疫情或出现拐点，流动性改善刺激市场活跃

　　今天市场冲高回落，主要是由于巨大获利盘的释放，导致盘面受到一定冲击，包括周一抄底的北上资金，盘中也出现净流出的情况。在疫情没有完全好转的情况下，市场维持震荡筑底是比较健康的走势，创指强势的回补了缺口则是由宁德时代和迈瑞医疗带动的特斯拉、医疗器械两大热门板块的新题材行情。就疫情情况来看，全国除湖北以外的新增确诊病例增量并没有新高，而新增疑似病例增量出现了非常明显的回落，我们可以理解为全国(除湖北)疫情拐点将至，市场的预期性表现符合现实逻辑。

　　但A股市场事实上对于流动性的边际变化更为敏感，而非经济增速。流动性、货币政策是市场反弹的主要逻辑。我们可以看到继3日投放1.2万亿元流动性后，4日央行开展了5000亿元逆回购操作，两日投放流动性1.7万亿元，与1月公开市场投放量相当。这种超大规模、超季节性流动性投放举措起到平复投资者情绪、稳定市场的作用，市场近期的反应也表现出对后续政策面的乐观态度。包括的盘面的表现也是如此，芯片、特斯拉、抗病毒这些热点概念，只要盘面活跃起来，表现都非常强势。所以在维持震荡筑底的前提下，市场出现恐慌性抛售的下跌，可以判定为中期的“黄金坑”。

　　市场明牌与暗线，关注高增速行业

　　现在市场的明牌主要是疫情好转情况、管控措施的加强以及央行释放流动性后对货币政策的预期。按每天公布的数据来看，全国范围内除湖北得到一定控制，在2月10日返工潮出现前或可得到一定控制。疫情真正的拐点应该在2月底出现。刺激市场的流动性和货币政策预期十分强烈，本次疫情延迟开工对中小企业产生了不小的影响，政策偏向性扶持是大概率的事情。

　　暗线则是近期市场资金涌动的区域。第一是受疫情影响较小的公司，这些公司本身一季度业绩表现不错，比如5G、芯片、软件、消费电子、特斯拉等，疫情导致的延迟开工并不影响全年的业绩表现。另一条暗线是一季度疫情中逆势爆发的机会，比如云办公、医疗行业、游戏等，一季度会出现爆发性增长的情况。目前市场正处于黑天鹅事件的调整时期，重个股轻指数，持有穿越牛熊的公司才是最好的投资策略。

（文章来源：汇正财经）