业内人士表示，高收益背后往往暗藏高风险，投资者面对超高收益产品时需谨慎考虑，并参照产品过往业绩进行选择。此外，随着市场不确定性加大，可适当配置宏观对冲、量化对冲策略基金。

　　私募排排网数据显示，截至9月底，纳入统计排名的15469只对冲基金今年以来平均收益率为19.7%，明显跑赢同期沪深300指数11.98%的涨幅。

　　分策略来看，前三季度单策略平均收益最高的为宏观策略基金，以24.21%的平均收益小幅领先于股票策略23.58%的涨幅。

　　另外，平均收益同样超过20%的还有管理期货策略，前三季度平均收益为21.84%。同期，定增市场明显降温，事件驱动策略收益随之回调至9.84%。而债券市场短期内缺乏较大的趋势性机会，前三季度平均收益为5.83%，依旧排在榜单最后。

　　沪上一位私募研究员表示，由于8月以来A股震荡调整，宏观策略涉及多个相关性较弱的投资品种，在震荡市中成绩亮眼。投资者在家庭资产配置中，可以搭配一定比例的相关产品，以降低组合的波动性，获得更好的投资体验。

　　从各个策略内部榜单来看，私募冠军业绩依旧很亮眼。据统计，前三季度股票策略、管理期货策略的冠军私募产品收益率分别高达872.65%和883.28%。

　　值得注意的是，股票策略的冠军产品为阿巴马美好生活2号。资料显示，阿巴马资产的投资理念是“和好公司一起成长，赚取公司盈利的钱”，具体策略为“基本面量化策略”，通过行业和公司的基本面因子建立量化模型，精选核心标的，进行长线投资。从该产品历史业绩来看，其净值在2018年5月至2019年12月几乎没有变化，而今年三季度业绩开始强势上涨，涨幅超过400%。

　　有业内人士透露，每年私募行业都会出现业绩惊人的产品，此类产品大多数情况下押注某个行业或个股，持仓极度集中，也有私募选择长期持有某几只股票，基本不调仓，因此净值曲线会呈现长时间横盘，然后猛然拉涨的态势。这类产品的业绩可持续性值得商榷，波动幅度也普遍较大。投资者如果要配置此类产品，应该观察其过往业绩表现是否与私募的投资策略相一致。

　　另据了解，部分私募会选择用一只风险敞口暴露较大的产品来争取业绩冠军，以提升自身知名度，但旗下其他产品收益表现平平。私募排排网创始人李春瑜表示，此种行为在行业内颇为常见，一般是渠道资源匮乏的中小型私募的无奈之举。

　　华南一位FOF基金经理建议，投资人可以将上述的高风险产品作为资产配置中的一部分，但在选择时应该考虑其风险程度，并反复验证私募管理人操作与投资理念的一致性。

（文章来源：上海证券报）