上海机场2020年三季报显示，前三季度上市公司营收34.38亿元，同比下降58.11%；净利润-7.37亿元，同比下降118.46%。事实上，上海机场国内航线已经基本恢复正常，但受海外疫情影响，国际航线依旧惨淡。

　　上海机场9月运输生产情况简报显示，当月国内飞机起降2.64万架次，同比增长18.85%；国内旅客吞吐量350.92万人次，同比增长13.50%。国际飞机起降5631架次，同比下降66.62%，国际旅客吞吐量8.44万人次，同比下降96.82%。

　　来源：上海机场公告截图

　　上海机场、白云机场、首都机场等大型枢纽机场营收主要由航空收入和非航空性收入组成，非航空性收入又由商业餐饮收入和其他非航收入组成。近年来，随着免税业务快速增长，商业餐饮收入占机场营收比重越来越高。以上海机场为例，2018年，商业餐饮收入占总营收比例为42.80%，2019年占比进一步提升至49.91%。

　　值得注意的是，国际航班大幅下降，免税业务随之深受影响。2020年上半年，上海机场商业餐饮收入10.13亿元，同比下降63.48%，占总营收比重也下降至41.01%。

　　中金公司表示，航空、机场板块是受到本次新冠疫情影响最严重的板块之一，未来疫苗研发成功或有望带来航空、机场板块盈利和估值的双重修复。

　　机场方面，中金公司表示，考虑与国际线息息相关的免税业务利润占上海机场、首都机场净利润比例超过70%（2019年数据），中金公司认为未来国际线供需逐步回暖，上海机场、首都机场等大型国际枢纽机场均有望受益。

　　航空方面，中金公司认为，后续国际线需求逐步恢复，或有望带动飞机利用率进一步提升，且部分国内线运力有望回到国际线市场，缓解国内市场供需压力。

　　春秋航空副总裁张武安对《每日经济新闻》记者表示：“疫情发生之前，我们国际航班占比35%~40%，若将来疫苗出来，疫情得到控制，公司最紧迫的就是恢复原来停掉的国际航线。目前公司在‘五个一’的政策下，只保留了少量的国际航班。若疫苗有效，将对航空业带来利好。”

　　除了航空、机场，旅游酒店业也有望受疫苗推动而加速恢复。宋城演艺董秘办工作人员告诉记者：“若疫苗有效，疫情得到（进一步）防控和缓解后，出游方面，有助于缓和大众的（风险防范）心态，这对我们整个旅游演艺市场是非常好的。”

受损行业：贵金属、离岛免税

　　A股贵金属板块下跌主要受黄金、白银价格下跌影响。东吴期货资料显示，11月10日现货黄金周一亚盘期间小幅走高，晚间则开启暴跌模式，从1960美元附近直线跳水，一度跌超5%至1850美元，最终收跌4.56%，报1862.08美元/盎司。现货白银一度暴跌7%至23.55美元，最终收跌6.03%，报24.07美元/盎司。

　　对于现货黄金、现货白银价格暴跌，一德期货贵金属分析师表示，（疫苗进展消息）点燃了市场追逐风险资产的热情。在此鼓舞下，此前被持续压制的原油以及权益资产表现抢眼，美债收益率大幅跳涨，避险资产金银承压下挫，实际利率持续走强成为压制贵金属的主要因素。

　　东吴期货则认为，随着首个新冠疫苗后期试验成功的消息传出，可能加速经济从大流行病中的复苏，削弱实施额外刺激政策的希望。美国国债收益率上升，也令黄金承压。

　　不过，分析师们也认为对黄金后市无需悲观。一德期货贵金属分析师认为，考虑当下时点距离疫苗正式问世仍有时日，且过快走高的名义利率于经济复苏无益。在此背景下，不排除美联储会采取必要政策手段压低利率以支持经济复苏。

　　东吴期货也表示经济仍需要大量支持，目前只有5000万剂（疫苗）可用，所以我们还未摆脱病毒，市场要求刺激的呼声将会越来越高。

　　另外，由于国际航班大规模停飞，导致枢纽机场免税店业务惨淡。而海南的离岛免税店，无需出境便可以购买免税商品。特别是6月29日，《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》发布，明确离岛旅客免税购物额度从每年每人3万元增加至10万元，购买不限次数；取消单件商品8000元消费限额，离岛免税商品品种也由38种增至45种。

　　该公告自2020年7月1日起实施，此后离岛免税业务蓬勃发展。海关统计数据显示，7月1日至10月31日，海南离岛免税新政实施四个月，海口海关共监管离岛免税销售金额120.1亿元，同比增长214.1%；购物人次178.3万人次，同比增长58.8%；购物件数1286.9万件，同比增长139.7%。

　　作为离岛免税业务龙头，中国中免(行情601888,诊股)（601888，SH）业绩因而暴涨。2020年第三季度，中国中免营收158.29亿元，同比增长38.97%，净利润22.34亿元，同比增长141.90%。中国中免表示：“随着国内疫情的有效防控，尤其是下半年海南离岛免税新政的实施，公司主营业务持续向好。”

　　然而本次疫苗相关进展一出，北上资金随即选择撤离中国中免。11月10日，北上资金净流出41.10亿元，其中中国中免净卖出4.42亿元。当日，中国中免报收于185.27元/股，暴跌7.13%。这意味着投资者们认为，若疫苗生效后国际航班恢复，将对离岛免税的发展势头带来冲击。

有人表示“淡定”

　　“10月份我们就已经有同学接种新冠疫苗了，当时讨论得比较多，主要是说哪里能打，在哪里预约，有没有副作用等。”张贞告诉记者，在自己的留学生圈子，这次的疫苗消息并没有太多人在意，相比之下，10月份的讨论明显更加激烈。

　　10月12日，一篇《终于！留学生可以在内地免费接种新冠疫苗了！已有7万人报名》的微信文章在张贞的留学生微信群里炸开了锅。该微信文章提到，新冠疫苗于9月开始预约，截至10月已经有超过7万人预约，留学生可以在北京、武汉、广州三个城市免费接种疫苗，一共需要接种两剂次，间隔2至4周。

　　微信群里有人已经完成新冠疫苗接种，图片来源：受访者提供

　　“疫苗不是还没出来吗？”“应该出了，好像是应急批准？”“我去英硕的同学刚填完。”“我朋友城大的同学打了。”“应该是每针隔十五天？反正打完就可以去了吧，如果打算下学期再去的应该蛮合适，如果能约到。”“回复这个公众号疫苗，他们又开了好多群”……

　　张贞向记者展示了10月初留学生们在微信群里关于疫苗的讨论，“疫苗对于我们来说好像是上个月出的事情了，并不是最近的事情，所以这个月都没有人就疫苗的事情讨论过。”

　　尽管记者强调“mRNA新冠疫苗三期临床有效性超90%”是昨天（11月9日）新出的消息，但张贞表示：“我知道，有看，但就是我知道了而已。”此外，张贞称，现在并不打算接种疫苗，一方面目前并不打算返校，另一方面，校方也没有给出必须接种疫苗才能返校的通知。

　　其实，选择不接种新冠疫苗还有对风险的担心，本已拿到美国南卫理公会大学录取通知书的赵默对疫苗仍持怀疑态度，“我看见这个新闻了，但还是不敢打，疫苗还是需要时间验证，目前我不打算打，还是老老实实呆在国内。”

　　已在英国留学的李卿对《每日经济新闻》记者表示，其实在英国也有关注疫苗临床成功的消息，但考虑到国外就医的困难性和复杂性，自己更倾向于在国内接种疫苗。

　　同样，本以为会十分关注疫苗消息的跨境贸易相关从业者，对这一消息也没有太多反应。

　　“最近都不关注了，就想着该出来就出来了……关于疫情的相关信息关注得越多越抑郁，没事儿就想想开心的事情，好度过现在这段时期。”往返中韩做跨境生意的金齐杉表示，自己并没有关注最新的疫苗消息。

　　跨境电商WOOK创始人许龙华则告诉记者，自己和在东南亚工作的员工早在9月底就回国接种了新冠疫苗，所以对最新的疫苗消息也没有过多关注。“我们已经打过疫苗了，当时是在国药集团中国生物打的，打了两针。”许龙华说。

　　“至于现在股市飞涨，其实就是现在大家对于未来的预期变好了，就开始买股票，但航空公司的业绩至少要半年以后才会有实质性改善，现在航空（业务）还是不行，开通的航班少，坐航班的人也少，还没有完全放开，疫苗也需要时间慢慢铺开。”许龙华向《每日经济新闻》记者分析道。

　　（文中张贞、赵默、李卿、金齐杉均为化名）

　　 封面图片来源：摄图网

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