方大炭素(行情600516,诊股)2月18日晚间发布公告，拟将“10万吨/年油系针状焦工程”项目（已于2016年7月终止实施）变更为“收购江苏喜科墨51%股权及后续增资项目”后剩余的募集资金1.99亿元和调减“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”募集资金投入额1.46亿元，用于收购考伯斯（江苏）炭素化工有限公司部分股权，变更募集资金投向的金额合计为5000万美元，合人民币3.45亿元。

　　谈及项目众多

　　在公告中，方大炭素谈及的项目众多。拆解来看，公司最早拟投资的项目为“10万吨/年油系针状焦工程”。

　　早在2011年，方大炭素的“10万吨/年油系针状焦工程项目”就已经立项。根据当时自身需求、市场供求和价格情况，该项目拟建设产能达到10万吨/年，预期销售价格为约14500元/吨，静态投资回收期约6.8年，具有良好的经济效益，具有可行性。此后，方大炭素以非公开发行股票的方式募集数亿元资金，用于投资该项目。

　　不过，随后几年针状焦的市场供求情况发生了较大变化，我国超高功率石墨电极对针状焦的市场需求大幅下滑，方大炭素自身的针状焦需求也相应下降，针状焦的市场价格也大幅下降。方大炭素经过重新评估后认为，若继续实施“10万吨/年油系针状焦工程项目”，不仅不能实现预计效益，反而将会导致公司出现大额亏损。因此，经公司2016年决定终止该项目。

　　第二个涉及的项目为“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”，公司对该项目募集资金投入额进行了调减。

　　此前，方大炭素综合考虑实际市场环境，本着成本效益的原则对“3万吨/年特种石墨制造项目”审慎逐步投入，截至2019年6月30日，该项目已累计投入2013年募集资金1.11亿元和公司2008年度非公开发行节余募集资金1.57亿元，合计占该项目计划总投资的12.75%。为提高募集资金使用效率，在不影响“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”正常开展的情况下公司拟调减该项目募集资金投入额1.46亿元人民币用于支付收购考伯斯部分股权项目对价。

　　第三个涉及到的项目为“收购喜科墨（江苏）针状焦科技有限公司51%股权及后续增资”。

　　2017年，方大炭素审议了相关议案，同意公司使用部分募集资金收购喜科墨（江苏）针状焦科技有限公司51%股权及后续增资。截至2017年10月，股权收购及增资事项完成，公司根据签订的合同及其约定，以原10万吨/年油系针状焦工程项目募集资金支付江苏喜科墨51%股权转让款及增资款40167.93万元。

　　最后一个也是最新涉及的项目为“考伯斯（江苏）炭素化工有限公司部分股权”。

　　方大炭素拟将“10万吨/年油系针状焦工程”项目变更为“收购江苏喜科墨51%股权及后续增资项目”后剩余的募集资金1.99亿元和调减“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”募集资金投入额1.46亿元，用于收购考伯斯（江苏）炭素化工有限公司部分股权，变更募集资金投向的金额合计为5000万美元，合人民币3.45亿元。

　　延伸产业链

　　考伯斯（江苏）炭素化工有限公司由KoPPers International B.V 公司（以下简称“KIBV”）与沂州集团有限公司共同出资组建，其中KIBV出资75%，沂州集团出资25%。考伯斯规划用地面积168亩，于2014年4月建成投产，年处理焦油能力30万吨。

　　方大炭素拟收购考伯斯部分股权，是基于生产技术先进性、产品市场竞争力、生产设备先进性、良好的财务状况等全方位考虑。

　　以财务状况为例，截至2019年11月30日，考伯斯营业总收入9.26亿元，净利润4200.48万元，总资产4.77亿元，净资产1.96亿元，净资产收益率21.45%。因此，公司拟出资5000万美元收购考伯斯部分股权。

　　这笔5000万美元的出资，使方大炭素对于考伯斯的持股比例为46.73%；此外，株式会社煤炭化学公司也出资5700万美元，持股比例为53.27%。不过值得注意的是，虽然持股比例逊于后者，但本次收购完成后，方大炭素却实际控制标的公司，全权负责标的公司生产经营管理，享有标的公司80%的表决权和利润分配的权利。

　　本次交易将导致方大炭素的合并报表范围发生变更。方大炭素表示，交易符合公司战略发展要求，延伸了公司上游产业链，有利于保障公司主导产品大规格（超）高功率石墨电极的优质针状焦原材料软沥青的供应，促进公司产品结构的优化升级，提升公司高端石墨制品的市场竞争力和盈利能力。

　　这笔投资对于方大炭素而言，堪称一笔较大规模的资金。方大炭素表示，本次收购考伯斯部分股权使用原拟建的“10万吨/年油系针状焦工程”项目变更为收购江苏喜科墨51%股权及后续增资项目后剩余的募集资金1.99亿元人民币和调减“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”募集资金投入额1.46亿元资金，不足部分由公司自筹资金解决。

　　同日，方大炭素还发布公告，公司董事会通过了《关于申请办理综合授信业务的议案》，公司及子公司拟向各金融机构申请不超过合计73亿元的综合授信额度。公司虽然表示意在确保公司生产经营资金和项目投资资金需要，不过在公告中并没有明确指明是为了本次并购。