顶尖财经网(www.58188.com)2020-3-13 7:58:16讯：

　　经历了持续调整的科技股，近期又接连遭遇基本面的隐忧！一是最新手机出货量同比暴跌，二是新基建遭遇质疑，业内专业人士对于规模和作用展开“激辩”！

　　2月手机出货量暴跌超5成

　　中国信通院最新数据显示，2020年2月，国内手机市场总体出货量638.4万部，同比下降56.0%，2020年1-2月，国内手机市场总体出货量2719.7万部，同比下降44.0%。

　　专业人士认为，造成这一结果的原因主要有两个，一是消费者需求下降，二是产能还未恢复。

　　苹果财报预警 华为下调出货量

　　各手机品牌的日子也不好过。在这600多万部的出货量中，安卓手机出货约584万部，剩下的49万部才是iPhone，这比苹果手机去年同期的出货量下降了60%。

　　分析人士表示，作为美国以外苹果硬件收入最大来源地，可能正是因为中国市场2月销售数据的暴跌，才导致苹果CEO库克前不久向投资者预警，提示新一季度的财报将难达预期。

　　华为则直接下调了今年的出货量预期。据报道，华为预计，今年其智能手机年出货量将下降20%左右，这是近十年以来华为手机出货量首次下降。

　　华为2019年的手机销量超过2.4亿部，如果2020年下滑20%左右，预计今年销量仅为1.9亿-2亿部。

　　5G手机能力挽狂澜吗？

　　当然值得注意的是，在2月手机市场的销售数据中，5G手机的占比却异军突起，不断攀升。

　　对比数据可以发现，今年2月5G手机出货量为238万部，市场占比为37.28%；1月5G手机出货量为546.5万部，市场占比为26.26%。截至2020年1月，仅华为的5G手机出货量就超过1000万部。

　　但远水可能解不了近渴，产业观察人士洪仕斌表示，“这几年手机的整体销量增长都已停滞，5G手机才刚刚开始，因为价格较高，所以市场普及度还有限，5G手机真正的销售热潮最起码要到下半年，即2000元以下的5G手机上市，5G手机的销量就会快速增长。”

　　中金公司也认为，手机出货量可能在今年下半年迎来拐点，但难改全年走跌。

　　中金公司发布研报表示，下调2020年中国智能手机出货量预测11%至3.48亿部，预计出货量一季度下降35%以后，2季度起在5G推动下逐季向好，全年下降6.3%。

　　但中金公司同时也指出，短期留意高估值导致的回调风险，长期看好智能手机创新对应的结构性机会。手机产业链全线走弱。

　　事实上前期涨幅过大，外围市场风偏急跌、叠加基本面因素才是科技股真正令人担心的原因！

　　从A股市场华为概念和苹果概念指数看，虽然下跌幅度已经超过或接近15%，但是相较前期巨大的涨幅，调整是否已经到位仍然存疑。

　　专家学者激辩“新基建”

　　而除了消费电子，科技股新进崛起的一条主线就是“新基建”。但是围绕新基建的规模和作用，专家学者们之间爆发了一场激烈的辩论。

　　所谓新基建，并没有明确的官方定义。但是按照机构的解释，指的是发力于科技端的基础设施建设，它涵盖特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网和城际高速铁路和城际轨道交通等7大领域。

　　但是对于新基建，专业人士之间爆发了激烈的争论。

　　新基建规模之辩

　　首先是规模，卖方机构研究人士之间就存在明显的分歧。

　　国泰君安研究所全球首席经济学家花长春明确在研报中提出，新基建项目在逾17万亿元PPP项目库中占的比例很小，不足1000亿元，占比只有0.5%。

图片来源：国泰君安证券研究所

　　但国金策略李立峰认为，对于“新基建”的规模，从专项债资金用途和PPP项目行业分布来看，“新基建”占全部基建的比重在7%-12%，保守估计2020年规模超1万亿。

图片来源：国金证券研究所

　　新基建效用之辩

　　另外对于新基建的作用，专家们之间观点也有分歧。

　　恒大研究院首席经济学家任泽平认为，“这是百年不遇的大时代，‘新基建’将点亮中国经济的未来！需尽快推出‘软硬’新基建。”这不是“新瓶装旧酒”、不是“刺激铁公基”、不是“四万亿重来”。

　　任泽平同时表示，有观点认为“新基建”投资现在占比小，对中国经济贡献不大。我们认为这种思维缺少前瞻性，“新基建”就像新兴产业，现在占比小，但成长快，未来空间巨大，潜力巨大，正是中国经济应该大力发展的新方向，这也是结构转型、新旧动能转换的内在要求。

　　而中国人民大学金融学教授郑志刚则直言不讳的表示，通过对“新基建”项目可实施性和存在问题的探究和推敲可以看出，一些学者鼓吹的作为疫后重建经济政策重点的“新基建”，事实上还停留在概念中。

　　郑志刚认为，被一些学者视为具有新基建“硬核科技”典型特征的5G基站建设、大数据中心、人工智能等其实并不具有传统“铁公基”的经济杠杆撬动作用。

　　它们中一些产业由于属于中国基础战略性产业，在产权性质上必须由国有控股，在业务开展范围上属于牌照管理的高管制行业。

　　而另一些产业属于需要大量、持续和长期的前期研发投入和积累，无形中进入门槛很高，不是通过短期内砸钱就可以大干快上的。

　　中共中央党校教授陈建奇也表示，截至目前，新基建仍然仅仅是概念，如何深入评估新基建的可行性，成为宏观稳定政策设计的重要内容，盲目炒作或者将概念扩大化，不仅无助于宏观稳定，可能还会滋生新的泡沫化风险。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）