经营规模扩大 营收净利连续增长

　　根据业绩快报内容，2019年荣盛发展各项经营指标保持了良好的增长态势，实现营业收入7,095,282.91万元，同比增长25.88%；营业利润1,343,817.68万元，同比增长21.40%；利润总额1,317,244.73万元，同比增长20.37%；归属于母公司所有者的净利润910,205.57万元，同比增长20.32%。资产负债率82.26%，总资产、归属于母公司所有者权益较上年同期分别增长10.60%、21.69%。快报中指出营业利润增长的原因主要是地产业务经营规模扩大、可结算项目增加，实现结算收入同比增长较多。

　　制图：金融界上市公司研究院 数据来源：上市公司公告

　　从历史数据来看，荣盛发展自2016年至2019年营业收入与净利润均保持了稳定增长，营业收入3年累计涨幅达到131.71%，归母净利润3年累计涨幅达到119.43%。

　　土储布局升级 1月经营数据涨势稳定

　　华泰证券认为荣盛发展2019年加权ROE同比减少0.45pct至24.4%，盈利质量继续保持2016年以来的高位区间。拿地方面，荣盛发展2019新增土储计容建面同比增长20.3%，新增权益计容建面同比增长18.3%，保持了98%的高权益比。且布局城市能级持续上行，高价地块主要位于南京、天津、杭州、佛山、合肥等核心二线城市。结合以上因素，华泰证券认为：“荣盛发展货值储备和杠杆空间充裕，布局优化叠加多元盈利产业链逐渐成型，销售、业绩有望保持稳健增长。”

　　此外，荣盛发展在2月7日发布的2020年1月销售简报中显示，今年1月实现签约面积50.17万平方米，同比增长38.67%；签约金额50,3400.00万元，同比增长8.37%。可以看出，在1月房地产行业受到春节假期与疫情的叠加影响的背景之下，荣盛发展依旧保持了签约面积与签约金额的稳定增长。