从六个方面提出退市制度改革措施

　　证监会新闻发言人高莉发布两项内容：一是证监会开展上市公司治理专项行动推动提高上市公司治理水平，二是证监会就《证券期货业网络安全事件报告与调查处理办法（征求意见稿）》公开征求意见，并回答了记者提问。

　　记者提问：近期，国务院金融委提出要建立常态化退市机制。请问证监会对进一步优化退市制度有何考虑？关于退市制度安排、细则的进展情况如何？

　　答：党中央、国务院高度重视上市公司退市制度改革，强调要完善退市制度，强化优胜劣汰，提高上市公司质量。11月2日，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》。

　　证监会认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，从推进注册制改革的全局出发，全面梳理分析上市公司退市存在的突出问题，在认真总结科创板、创业板退市制度改革试点经验的基础上，针对当前退市中存在的问题，在六个方面进一步提出改革措施，即：完善退市标准、简化退市程序、拓宽多元退出渠道、强化交易所退市实施的主体责任、强化退市监管力度、优化投资者保护机制，拟在全市场开展退市制度改革。目前，两所正在修订退市相关规则，拟于近期公开征求意见。

　　并不存在刻意收紧IPO的情况

　　记者提问：有媒体报道，近期科创板、创业板接连出现多家企业被暂缓的情形，沪深交易所排队审核企业高达500多家，释放出IPO收紧的信号，请问证监会对此如何评论？

　　答：发展直接融资是资本市场的重要使命。在党中央、国务院的坚强领导下，近年来我国资本市场改革发展明显加速，设立科创板并试点注册制成功落地，创业板、新三板等一批重大改革相继推出，直接融资呈现加快发展的积极态势。截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29%。其中，“十三五”时期，新增直接融资38.9万亿元，占同期社会融资规模增量的32%。

　　IPO是直接融资的入口，证监会高度重视IPO对于提高直接融资比重的重要意义。近期部分企业被暂缓，据证监会了解，是交易所依法依规做出的决定，并不存在刻意收紧IPO的情况。同时，拟上市企业应遵守资本市场各项制度规定，努力提高公司治理水平和信息披露质量，共同致力于构建高质量的上市公司群体。

　　“多元化退出渠道”：重组一批、重整一批、退市一批

　　证监会表示，要在认真总结科创板、创业板退市制度改革试点经验的基础上，进一步提出改革措施。

　　记者注意到，在2019年设立科创板并试点注册制改革和2020年创业板注册制改革中，证监会对退市制度作出了两大重点安排，一是完善退市标准。包括多维度刻画丧失持续经营能力的主业“空心化”企业的基本特征，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的退市指标，取代以往单一的连续亏损退市指标；增加市值退市指标、信息披露或规范运作存在重大缺陷退市指标；保留了非标审计意见、交易类退市指标等。

　　二是优化退市程序。取消暂停上市和恢复上市程序，对应当退市的企业直接终止上市，避免重大违法类、主业“空心化”的企业长期滞留市场，扰乱市场预期和定价机制；压缩退市时间，触及财务类退市指标的公司，第一年实施退市风险警示，第二年仍然触及将直接退市。较现行“三连亏暂停、四连亏退市”标准相比，时间大幅缩短。

　　11月28日，证监会副主席阎庆民也公开表示，要健全常态化退市机制，实现“退得下”、“退得稳”。提高我国退市机制的适应性，也要通过重组一批、重整一批、退市一批，拓宽多元化退出渠道。同时，对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”，增强退市刚性，决不允许“久拖不退”。

　　证监会上市公司监管部副主任孙念瑞11月表示，证监会将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标，总体思路是不再简单考察企业盈利性，而是同时注重持续经营能力，退市的指向性也将更符合注册制要求。

　　业内资深私募基金经理向《投资快报》表示，退市制度以及全面注册制的加速推进，将彻底改变A股市场的上市公司生态。相对于普通公司而言，稀缺的龙头白马股将有望保持长期的估值溢价，而越来越多的平庸公司将日益边缘化，其长期走势不容乐观，甚至逐步丧失流动性。