9月30日，据行情走势图显示，今天，纸黄金“平开高走”，小幅上涨，但是，受阻于10日均线，有一定的回落，这是否能说明纸黄金还有上涨的潜力？

　　对此，小编觉得，有！研究机构Sevens Report Research的分析师在周二的时事通讯中写道：“美元最近已成为对黄金影响最大的单一因素……美元（周一）从两个月高点下跌的事实为黄金提供了助力。”

　　“金价已在1850-1860美元之间形成短期支撑区间，这应能让期货在未来交易日反弹至1900美元水准。但金价继续向1800美元回落的风险仍然存在，特别是如果美元指数再次飙升的话。”

　　周二，COMEX 12月黄金期货收涨1.11%，报1903.2美元/盎司，周一上涨0.9%。现货黄金也逼向1900美元关口，最高触及1899.06美元/盎司。

　　FactSet的数据显示，自截至9月16日的连续三天上涨以来，金价还没有连续两日上涨过。

　　FactSet的数据显示，以洲际交易所美元指数DXY衡量，美元周二下跌0.4%。继上周五上涨1.9%之后，该指数本周累计下跌0.8%。

　　上周，黄金和白银价格承压，因美元小幅上扬，令以美元计价的资产相对海外买家更为昂贵。

　　黄金爱好者和一些大宗商品专家说，鉴于人们对全球经济和为抗击新冠疫情而实施的货币政策的持续担忧，从长期来看，黄金仍是一项强劲的投资。

　　分析师说，交易所交易基金（ETF）的需求也是金价上涨的一个关键推动因素。ETF必须购买黄金，才能模仿黄金的表现。 　　

　　“从基本面来看，尽管最近价格下跌，但ETF需求仍然旺盛，而各国央行仍在印钞以减轻新冠疫情引发的经济危机的影响，这种情况可能会至少持续到2021年全年，”ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa每天在一份报告中写道。

　　关注黄金的ETF SPDR Gold Trust ETF GLD本周以来上涨了1.9%以上，今年以来上涨了近25%，而iShares Silver Trust今年以来上涨了36%。

　　据道明证券（TD Securities）称，贵金属行业似乎已准备好逆转本月的跌势。

　　“贵金属反弹的舞台已经准备好。市场参与者应该记得，市场的整合是由头寸紧缩催化的，而头寸紧缩后来演变成大选相关的恐慌情绪，对数万亿美元刺激法案数月未通过的反应令黄金投资者受到打击，”TDS的大宗商品策略师写道。

　　美国的财政刺激计划最终将获得通过，这将进一步推动金价上涨。

　　道明策略师指出：“如果选举是阻止通胀预期进一步上升的障碍，就像市场主流说法所暗示的那样，那么黄金投资者可能不需要太过放眼未来，就能期待数万亿美元的财议。”

　　“此外，无论选举结果本身如何，情况都是如此，从这个意义上讲，贵金属的长期牛市仍然完好无损，因为资本将继续寻求长期负实际利率的庇护……我们认为，风险平衡再次偏向于上升一方。”

　　美国银行（Bank of America）表示，黄金ETF对金价的影响正变得越来越大，甚至成为了主要影响因素。

　　该行大宗商品策略师Michael Widmer表示，投资者们应该关注黄金ETF持有量的变化。

　　“虽然那些往往交易期货的机构投资者们仍然持有大量未平仓合约，但散户投资者们已经变得越来越重要了。”

　　今年以来，受到疫情对全球经济的巨大打压，市场避险情绪飙升推动黄金价格大涨，创下历史新高，并一度突破2000美元/盎司关口。

　　与此同时，黄金ETF流入量大增，持有量同样创下新高。 　　

　　近期金价盘整，上周更是大跌了近5%，创下今年3月以来最差单周表现，而全球最大的黄金ETF，SPDR黄金ETF（GLD）持有量减少了近1%。

　　Widmer认为，期金市场和黄金ETF市场之间的差别会造成金价分歧。

　　“整个夏季里GLD的表现数次比基本面本身的表现更好，出现了很大的流入量，不过近期已经回到了正常水平。”

　　世界黄金协会（WGC）数据显示，今年上半年全球黄金投资需求创下记录，大涨646吨。

　　Widmer指出，过去四年全球黄金ETF的总持有量近乎翻番。此外，伦敦金银市场协会（LBMA）金库中的黄金有近40%是属于黄金ETF的。

　　在今年四月，美国银行上调金价预期，认为未来18个月里金价能涨至3000美元/盎司。

　　瑞银（UBS）表示，由于股市波动性可能加剧，因此推荐其客户持有避险资产，比如黄金。

　　丰业银行（Scotia Bank）最新报告认为，近期黄金的疲软表现是因为市场情绪而非现实，短期金价的波动并不重要。“近期黄金市场的抛售压力反映出的是市场对现实的感受，而不是来自外汇市场的风险，后者是美元走高的推动力。”

　　德国商业银行（Commerzbank）分析师Carsten Fritsch认为，金价将能够回升，抹去之前差不多100美元的跌幅。整个宏观面仍然是利好黄金的，而在很多投机者已经离场后，金价应该会迎来回升。

　　道明证券（TD Securities）也表示，美元上行受阻可能是黄金盘整状态结束的信号。该行表示，在实际利率负值的情况下，投资者们仍将寻求避险，因此黄金牛市依然完好。

　　StoneX市场分析主管Rhona OConnell表示，在总统辩论、英国脱欧谈判外加非农报告即将到来的情况下，市场面对大规模持仓会非常谨慎，投资者们不太可能急于入场。

　　技术分析师Wang Tao表示，技术面而言，在两次测试1855支撑区域并且支撑住后，现货黄金价格如果突破1886美元/盎司水平，就看向1911阻力区域。