中国基金报 泰勒

　　茅台永远涨，买白酒股永远不亏，这样的白酒股投资理念已经深入人心。这不，有一家科技股想通了，准备转型做白酒股，股价瞬间涨停！

　　拟收购红星二锅头

　　大豪科技复牌首日一字涨停！

　　红星二锅头、北冰洋汽水还有义利面包，这些承载几代人情怀的“老北京品牌”要来A股了。

　　11月24日晚间，大豪科技公告称公司正在筹划以发行股份的方式购买控股股东一轻控股持有的资产管理公司100%股权，并向京泰投资以发行股份的方式购买其持有的红星股份45%股份；同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金。

　　12月7日晚间，大豪科技重组方案出炉。公司由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两种方式，全面控股红星股份。“红星二锅头、义利面包、北冰洋汽水”有望完成曲线上市。

　　大豪科技今日复牌一字涨停，股价创近3个月以来的新高，截至收盘，成交仅9117手，但涨停封高达近136万手，最新市值88.54亿元。

　　根据公告显示，公司拟向一轻控股发行股份购买其持有的资产管理公司100%股权，向京泰投资发行股份购买其持有的红星股份45%股份，向鸿运置业支付现金购买其持有的红星股份1%股份。本次交易完成后，大豪科技将直接持有资产管理公司100%股权，直接和间接持有红星股份100%股份。发行价为7.24元/股。

　　通过本次交易，大豪科技将获得资产管理公司及红星股份的控股权，除上市公司原有业务外，上市公司业务将扩充至酒类、食品饮料、乐器等大消费领域，及应用于集成电路封装、光电功能等新材料领域。

　　大豪科技将拥有“红星”品牌系列白酒、“北冰洋”品牌系列饮料、“义利”品牌系列食品、“星海”品牌系列钢琴等，多维度丰富上市公司业务线。

　　这意味着，交易完成后，红星股份将借此登陆资本市场，而其旗下耳熟能详的老品牌“红星二锅头”、“北冰洋汽水”、“义利”食品，将变为大豪科技的业务和资产。

　　红星股份的拳头产品，便是大名鼎鼎的红星二锅头。对红星二锅头曲线登陆资本市场的计划，投资者和酒类行业都分外关注。一旦红星股份登陆资本市场，意味着二锅头这一优秀的北方白酒品牌，将有机会做成更大的规模和影响力。

　　资料显示，红星股份是我国第一家国营酿酒厂，最为大众所熟知的产品“红星二锅头”历史悠久。2011年，红星股份迎来改制，一轻控股联合京泰实业共同投资组建了北京首都酒业有限公司(简称“首都酒业”)，一轻控股将红星股份注入其中。

　　需要一提的是，红星股份经营业绩也于7日公开。大豪科技公告披露，截至2020年9月30日，红星股份的总资产为27.48亿元。2019年度，红星股份的营业收入26.38亿元，同比增长7.47%；净利润为4.91亿元，同比增长48.98%；经营活动产生的现金流净额为4.17亿元，同比增长13.42%。

　　与红星二锅头、北冰洋汽水等耳熟能详的品牌相比，这次要收购它的上市公司名气就要小很多了，资料显示，大豪科技成立于2000年，注册资本9.26亿元，于2015年4月沪市上市，是专业从事各类缝制及针织设备电脑控制系统的研发、生产和销售的高新技术企业。

　　近年来大豪科技的业绩表现低迷，2018年和2019年，大豪科技净利润分别为3.7亿元和2.55亿元，同比下降6.79%和31.12%，今年前三季度，大豪科技净利润1.18亿元，同比大幅下降43.46%。

　　曾经的二锅头老大被牛栏山赶超

　　在二锅头品类上，如今的红星正逐渐边缘化。

　　其官网资料显示，北京红星股份有限公司始建于1949年5月，前身为华北酒业专卖公司实验厂。

　　红星二锅头曾是二锅头的独家代表。资料显示，1949年5月，红星全面收编了“源升号”“龙泉”“同泉涌”“永和成”等12家京城老字号作坊，汇集了酿酒技术和人才，全面独家嫡传北京二锅头传统酿造技艺。

　　当时成立实验厂的最主要目的是将二锅头传统酿酒工艺标准化，制定出一条标准工艺流程。

　　在很长一段时间内，红星二锅头在北京市场都处于龙头地位。1995年红星销量达到6万吨，在当年国家统计局白酒市场占有率调查中，红星二锅头名列前茅。

　　1965年，北京市政府改革工业体制，成立北京酿酒总厂，对各酒厂进行管理。红星开始向19家郊区酒厂输送技术，后者后来纷纷推出自己的二锅头产品。1981年，红星主动放弃“二锅头”的全名称商标注册，只保留“红星”注册商标。

　　牛栏山成立时间稍晚于红星，1952年顺义县将 “公利”、“富顺成”、“义信”和“魁盛”四家老烧锅合并成牛栏山制酒厂。牛栏山的酿酒技术和人才最初就是红星输送的。

　　红星和牛栏山的第一次分化在1998年，当年顺义政府成立顺鑫农业，随后在深交所上市，牛栏山先红星一步登上资本市场。

　　以牛栏山二锅头白酒为主要资产的顺鑫农业，最新市值为483亿元，并且从2018年2月股价底部，到2020年8月底高位，2年半时间顺鑫农业股价暴涨超5倍，也是最近几年的大牛股。

　　红星的上市计划则迟缓得多，2011年，北京一轻控股整合红星股份及龙徽酿酒有限公司成立北京首都酒业有限公司，旗下囊括红星、龙徽、古钟、六曲香、中华、夜光杯等酒类品牌。

　　首都酒业公司成立目的就是为了上市，但是到了2014年，A股白酒行业开始调整，首都酒业公司IPO计划也开始搁置。

　　事实上，早在红星谋划上市几年前，已经被牛栏山超越。2002年顺鑫农业时任厂长李怀民提出“321”战略，集中力量打造“牛栏山”品牌。2006年，牛栏山开启区域扩张。2008年，牛栏山销量追上红星二锅头。

　　东方证券9月的研报显示，2015—2019年，牛栏山销量年均增长25%，而红星二锅头、老白干的销量年均增速分别为-12%和8%。