10月26日晚20:30，仅1个小时，H股机构发行部分已经超额认购，火爆程度堪比“双11”，刷新市场纪录。其中大部分都是10亿美元级别的大订单。

　　10月26日晚22:30，仅仅3小时，蚂蚁集团在H股机构发行部分已获得超1000亿美元认购，超过国际配售额的5倍。

　　21世纪经济报道记者获悉，因申购太火爆，蚂蚁集团在H股的机构发行部分将于10月28日(本周三)下午5点结束认购。

　　这比原计划的时间10月30日(本周五)提前了2天，刷新了港股的记录。

　　消息人士称，蚂蚁集团在港股IPO的国际发售部分已经被大量超额认购。来自多家全球顶级的主权财富基金、全球和地区的多头账户以及技术专家账户在认购过程中非常积极。

　　10月26日晚间，蚂蚁集团发布公告称，香港上市发行价格定为每股80.00港元，A股发行价确定为每股68.8元。

　　这意味着蚂蚁的总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值，折让幅度约20%-30%。

　　一位资深投行人士表示，这一次是有史以来全球的最大规模IPO在国内完成了定价，而国际定价跟随国内的价格。在国际价格确定后，国际顶级投资机构投资人纷纷抢购。这件事本身具有标志性意义，国内定价机制第一次影响国际资本市场。

　　蚂蚁“A+H”两地上市，有望成为有史以来全球最大的IPO。更具特殊意义的是，这也是史上第一次，科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价。无论对A股，还是对科技公司而言，一个新时代已经来临。

　　网下申购倍数高达284倍

　　“打新”竞争前所未有

　　发行方案显示，蚂蚁将在A股发行不超过16.7亿股的新股，其中初始战略配售股票数13.4亿股，供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股(绿鞋机制前)。

　　按照每股价格计算，绿鞋前A股募资总规模为1150亿元，其中面向A股机构和个人投资者的“打新”规模超过220亿元。

　　根据10月26日晚间上交所挂出的公告显示，蚂蚁的初步询价拟申购总量超760亿股，网下整体申购倍数达到284倍，可见抢手程度。

　　过去十年A股全部新股发行的平均网上中签率仅为0.045%，相当于1万个人去打新，只有4.5个人能打中，比新房摇号还难。

　　根据上市发行安排，蚂蚁的网上“打新”申购将在10月29日进行。

　　值得一提的是，通过蚂蚁的战略配售新发基金，已有超过千万人提前“打新”蚂蚁股票。

　　顶格申购或100%中签

　　根据蚂蚁集团公布的信息，蚂蚁股网上发行6683万股，网上单一账户申购上限317000股，网上顶格申购需配置沪市市值317万元，其A股股票代码为688688，申购代码为787688。

　　数据显示，目前科创板新股中，中签率最高的是中国通号，达0.2254%；中芯国际位居第二，达0.212%，系科创板中签率超过0.2%仅有的两家公司，也是顶格申购所需市值超过200万的两只新股。

　　蚂蚁集团网上顶格申购需配置沪市市值317万元，以此推测，蚂蚁的中签率或在0.2%左右。那么，如果顶格申购，中签概率或100%。

　　科技巨头首次在美国外定价

　　引全球长线资金入A股

　　蚂蚁定价完成，意味着全球最大规模IPO即将诞生在上海和香港。

　　商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为：

　　三五年前，中国优秀的互联网公司要上市，只能去美股或者港股。

　　现在，蚂蚁这样的科技巨头上市发生在A股，而不是发生在海外市场，是国家经济和A股逐渐成熟的标志。

　　蚂蚁的超大规模IPO，也为A股带来了稳定、长期的资金流入。

　　据媒体报道，全球顶级主权基金中，六家参与了蚂蚁A股战略配售，包括阿布扎比投资局、新加坡政府投资公司、加拿大养老基金投资公司、淡马锡等。

　　对A股有何影响？

　　蚂蚁集团上市，会对A股行情带来哪些影响呢？

　　华西证券：“蚂蚁踩不死大象”

　　华西证券：巨无霸IPO融资带来的吸血效应可能并不显著，即“蚂蚁踩不死大象”。回顾巨无霸IPO项目：中芯国际、京沪高铁、邮储银行、工业富联，华西证券统计了公司上市前后的涨跌幅，结果显示巨无霸上市带来的资金分流(抽血)效应并不显著。以中芯国际为例，上市前数周是市场仍在持续上涨，上市日及询价日前后，市场确因资金分流出现一定程度下跌，但后期市场快速消化，并未出现剧烈扰动。判断A股在全面深化改革、大幅扩容、引入外资以后，对于大规模IPO的短期冲击已经正在逐渐弱化。

　　随着A股市场的日趋成熟，基本面和景气度将是决定个股长期价值的核心要素，无论对于蚂蚁集团本身还是其他A股标的均是如此。

　　广发证券：估值体系重塑

　　优质成长股可能长期被市场赋予高估值

　　广发证券：蚂蚁上市的资金面影响主要在预期，但悲观预期可能提前迅速消化掉，市场核心交易逻辑不在于此；根据上市当日成交额下调测算，实际流动性影响很小，核心逻辑在于非限售股份压缩、发行前估值抬高(压缩二级市场溢价)、存在H股价格锚；有限流动性下，近期其他新股估值溢价可能下调；科创板存量股票估值分化加剧。

　　长期看，蚂蚁“示范效应”主要体现在估值体系重塑，A股趋于美股、港股化，即优质成长股可能长期被市场赋予高估值。

　　对蚂蚁上市后走势预估：

　　1。由于发行前市场给予蚂蚁高估值，相比中芯国际，二级市场溢价有限且短期回调亦有限；

　　2。蚂蚁作为与美股“FANNG”互联网巨头对标企业，未来市值波动可能与美国科技股联动性增强。

　　蚂蚁员工激励达到1376.9亿元

　　人均可在杭州买一套283平房子

　　根据蚂蚁集团招股书信息显示，截至2020年9月30日，经济受益权激励计划项下的经济利益所对应发行人股份合计30.79亿股，其中授予蚂蚁集团的员工及顾问的比例约为65%。

　　如果以68.8元人民币的发行价计算，蚂蚁集团的员工及顾问共计可获得约1376.9亿元人民币。

　　蚂蚁集团招股书未披露共有多少人获得了激励，

　　但根据其招股书显示，截止2020年6月30日，公司共有员工数16660人。

　　如果以此计算，蚂蚁集团人均可摊到826.47万元人民币。

　　链家集团显示，今年9月，蚂蚁集团总部所在地杭州的二手房均价2.92万元人民币。

　　如果以此计算的话，蚂蚁集团人均可以在杭州买一套283平米的大房子。

（文章来源：21世纪经济报道）