东方盛虹专注高端差异化产品 全产业链整合效益初显

　　据12月17日《2021中国能源化工产业发展报告》显示，“十四五”期间，我国炼化行业将进入新增产能全面释放、行业整合转型升级时期。如何实现化工产品高端化、绿色化发展将成为各大产业的重要课题。

　　东方盛虹的主要业务包括民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA、热电的生产、销售等。自成立以来一直深耕民用涤纶长丝市场，通过持续的自主研发和技术创新，产品的差异化率、综合品质及良好的服务得到了客户的广泛认可，民用涤纶长丝的规模已位居行业前列。

　　其聚酯化纤业务板块的生产主体为国望高科，目前拥有230万吨/年差别化化学纤维产能，产品差别化率达到90%，差别化细分产品种类超百种。2019年，上市公司又引入苏震生物的生物基PDO及新型生物基纤维高新生产技术。而本次投资35.38亿元建设项目，其产品属于再生功能性、差别化化学纤维，主要定位于服饰装饰等民用产品，可满足市场对具有优异性能的各种差别化、功能性涤纶纤维不断增长的客观需求。该项目的投产，在提高产品的差别化率，提升产品的附加值的同时，将进一步增强公司涤纶长丝的市场竞争力，实现企业的可持续性发展。

　　实际上，东方盛虹目前已形成“PTA—聚酯化纤”业务结构，除了聚酯化纤板块以外，东方盛虹近年来其他业务板块也表现动力十足。PTA业务板块，拥有150万吨/年PTA产能，同时240万吨PTA二期顺利中交；炼化业务板块，在建盛虹炼化1600万吨/年炼化一体化项目；热电业务板块，拥有900吨/小时供热能力，在建2台10万千瓦级燃机热电联产项目，业务布局贯通炼油、石化、化纤、热电等行业，“炼化-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链的逐步完成，东方盛虹整合效益也将逐渐释放。

　　业内人士透露，2020年虽受疫情影响，但伴随着行业景气度不断的回升，东方盛虹高端产品化优势及全产业链布局的协同效应将逐渐凸显，在油气行业的拐点之上，新的行业竞逐赛重启，多个龙头项目的陆续投产，东方盛虹未来利润增长空间有望持续提升。

　　充分运用资本力量 项目稳步推进未来营收可期

　　天风证券(行情601162,诊股)认为，2020年是民营企业进军炼化领域的关键一年。随着民营炼化项目产能释放，民营炼化公司将从单产品竞争转向产业链一体化的竞争新格局，龙头公司依托纵向一体化优势逐步扩张，把握未来市场需求的新增份额，市场占有率将进一步提升。

　　东方盛虹作为行业龙头企业之一，在2020年加大建设力度，其中被市场高度关注的盛虹炼化1600万吨/年炼化一体化项目目前处于稳步推进中，预计2021年投产；同时东方盛虹充分运用资本力量，加快自身发展节奏，也受到了市场及投资者的广泛认可。

　　继今年东方盛虹定增满额发行，募集资金总额36.1亿元注入炼化一体化项目后。8月22日，江苏省十家金融机构共同提供415亿元银团贷款也正式签约，为这一世界级炼化一体化项目的顺利建成提供了稳定的资金来源，也充分证明了市场对该项目及东方盛虹的认可。据了解，“炼化一体化项目”达产后可实现不含税年均销售收入约925亿元、年均净利润约94亿元；同时虹港石化240万吨/年PTA扩建项目预计将在年底或21Q1投产。东方盛虹业绩增长空间可期。

　　同时11月19日，国家管网集团华东公司与盛虹控股集团成品油管线及配套油库建设合作正式签约，据悉该项目规划总长度约680公里，管道及配套油库项目总投资约40亿元。而作为盛虹控股旗下上市公司，伴随其“炼化-芳烃-PTA-聚酯化纤”全产业链布局的逐步实现，东方盛虹也有望从中受益。

　　在“十四五”的关键发展期，伴随公司“盛虹炼化一体化”“年产25万吨再生差别化和功能性涤纶长丝及配套加弹项目”等项目的顺利投产与落地，或将进一步丰富东方盛虹的产品种类，在行业竞争剧烈的背景下提升企业的核心竞争力，未来盈利值得期待。