2020年已近尾声，但公募基金的“大年”兴致丝毫不减。
近期，张坤、冯明远、萧楠等明星基金经理旗下多只基金，大举“杀入”上市公司定增项目，且不少基金的定增浮盈已过亿元。
这并非基金经理的一时心血来潮。从年初再融资新规发布以来，定增市场开始升温，众多基金经理便开始对定增项目优中选优。对他们来说，参与定增能直接锁定大额股份，避免在二级市场买入的冲击成本和时间成本。
据了解，目前各家基金公司仍在储备定增项目，个别头部公司的储备规模在千亿元以上。
多只明星基金参与定增
11月28日信达澳银基金发布公告显示，该公司旗下5只基金参与博敏电子(行情603936,诊股)的非公开发行股票认购，获配数量为713.70万股。这5只基金中，有4只由冯明远管理，其中就包括冯明远的金牛佳作信达澳银新能源产业股票基金。
11月24日，上市公司百润股份(行情002568,诊股)公告称，易方达基金和东证资管以62.68元/股的价格参与了该公司定向增发的1604.98万股股票。其中，易方达基金派出的是由张坤管理的易方达基金和萧楠管理的基金，获配数量分别为458.28万股和763.8万股，东证资管旗下的等7只基金，则合计获配382.90万股。
更早的11月4日，创金合信基金也公告称，旗下两只基金参与了亿纬锂能(行情300014,诊股)的非公开发行股票认购，总共获配数量也在100万股以上。
招商增浩一年定开混合基金的基金经理姚飞军表示，今年以来定增市场持续复苏，定增成为公募基金一个极为重要的投资领域。
Wind数据显示，截至12月2日晚间，2020年以来已有185只基金合计参与263次上市公司定增项目的配售，而去年全年只有95只基金合计参与103次。
具体来看，今年以来累计参与定增次数超过1次的有46只基金。其中，兴全恒益债券型证券投资基金参与6次，兴全安泰平衡养老（FOF）、广发聚鑫等基金的参与次数都在4次以上。
多只基金浮盈过亿
Wind数据显示，截至12月2日晚间，年内已有281家上市公司实施了定向增发，超过了去年全年的241家。281家公司中，有247家公司的最新股价较发行价实现上涨，涨幅超过30%、50%、100%的公司分别有119家、66家、25家。
其中，北京君正(行情300223,诊股)定增发行价为22.46元/股，最新收盘价为96.40元/股，涨幅达329.21%；赤峰黄金(行情600988,诊股)最新收盘价为17.43元，较定增发行价4.69元上涨271.64%，克来机电(行情603960,诊股)、湘财股份(行情600095,诊股)、爱尔眼科(行情300015,诊股)、三棵树(行情603737,诊股)等25家公司的股价，也较定增价实现逾100%的涨幅。
大力参与的公募基金也浮盈可观。
Wind数据显示，目前有19只基金参与定增项目的资金在亿元以上，力度最大的是刘格菘管理的广发科技先锋。该基金以5亿元参与了康泰生物(行情300601,诊股)定增，获配454.55万股。以最新收盘价146.41元/股计算，该笔投资浮盈已达到1.66亿元。
此外，易方达消费行业股票以4.79亿元参与百润股份定增，目前浮盈7088.07万元；投资混合基金4.79亿元参与了元力股份(行情300174,诊股)等5个定增项目，目前累计浮盈也在亿元以上。
创金合信基金资管投资部副总监何媛表示，上半年参与定增项目的是以资金充裕的产业投资者较多，下半年外资机构和公募基金参与的次数和规模逐步增加，这使得定增市场投资者结构发生了变化。
据了解，目前各家基金公司仍在储备定增项目，其中招商基金的近200个储备项目，总规模超过了3000亿元。
基本面、折价率、择时是重要因素
姚飞军认为，公募基金参与定增有明显优势，权益规模越大的公募基金优势愈发明显。“公募基金买入股票的金额通常较大，若在市场中直接买入会抬高股票价格、摊高买入成本。但通过参与定增买入，可提前以发行价格直接锁定大额股份，避免在二级市场买入所带来的冲击成本和时间成本。”
谈及定增项目的挑选时，海富通基金量化投资部总监杜晓海表示，首先会选择国家政策重点支持、未来前景较好的行业公司。在此基础上，再聚焦公司质地本身，首选优质标的，这会重点考虑公司产品天花板、行业地位、竞争格局、盈利能力、历史业绩兑现情况。此外还会考虑募集资金投向、上市公司关联方参与度、上市公司估值历史百分位、定增折价率等多维指标。
何媛表示，除了考虑公司基本面因素外，还会考虑折价率因素。“定增项目锁定期缩短至6个月后，定增类似于股票多头买入策略。如果认可标的基本面，且愿意长期持有，而且又能有不错的折价率，这样买入会更为合适些。”
姚飞军还提到“择时”因素。他说，按照市场周期规律，通常一个牛熊市的周期为1-2年。熊市时，即便优质个股可能也会有较长时间或较大幅度的下跌。所以，择时能力对参与定增也至关重要。