2月15日，在国务院应对新冠肺炎疫情联防联控机制举行的新闻发布会上，证监会副主席阎庆民表示，A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验，目前已经基本回归常态化运行。

　　寥寥数语，宣示出近半个月来的A股战“疫”，画上了一个初战告捷的句点。

　　首先，监管层实招不断。2月14日，再融资新规落地，相较2019年11月发布的征求意见稿，在新老划断时点、定增融资规模上限等方面进一步放松，超出市场预期。

　　市场普遍认为，此举又意味着在疫情形势出现了积极变化，监管部门依然重点做好特殊时期风险防范的背景下，稳经济目标的重要性不断提高，而A股市场也将随之进入到“疫后”时代，发挥正常的融资等功效。

　　2月17日，沪深两市主要股指继续稳定走高，上证指数一举收复节后首日的跳空缺口，距3000点仅剩不到20点。

　　此前热炒的疫情概念股逐渐降温，代之领涨的是航空交运、设备制造、通信电子、券商等板块。

　　对勾走势心情如过山车

　　2月17日一早，来自国家卫健委的数据，前一天0―24时，全国除湖北以外地区新增新冠肺炎确诊病例115例，连续第13日下降。

　　当日下午收盘，A股市场再度收阳，上证指数上涨2.28%，深证成指上涨2.98%，创业板指上涨3.72%，后两者均创阶段性新高。而个股方面，仅有86只下跌，占比约2%，非ST股涨停却达到了180只。

　　2月3―2月17日收盘，春节后共计11个交易日，上证指数累计上涨0.24%，深证成指累计上涨5.24%；创业板指累计上涨11.33%，迭创三年新高。

　　除去开市首日的跳空大跌，股指此后保持一路上扬，赚钱效应也持续显现。

　　同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据表明，截至2月17日收盘，沪深两市涨幅超过50%的个股已有29只，剔除次新股还有22只，秀强股份(行情300160,诊股)（300160.SZ）以133.86%的收益独占鳌头。

　　另一项数据，或许更能看出市场的强势。11个交易日，有103只股票勇攀历史新高。

　　站在这样一个时点，再度回顾春节后A股行情，不得不说，这场战“疫”中其实还是有些值得记住的。

　　将时间切回到春节期间，因为新冠病毒肺炎疫情的肆虐，众多股民、基民也体验到了一种不同的年味儿。

　　虽然A股市场亦延休一天，但依然是节后率先复工的市场，最先面对疫情的考验。身在其中的多少投资者，都怀揣着忐忑和恐惧迎接着鼠年的第一个交易日。

　　春节期间，全球其他在交易的金融市场已经给出“信号弹”。受疫情影响，主要指数基本都出现较大幅度的向下波动，如A50期指跌幅超过7%，恒生指数下跌5.7%，美股道指和标普500指数跌幅均超3%。

　　开市首日大跌，似乎在一周前的1月27日就已被定为必然。

　　彼时，国内市场对于2月3日是否正常开市也是争议不断。中国政法大学教授杨帆甚至直言，证监会应暂停开市，若“不作为”将受追责。

　　还有学者公开称，虽然国际投资者非常在乎市场流动性，但这次疫情非同寻常，多休两天，可以给央行、银保监会、证监会，以及机构留出更多时间，否则疫情引发恐慌，可能触发金融风险。

　　面对如此棘手的情势，以及如此之多的激烈反馈意见，监管层压力可想而知。

　　就在开市前一天，证监会以记者问的形式解释了背后的原因，称这是在对建议的各种方案进行了负责任论证，充分听取各方意见，综合评估和权衡了各种因素的结果。

　　“对于是否延期开市我倒是没有太多想法，休市时间越长，积累的各种压力越大，不确定因素越多，监管层这一考量并非没有道理。”2月3日，上海一位私募基金投资总监向时代周报记者表示。

　　在确定开盘日期不再延期，他便从山东老家自驾赶回上海，但饶是做了充分的应对准备和思想建设，首日几乎满盘跌停的走势还是让他不免一惊。

　　当日，A股市场几乎开盘就瞬间蒸发了5万亿元市值，以不到2亿股民计算，相当于平均每人损失两万多元。

　　“虽然理智的声音告诉我不该恐慌，反而该抄底，但实际操作时做不到。”他坦言，更没有想到后面几天市场走得这么好，2月4日加仓科技股后，至今收益比大牛市时还高，前后心境像坐过山车一样。

　　私募排排网统计显示，鼠年开市首周，有净值更新的私募基金平均收益0.08%，赚钱私募占比过半，为52.32%。

　　最近的市场，结构性行情明显，盈亏差距也较大。踏准医药、科技、新能源的私募和散户投资者获利颇丰，但一周跌去30%以上的也大有人在，还有投资者在大跌行情下及时调仓换股，最后力挽狂澜。

　　监管层应对给力

　　日前，有经济学者在微博中称，疫情下，无数条传统经济指标失去了生命特征的“心电图”和一条陡峭的强劲的股票K线摆在一起，直感到好像发生了一场重大科技革命。

　　不难看出，这字里行间含着的是对A股春节后如此强劲的困惑。

　　2月2日，时代周报记者曾问询多位公私募基金经理，除了获得了较多的“短期会有影响，但中长期来看，A股市场仍具有投资价值”诸如此类的官方说法外，还有几位说另一种“实话”的。

　　他们表示，其实在开市前，对于A股市场春节后怎么走，他们也没底，市场情绪和行为难以左右。散户为主的市场，尤其在极端情况下，情绪会是最显效的指标。所以，与其迷茫地乱加猜测，不如把时间轴放长，站在价值的角度往远看。

　　2月14日，一位权益基金经理对时代周报记者表示，现在回过头看，A股市场春节后一路上扬，与监管层、机构的干预或应对有很大关系。

　　“相较于前些年的应急响应，这次政策上、监管层，以及机构的准备和应对是很给力的。”时代周报记者近日在与多家机构的沟通中，均得到类似的评价。

　　开市前，央行、银保监会、证监会等多个监管部门，加上沪深交易所、证券业协会、基金业协会等，都紧急加班，政策出台稳、准、猛。

　　譬如，市场担心资金面，央行释放流动性，银保监会、证监会出台政策，允许申请展期，不强制平仓，延长客户补充担保品的时间，以此缓解股票质押、融资融券的业务风险。

　　对银行和信托公司提供的股票质押贷款，银保监会也同样作出相应安排。

　　非常时期，监管层有形“指导”保险机构、公募基金、券商自营不要净卖出，鼓励低位加仓。

　　2月3日晚，有保险资管人士向时代周报记者透露，当天，公司权益产品即“响应号召”加仓近2个百分点。

　　美股相关板块持续走强，北向资金连续多日净流入，给情绪稳定后的A股市场又起到了一定的示范引导效应。

　　机构投资者抱团

　　各个运营环节工作到位，市场平稳运行，也是扶持A股市场走出疫情阴霾的重要一面。

　　公私募基金等金融资管机构均于2月3日正式上班。农银汇理基金投资部总经理张峰透露，当天投研、交易、运营、客服以及IT等部门就已非常繁忙。

　　机构投资者此次在战“疫”面前，显现出了空前团结，极为罕见地步调一致，更没有行业内的踩踏现象。

　　单拿公募基金来说，开市之前，各家基金公司纷纷发言，缓解市场恐慌情绪，唱多A股长期价值。

　　汇添富总经理张晖、中欧基金董事长窦玉明，及诸多知名的明星基金经理，以写信形式言辞恳切地讲投资。他们没有标榜业绩，没有空谈估值，而是对投资的初心和情怀娓娓道来。

　　窦玉明表示，在这个时刻，坚持投资原则，坚守被反复证明的投资纪律，是基金投资策略的更好选择。

　　事实上，2月3日，公募基金面临着不小的流动性压力。

　　当日赎回的压力有多大？

　　时代周报记者随后问过几家基金公司，均表示可以承受，机构赎回量并不多，但散户基民面对全天都像流苏一样的走势，临近收市，一度失望到扎堆赎回，导致某三方销售后台失灵。

　　“春节前权益基金仓位普遍较高，开市首日，3000多只个股一字跌停根本不给卖出筹集资金的机会，这时大额赎回就有流动性困难。”2月16日，上海一家小型基金公司的权益部负责人对时代周报记者解释说。

　　2月3日晚，兴全基金带头开启的自购行为，随后迅速在业内发酵。

　　短短两日，20多家基金公司就自购旗下偏股基金合计超过26亿元。这种有实际行动的唱多逼空，给了基民很大心理支撑。

　　上述权益部负责人告诉时代周报记者，2月4日就有基民打电话给基金公司，问前一天的赎回操作可不可以撤销。

　　“2019年，资管机构给投资者赚钱了，投资者体验也提高了，增加了投资者对机构的黏粘度和信任，这其实是一个不可忽略的背景。”2月17日，华南一家公募基金市场部负责人对时代周报记者表示。