2019年，在宏观经济增速放缓背景下，A股上市公司频频暴雷，其中不乏多家环境治理行业企业。同样身处行业困局期的清水源(行情300437,诊股)直面市场变革，虽然业绩出现了一定程度的下滑，但依然保持了最高逾1.7亿元的业绩预期。

　　预计最高实现净利润逾1.7亿元

　　根据清水源已发布的2019年业绩预告公告，期内公司预计实现净利润1.24亿元至1.73亿元，同比下滑30%至50%。公司表示水处理剂产品的衍生产品价格较上年同期有所下降，导致公司主营业务收入下降，以及计提商誉减值是造成业绩下滑的主要原因。

　　公开资料显示，清水源创建于1995年，总部位于河南省济源市虎岭高新技术产业开发区，2015年4月23日在深交所创业板上市。公司是国内较大的水处理剂专业生产、研发、服务的厂家之一，主要产品涵盖阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂、金属离子螯合剂、日化助剂、纺织印染助剂、造纸助剂等，广泛应用于化工、钢铁、电力、污水处理、自来水、纺织、印染、石油、造纸等行业。同时，公司作为主要起草单位参与制定62项国家标准及行业标准，拥有60余项专利，产品出口到德国、俄罗斯、意大利、印度、印尼、阿根廷、日本、韩国、泰国等四十多个国家和地区。

　　2015年至2018年，清水源保持了业绩稳步增长的态势，净利润同比分别增长5.87%、15.63%、150.37%、118.1%。虽然公司2019年业绩预减，但相比较同行业的企业，依然保持了不错的盈利水平。

　　“所有重化工项目都需要水处理系统。在20世纪末，水处理多是各地市政院涉及施工的，但随着国家经济快速发展，基建项目大量上马，对于水处理的需求量就大幅增加。因此各地市政部门也需要将水处理业务外包给企业具体施行，因此催生了一些民营水处理企业。”

　　谈及行业近年来的发展变化，清水源董事长王志清表示，2017年、2018年，国内PPP项目概念火热，引发环保行业扎堆布局。过去没有大型央企做环保工程，但近年来由于环保行业热度提升，央企巨头进场，资金实力不够丰厚的民营企业就很难抢得市场。

　　他表示，承接环保工程需要投资、垫资，是资金导向和技术密集型的行业，短贷长投显现明显。也因此，进入2019年后，资金链吃紧的环保行业企业就大量出现资金链断裂的情况。

　　在此背景下，清水源为何能在行业困局期稳定业绩？他分析认为，以产品为导向，清水源就像大树有了主干，即使项目工程分支存在业绩困局，也不会显著影响公司经营和现金流情况。

　　2020年拟继续夯实主业

　　2018年，清水源完成了从水处理剂生产商向水处理全产业链延伸布局的转型，围绕以水为核心的产业链的发展做文章。除在近年来成功并购河南同生环境工程有限公司（下称“同生环境”）、安徽中旭环境建设有限责任公司（下称“安徽中旭”）外，2019年3月公司还公告全资子公司陕西安得科技实业有限公司（下称“安得科技”）使用自有资金3550万元与启盘科技发展（上海）有限公司共同投资设立合资公司河南水云踪智控科技有限公司，将水处理剂终端服务、水生态治理综合性服务等业务纳入公司业务体系。

　　据了解，清水源经过多年研发打造的“水云踪工业互联网平台”、已于2019年上线运行，该系统是基于互联网、大数据平台的水处理智能控制系统，旨在把先进的传感器技术和互联网技术应用到工业水处理领域，实现工业水处理系统的自动加药、在线监测、网络传输和远程控制，为客户提供全过程智能化、定制化增值服务。以此解决传统水处理业务依靠人工管理存在的检测时间长、效率低、数据采集难、误差大、问题发现滞后、加药方式粗放、药剂浪费严重等弊端。

　　2019年10月，在工信部组织的2019年绿色制造系统解决方案供应商招标评标中，清水源成功中标节水与水处理系统集成应用解决方案供应商，是河南省唯一中标2019年绿色制造系统解决方案供应商的企业。2019年11月，“水云踪工业互联网平台”被国家工信部确定为“2019年制造业双创平台”示范项目。目前，公司已经和国电河南电力有限公司签订框架协议，并在河南周边多个工业企业试运行，取得了良好的效果。

　　此外，清水源近年来还自主研发了QSY一体化污水处理设备，主要应用于村镇、社区等中小型生活污水处理领域。该设备采用独特的模块化、一体化设计，是一种颠覆性的高效、节能、低成本的污水处理新技术，适宜农村、乡镇、社区、学校、医院、旅游集散地生活污水处理和水产、养殖等小型生产污水处理市场。目前该设备已经在河南、四川、新疆等多地应用。此外，公司正加紧研发适合不同地区的农村污水处理的一体化装置，以实现一次性投入低、运行费用低、维护简单方便的特点，加快高品质农村生活污水一体化装置制造的产业化生产，为农村污水处理提供智能化解决方案，为美丽乡村建设贡献力量。据悉，目前清水源已和多地政府及多家国内大型国企央企合作推广该设备，公司的QSY一体化污水处理设备销售预计将迎来快速增长。

　　值得关注的是，在新冠肺炎疫情发生后，清水源积极响应政府号召，落实地方政府防疫防控的相关要求，主动履行社会责任，积极参与疫情防控工作，第一时间向济源市慈善总会捐款50万元用于当地疫情防控。

　　为应对疫情，清水源还安排全资子公司济源市清源水处理有限公司（下称“清源水处理”）和安得科技紧急调整产品种类，增加消毒剂产品如 84 消毒液、过氧乙酸消毒液等产品的生产。目前清源水处理相关手续正在办理中，安得科技已于近日取得由西安市卫生健康委员会颁发的《消毒产品生产企业卫生许可证》，产品已经投入市场，并向当地疫情防空部门捐赠了部分消毒剂产品。公司要求各子公司生产的消毒产品要优先保障政府疫情防控部门的需要，实实在在践行企业的社会责任。

　　据了解，2020年清水源将继续夯实主业，延续药剂、装备加服务的发展道路，将公司已经形成的水处理药剂研发、生产、销售，生活污水处理、工业污水处理及水处理剂的终端应用三大业务板块做精，把公司负债率有效降低。

　　2020年是十三五规划的收官之年，也是三大攻坚战的最后攻关之年，全面建成小康社会离不开人居环境的改善。2020年一号文继续聚焦农村人居环境治理，受此次突发疫情的影响，人居环境整治将被列入新的高度，清水源多项业务将迎来更大的发展机遇。同时，随着下游行业逐步复工复产，水处理剂产品需求会进一步增加，结合公司2020年的发展规划，预计2020年清水源会取得更好的成绩。