涪陵榨菜是中国最大的榨菜加工企业，榨菜腌菜制品全国市场占有率第一，目前市值349亿。

　　市场普遍认为，第三季度净利润低于预期或是市场反应的直接原因。

　　10月22日晚，涪陵榨菜发布2020年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入17.98亿元，同比增长12.09%；归属于上市公司股东的净利润为6.14亿元，同比增长18.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.01亿元，同比增长17.61%；经营活动产生的现金流量净额为7.02亿元，同比增长59.14%。

　　此外，10月21日晚间，涪陵榨菜披露了公司董事赵平和监事会主席肖大波的减持计划。因个人资金需求，赵平拟减持不超过23万股，占上市公司总股本比例0.0291%；肖大波拟减持不超过50万股，占上市公司总股本比例0.0633%。

　　但是，还有这些券商发布研报力挺涪陵榨菜。

　　今日，华创证券发布研报《涪陵榨菜2020年三季报点评：盈利短期波动，关注定增进度》，研报中称，盈利短期波动，经营升势已开启，若市场预期回落致股价回调，将是布局良机，维持目标价 55 元。公司三季度盈利波动，而我们 认为，自 Q2 业绩转正后，当前渠道良性水平背景下，经营升势仍在延续。在当前高估值水平下，若出现市场预期回落，又是较好的布局良机。我们略调整 20-22 年 EPS 预测为 0.92/1.1/1.29 元（原值为 0.94/1.1/1.29 元），对应 PE 为 53/51/43 倍，维持目标价 55 元，对应 21 年 55 倍 PE，维持“强推”评级。

　　国盛证券发布研报《涪陵榨菜：渠道加速下沉，费用投放加大》，投资建议为：预计公司 20/21/22 年营收分别为 22.5/25.7/28.7 亿元，同 比+13.3%/14.0%/11.7%；归母净利润 7.4/8.8/9.9 亿元，同比 +22.7%/18.5%/12.4%；对应PE为52/44/39倍，维持“买入”评级。

　　光大证券(行情601788,诊股)发布研报《公司经营保持稳健，渠道下沉仍有可为——涪陵榨菜2020年三季报点评》，研报显示，渠道下沉市场仍有可为，拟定增扩产彰显信心。根据公司对下沉市场的规划， 1600 余个合适开展业务的县级市场中，公司目前覆盖1400个左右，空白市场增量仍有空间；同时，公司拟定增扩产布局未来发展，品类拓展亦紧随其后。盈利预测、投资评级和估值：维持公司 2020/21/22 年营收预测为 22.87/26.03/29.21 亿元；净利润预测为 7.47/8.62/9.79 亿元。预测公司 2020/21/22 年 EPS 为 0.95/1.09/1.24 元，当前股价对应 2020/21/22 年 PE 分别为 52/45/40，维持“买入”评级。

　　民生证券发布研报《涪陵榨菜Q3业绩增速放缓，仍长期看好中长期》，研报分析，量价齐升仍将保证今年收入稳健增长，持续看好公司长期成长逻辑。我们小幅下调盈利预测。预计 20-22 年公司营收为 22.52/25.92/30.09 亿元，同比 +13.2%/15.1%/16.1%；归母净利润为 7.44/8.93/10.65 亿元，同比+23.0%/20.0%/19.3%； EPS 为 0.94/1.13/1.35 元对应 PE 为 52X/44X/37X。目前调味品板块可比公司平均 预期估值约为 68 倍（Wind 一致预期，算数平均法），公司估值低于调味品板块可比公司，维持“推荐”评级。