因为全球经济的超预期冲击可能会导致更强烈的避险情绪，从而抵消新兴市场央行需求的下降”。

　　西太平洋银行预计澳大利亚失业率将升至7%；

　　西太平洋银行经济学家Bill Evans预计在新冠病毒疫情恐拖累澳大利亚经济陷入衰退之际，澳大利亚失业率将上升到互联网泡沫破灭以来的最高水平。Evans预计失业率到10月份将升至7%，因为旅游、教育、娱乐和住宅建设等劳动密集型行业将有越来越多的失业，Evans在3月9日的报告中预计澳大利亚上半年经济料萎缩0.6%，失业率在6%以下，在澳大利亚政府公布财政刺激措施之后重新评估了这些预测，“在分析了176亿澳元的刺激措施后，我们认为刺激措施不足以让澳大利亚经济今年避免衰退”。

　　美国银行：美联储商业票据计划无助于货币市场基金；

　　美国银行美国利率策略负责人Mark Cabana表示，美联储的商业票据工具可能会帮助发行人，但对货币市场基金没有直接帮助， “该工具无助于试图筹集现金和解决资金流出的货币基金”，在交易商资产负债表的商业票据/大额存单方面，有两个供应来源：发行人和货币资金，交易商可以告诉发行人绕开交易商资产负债表直接找美联储，但是货币基金仍在努力出售资产以满足潜在的赎回。“货币市场资金仍然受困。他们担心挤兑，担心资金外流，而这个计划无济于事”，美联储需要解决有关该计划的以下问题：最大规模是多少，谁才有资格，鉴于成本是“相对惩罚性的”，谁会使用它。

　　贝莱德称亚洲和新兴市场股票面临更大抛压；

　　① 贝莱德驻香港的亚太主动投资主管Belinda Boa称，亚洲和新兴市场股票可能面临更大的抛售压力，因为市净率尚未降至先前低迷时期的水平。目前的市净率约为1.3-1.4倍；Boa在客户报告中写道，在1998年、2009年和2015年，它们下降到1-1.2左右。贝莱德关注市净率，因为它们比癫狂市场中的市盈率更有意义；由于现阶段存在许多未知因素，因此收益无法预测；

　　② 即使是最大胆的货币政策，例如美联储周末的行动，也似乎不足以抵御对快速传播的冠状病毒的担忧，因为这是一个医疗问题，需要在财政、医疗和货币领域开展联合和协同的政策努力。贝莱德相信，拥有坚实基本面的公司将最有可能在尘埃落定后生存下来，例如那些债务负担可控、现金流量可持续的公司。

　　瑞典北欧斯安银行：新兴市场货币触底可能要到两三个月后；

　　① 瑞典北欧斯安银行(SEB)称，新兴市场货币可能要到两三个月后才会触底，因为全球新冠病例数量尚未触顶，围绕疫情持续时间的不确定性将继续对这些资产构成压力；

　　② 首席新兴市场策略师Per Hammarlund在报告中写道，“如果在足够多的人获得免疫之前放宽旅行限制，那么第二波感染的可能性将使预测触底变得更加困难，” 称这是在假设延缓病毒传播的措施能够成功的前提下，目前为止还表现坚挺的土耳其里拉和南非兰特可能成为下一波遭到抛售的对象，两国都有大量外部融资需求，若遭遇卖盘会更加脆弱，此外，南非没有太大的财政刺激空间，巴西，土耳其和印度的财政政策空间也有限；

　　③ 他补充说，乌克兰，俄罗斯和墨西哥通过货币宽松政策支持经济增长的空间最大。

　　高盛：将布伦特原油和WTI原油二季度的预测下调至20美元/桶，以反映现金成本的变动；

　　高盛：下调二季度布伦特原油预估，由30美元/桶下调至20美元/桶，对三季度和四季度布伦特原油的预估没有改变，依旧分别为30美元/桶和40美元/桶；目前预测，全球第一季度和第二季度全球石油过剩分别为390万桶/日和570万桶/日。页岩产量预计到第四季度同比下降75万桶/日，继续预计供应减少，需求正常化将使石油在第4季度回到每日减少150万桶，预计2020年原油需求将同比下降110万桶/日，达到历史最高水平。

　　中金公司：海外资金流出A股可能在逐步接近尾声；

　　① 中金公司发文称，当前海外疫情仍在升级，导致海外市场波动接近历史极端水平，海外机构面临赎回压力也会导致资金流出A股；

　　② 结合本地相对短线资金的动向，估算基准情形下，本轮沪深港通北向净流出的累计规模可能会达到800-1000亿元左右；

　　③ 沪深港通北向资金目前从高点累计已经净流出750亿元左右，可能在逐步接近尾声；

　　④ 中国市场估值偏低、疫情控制相对领先、政策空间相对充足，中期前景不宜过度悲观 (证券时报)

　　Guggenheim:美国需要2万亿美元的资产救助计划；

　　① Guggenheim Partners全球首席投资官Scott Minerd周二在给客户的报告中表示，美国可能需要2万亿美元的资产救助计划，再加上庞大的贷款计划，以提供消费者救济并“救助陷入困境的有生存能力的公司”；

　　② Minerd在报告中说：“鉴于与10至15年前相比我们目前的经济规模，国会通过2万亿美元的TARP式计划可能是适当的。”TARP是“问题资产救助计划”，这是在2008年金融危机最严重的时期通过的7000亿美元银行救助计划；

　　③ 在2008年11月，美联储还设立了定期资产支持证券贷款计划(TALF)，以增加消费者支出从而帮助推动经济发展，财政部长努钦要求通过8500亿美元的一揽子计划，以挽救航空公司，提供税收减免并刺激经济，因为冠状病毒打击了市场和生产以及消费者支出。Minerd在报告中说：“关于国会可以一次解决一个受困行业的想法(例如现在提议的以500亿美元拯救航空业的纾困方案)是错误的”，Minerd周一表示，受病毒影响，有10%到20%的可能性全球会陷入萧条。

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