盘中跌幅最高达到13.76%，市值蒸发约130亿元，股价创出近18个交易日的新低。

　　交易所出手，900亿芯片龙头一度闪崩

　　消息面上，卓胜微昨日因“低设业绩考核目标”一事，收到深交所关注函。公司被要求核查并说明，相关业绩考核指标设置的科学性、合理性，以及是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形等事项。

　　关注函显示，2020年11月30日，卓胜微对外披露《2020年限制性股票激励计划（草案）》，公司层面业绩考核指标为后续年度营业收入均值较2019年营业收入的增长率。首次授予部分的第一个归属期业绩考核指标为公司2020年营业收入增长率不低于65%、55%，则激励对象分别按100%、80%获取股份。而卓胜微2020年前三季度已实现营业收入19.72亿元，同比增长100.27%；其中，第一至第三季度分别实现营业收入4.51亿元、5.47亿元和9.75亿元。

　　对此，有市场分析认为，公司有存在刻意降低考核指标向相关人员输送利益的可能。

　　根据深交所要求，卓胜微需要结合公司收入确认政策、主要产品的委托生产、销售发货和收入确认周期，以及主要客户订单签署、预计销售发货、确认收入情况及对应时间节点等，详细说明11月30日披露激励计划时，公司2020年营业收入是否已经基本确定、设定2020年营业收入增长率考核指标显著低于2020年前三季度已实现营业收入增长率的原因及合理性，以及将其作为第一个归属期考核年度、后续归属期营业收入累计值的均值考核组成部分是否客观公正、清晰透明，是否有利于股权激励作用的发挥。

　　截至周四收盘，卓胜微股价为506.07元/股，激励计划中限制性股票的授予价格为270.4元/股，在这种情况下设置过低的业绩考核指标市场担心会损害上市公司股东利益。

　　“江苏股王”年内涨超150%，上市后暴涨超20倍

　　事实上卓胜微之前的表现还是不错的，今年11月9日，卓胜微股价大涨18.2%，收盘价为579.6元，创下历史新高。这个价格相较今年年初1月3日的低点204.27元/股增长了151.56%。目前，卓胜微股价508.08元仅次于贵州茅台(行情600519,诊股)、石头科技(行情688169,诊股)以及爱美客(行情300896,诊股)3股，位列A股第4位。

　　拉长周期看，卓胜微2019年6月上市以来股价累计涨幅更为惊人。以后复权的价格看，目前的股价相较于当初的发行价涨幅超过20倍，由此公司市值增加了逾900亿元。

　　值得注意的是，作为芯片大牛股，卓胜微却频遭股东减持。卓胜微2020年12月1日在深交所互动易中披露，截至2020年11月30日公司股东户数为2.87万户，较上期（2020年11月20日）减少1710户，减幅为5.62%。自2020年8月31日以来，卓胜微公司股东户数连续8期下降，截至目前减幅为42.57%。

　　其中，公司股东IPV Capital I HK Limited于2020年7月7日至2020年10月22日期间通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份631.61万股，减少持股比例3.5089%，减持完毕后不再是公司持股5%以上的股东。另外，南通金信也通过集中竞价方式累计减持公司股份179.99万股，占公司现有总股本的1.0000%。

　　而就在收到问询函的不久前，卓胜微的消息面刚迎来利好。11月29日晚间，卓胜微发布公告称，公司拟与江苏省无锡蠡园经济开发区管理委员会签署《战略合作协议书》，在无锡市滨湖区胡埭东区投资建设芯卓半导体产业化建设项目（以最终备案为准），该项目预计投资总金额8亿元。受消息影响，11月30日，卓胜微股价上涨，涨跌幅达4.72%。

　　由于射频电路难度较高，全球射频前端芯片市场目前主要被美国与日本厂商垄断。作为国内少数具有核心竞争力的射频芯片龙头，由于具有广阔的国产化替代空间，卓胜微依然被诸多研究机构看好，多家券商研究所指出加快射频前端芯片国产替代刻不容缓，卓胜微发展前景广阔。

　　开源证券研报认为，全球射频前端市场规模快速增长，2019年达170亿美元。5G打开行业天花板，手机单机射频价值量大幅提高，5G 手机相比 4G 射频前端价值量增加 40%，随着5G手机放量，预计未来射频前端规模仍将高速增长，2023年达313亿美元，2019-2023年CAGR达17%。刘翔11月6日指出，预计卓胜微2020至2022年公司可分别实现EPS5.22/6.89/9.00元，当前股价对应PE90/68/52倍。

　　虽然卓胜微是好公司，但好公司也要给好价格，这么高的位置，随便一个消息都将成为资金砸盘的理由。