此次申请上市，蜂助手拟募集资金4.54亿元，用于建设“数字化虚拟产品综合服务云平台建设项目”、“研发中心建设项目”、“智慧停车管理系统开发及应用项目”、“营销网络建设项目”等。

　　01

　　前“80后首富”入局

　　据介绍，成立于2012年的蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，业务包括数字化虚拟商品综合运营服务、物联网应用解决方案及技术服务三大板块。

　　截至招股书签署日，蜂助手的控股股东及实际控制人为罗洪鹏，直接持有公司29.33%的股份，其一致行动人蜂助手资产、广州诺为特、吴雪锋和陈虹燕夫妇分别直接持有7.99%、6.84%、5.23%、0.43%的股份。因此，罗洪鹏实际控制着公司49.82%股份对应的表决权。

　　除了控股股东及其一致行动人外，蜂助手的另一位大股东也引起了《国际金融报》记者的关注。

　　据披露，海峡创新互联网股份有限公司(下称“海峡创新”)目前持有公司19.97%的股份，仅次于实控人罗洪鹏，位列蜂助手的第二大股东。

　　说起海峡创新(前身为“汉鼎宇佑”)这家上市公司，其也系蜂助手变更为股份有限公司的发起人之一。据悉，在2016年胡润富豪榜中，汉鼎宇佑的创始人王麒诚与其妻子吴艳以245亿元登顶过“80后富豪排行榜”。2019年底，王麒诚、吴艳夫妇在股权转让后不再是海峡创新的实控人。不过，Wind数据显示，截至2020年9月末，吴艳仍持有海峡创新13.43%股份，是公司的第二大股东。

　　而具体说起两家公司何时产生交集，还要将时间轴再往前推。

　　记者注意到，身为蜂助手实控人的罗洪鹏还担任过汉鼎宇佑的副总经理；两家企业还共同持股了广东汉鼎蜂助手网络技术有限公司。此外，在汉鼎宇佑及其关联公司就职的王亚楠及杨健，同时也在蜂助手中担任着董事一职。

　　02

　　中移动的“功”与“债”

　　根据申报稿，2017年-2019年及2020年上半年(下称“报告期”)，蜂助手实现营业收入3.66亿元、2.91亿元、4.23亿元、2.11亿元，对应净利润分别为3690.47万元、4129.87万元、6096.83万元、3549.63万元。

　　其中，“数字化虚拟商品综合运营服务”在公司在总收入中占比超90%。这部分业务主要包括聚合运营服务、融合运营以及分发运营服务，例如，在聚合运营服务中，蜂助手主要通过提供手机流量包充值、互联网视频平台会员等来获取服务酬金或购销差价。

　　报告期内，公司对前五大客户的销售额分别占当期总收入的32.84%、39.04%、54.42%、67.48%，占比逐渐上升。以2020年上半年来看，蜂助手的前五大客户包括中国移动、东恒网络、科大讯飞、天宸网络、优世控股。其中，中国移动一直稳居第一大客户“宝座”，公司对这个单一客户的销售额分别占总收入的10.65%、16.5%、26.9%、38.17%。

　　除了与中国移动合作，蜂助手的多位高管也“出身”于中国移动。

　　据披露，公司创始人罗洪鹏曾在中国移动工作超十年，担任过核心网维护工程师、经营分析师、电子渠道经理等职位；公司副总经理丁惊雷曾在中国移动广州分公司就职；董事会秘书也曾就职于中国移动佛山分公司。

　　此外，记者注意到，公司的经营性现金流量净额长期低于净利润。对此，一位注册会计师向记者表示，经营活动产生的现金流量净额与净利润的比值越大，那么企业的盈利质量越好，反之越差。

　　但从净利润看，2017年至2019年，蜂助手的净利润从3690.47万元增长至6096.83万元；但另一边，对应的经营性现金流量净额却仅有-1080.04万元、351.96万元、-935.61万元，两者之间存在较大差异。

　　那么，是什么导致了这一差异？记者翻阅财务数据发现，以2019年为例，公司净利润增长，但实际上经营性现金流量净额却为负数，主要原因系当年的应收账款大幅增加。2019年末，蜂助手的应收账款由2018年末的1.22亿元增长至2.22亿元，而应收账款排名第一的也是公司的第一大客户——中国移动。

（文章来源：IPO日报）