国庆期间受特朗普支持财政刺激，联储纪要显示部分官员仍支持扩表等利好推动，海外股市普涨。大宗商品涨跌互现，贵金属先涨后跌，油价由跌转涨，工业金属普遍调整。汇率方面美元指数回落，非美货币普涨，离岸人民币升值约1.24%。美债收益率小幅上行。

　　国内经济延续复苏，长假期间影视和旅游需求集中释放。海外经济复苏势头有所回落。美国非农和PMI数据双双低于预期。未来关注美国新一轮财政刺激是否能在大选前落地，以及联储未来对于进一步货币宽松的预期指引。

　　产业层面看，新能源车产业景气上升，苹果新品发布，旅游和观影需求集中释放，海南免税区销售增长强劲。新能源车方面，三家国产品牌新能源车9月交付量均创年内新高。特斯拉国产Model3再次宣布降价。苹果宣布10月13日新品发布会，iPhone12发售在即，苹果产业链有望受益。旅游和观影需求集中释放，线下经济快速恢复。海南免税区销售增长强劲，阿里入股全球最大免税商，免税板块热度再升温。

　　整体来看，我们认为随着十月重要会议临近提升风险偏好，叠加假期海外市场利空消化，国内经济延续复苏，流动性季节性回流，市场有望迎来红十月。从结构上看，我们认为投资需要关注三条线索，一条是前期调整较为充分，近期行业景气向上，且有事件催化的板块，包括医药，消费电子，新能源车，计算机等等；另外一方面，关注十四五产业规划预期相关板块，包括光伏，新材料，券商等；第三方面，持续关注三季报高景气方向的行业龙头。

　　■风险提示：

　　全球疫情超预期；全球经济复苏不及预期。

（文章来源：华西证券）